Problemele financiare ale unei bănci destinate în special startup-urilor și afacerilor din domeniul tehnologiei nu ar fi, de principiu, o știre de prea mare interes pentru publicul larg. Dar atunci când banca respectivă a ajuns în top 15 din Statele Unite, cu active de peste 200 de miliarde de dolari, închiderea sa riscă să afecteze o bună parte din economie – care se bazează pe soluțiile multor companii tehnologice din Silicon Valley – sau poate arunca industria vini‑viticolă din America în criză, în condițiile în care banca a devenit esențială pentru finanțarea acestui domeniu în ultimii 30 de ani.
Ce ar trebui să înțelegem de aici? Lumea a devenit mult mai interconectată decât credem, iar distanța de la agonie la extaz (sau invers) este mai scurtă ca oricând!
Pentru cei care vor să înțeleagă cum a ajuns să se închidă Silicon Valley Bank (SVB), unul dintre copiii teribili ai industriei bancare, intrată în ultimii ani în multe dintre topurile făcute de publicațiile de profil, este de ajuns să ne întoarcem la regulile de bază ale economiei.
Când băncile centrale cresc dobânzile, așa cum s-a întâmplat în ultima perioadă peste tot în lume în încercarea de a lupta cu inflația galopantă – Federal Reserve a fost, ca întotdeauna, un vârf de lance –, cei care au investit sume mari de bani în titluri de stat pe termen lung și foarte lung încep să piardă bani, deoarece valoarea curentă a portofoliilor lor scade pe măsură ce dobânzile oferite anterior de titlurile de stat sunt mult sub inflație, de exemplu.
Dacă în cazul unor portofolii diversificate, care compensează pierderile de valoare a titlurilor de stat cu alte active care au câștigat în valoare, situația ar putea părea mai ușor de gestionat, închipuiți-vă ce s-a întâmplat în cazul băncii SVB, în care pe măsură ce clienții din tehnologie făceau tot mai mulți bani – mai țineți minte era banilor ieftini? – își plasase aproape în totalitate banii în titluri de stat.
Apoi, dacă situația vi se pare greu de gestionat, dar nu imposibil, imaginați-vă că unii dintre cei care aveau depozite sau conturi la bancă s-au speriat de pierderile anunțate în ianuarie de SVB sau au dat și ei de probleme financiare atunci când au crescut dobânzile și au început să își ceară înapoi banii. Banca a fost nevoită să facă rost de mult mai multe lichidități și a pierdut mai mulți bani pe măsură ce a vândut din portofoliul de titluri de stat.
Apoi, bulgărele de zăpadă s-a transformat într-o avalanșă pe măsură ce prețul acțiunilor a început să se prăbușească și au venit să își ceară banii înapoi tot mai mulți clienți. Trebuie să înțelegem că Silicon Valley este, datorită social media, o lume foarte mică, în care veștile circulă repede, mai ales când fonduri de venture capital fondate de „băieții deștepți” ai Silicon Valley le-au cerut imediat companiilor în care au investit să își scoată banii de la SVB. S-a ajuns astfel ca, într-o singură zi, cererile de retrageri de fonduri să fie de 42 de miliarde de dolari!!!
La câteva zile distanță, lucrurile pare că s-au mai lămurit. Analiștii au început să descopere faptul că SVB nu mai avea de multă vreme o persoană la nivel de top responsabilă cu riscul. Au apărut și informații potrivit cărora șeful băncii încasase câteva milioane de dolari după ce a vândut acțiuni, deși banca pe care o conducea înregistrase pierderi din deprecierea valorii titlurilor de stat care depășeau, practic, capitalul băncii.
Chiar și președintele Joe Biden a ieșit să confirme că „americanii pot avea încredere în faptul că sistemul bancar este solid” și că „depozitele voastre vor fi disponibile când veţi avea nevoie de ele”, deși cei mai mulți dintre cei care aveau depozite depășeau plafonul de 250.000 de dolari garantat de către autoritatea americană de profil.
A intervenit și Federal Reserve, care a anunțat că va pune toate băncile din sistem – deci nu contribuabilii (sic!) – să plătească sumele necesare pentru a garanta toate depozitele.
Numai că această intervenție reprezintă, din nou, un hazard moral și tinde să pericliteze lupta contra inflației începută atât de intens de Fed prin „închiderea robinetului cu bani”, adică scumpirea lor prin mărirea dobânzilor. Așadar, peste un an, când inflația și dobânzile pe care le plătiți la credite vor fi în continuare mai mari decât vă așteptați, să vă aduceți aminte (și) de Silicon Valley Bank!