Inditex, grupul spaniol care deţine Zara, Massimo Dutti, Pull&Bear, Bershka şi Stradivarius, a ajuns să valoreze pe bursă mai mult decât grupul francez de lux Kering, se arată într-o analiză de piaţă a XTB. Kering deţine branduri precum Gucci, Saint Laurent, Bottega Veneta, Balenciaga, McQueen şi Boucheron, precum şi o participaţie de 30% din Valentino.
Comparaţia dintre Inditex şi Kering poate părea surprinzătoare. Primul grup vinde modă accesibilă, în volume mari, în timp ce al doilea reuneşte unele dintre cele mai cunoscute nume ale luxului mondial. Totuşi, potrivit XTB, investitorii nu plătesc doar pentru renumele unui brand, ei caută vânzări stabile, profituri previzibile şi companii care transformă rapid încasările în bani disponibili.
După pandemie, vânzările de produse de lux au crescut puternic, susţinute de economiile acumulate, revenirea călătoriilor şi redeschiderea Chinei. Însă, în 2024, s-a produs o schimbare: inflaţia a redus bugetele disponibile, creditele au devenit mai scumpe, iar economia Chinei şi-a revenit mai lent decât se anticipa. În acelaşi timp, mulţi consumatori au ales să cheltuiască mai mult pe călătorii şi experienţe.
LVMH, Kering şi Burberry au resimţit această schimbare prin vânzări mai slabe şi profituri sub presiune, potrivit analizei XTB. Kering a fost afectat în mod special, întrucât depinde foarte mult de Gucci, brand care a generat de-a lungul timpului aproximativ jumătate din profiturile grupului. Cererea mai slabă din China, pierderea de atractivitate în rândul unor consumatori şi schimbările de direcţie creativă au redus veniturile şi profitabilitatea.
Avantajul Inditex este viteza. Grupul poate aduce colecţii noi în magazine în câteva săptămâni şi îşi poate adapta oferta după ceea ce cumpără efectiv clienţii. Astfel, riscul de a rămâne cu stocuri mari este mai mic, iar compania are nevoie de mai puţine reduceri pentru a-şi vinde produsele.
În plus, magazinele fizice şi platformele online folosesc acelaşi sistem de stocuri, ceea ce ajută compania să mute produsele acolo unde există cerere. Inditex generează, de asemenea, mult numerar, are datorii reduse şi poate finanţa din resurse proprii extinderea, tehnologia şi dividendele acordate acţionarilor, se mai arată în analiza XTB.
Depăşirea Kering ca valoare de piaţă arată o schimbare în modul în care sunt evaluate companiile de modă. Investitorii urmăresc acum mai atent ritmul vânzărilor, marja de profit, banii generaţi efectiv de companie şi randamentul obţinut din capitalul investit.
Inditex a oferit mai multă stabilitate la aceşti indicatori. Kering trebuie, în schimb, să regândească strategia Gucci, să recâştige clienţi şi să demonstreze că poate reveni la o creştere constantă a vânzărilor şi a profitului. Până când rezultatele vor confirma această revenire, investitorii vor continua probabil să evalueze grupul cu mai multă prudenţă.
O eventuală scădere a dobânzilor ar putea susţine consumul, însă este puţin probabil ca piaţa să revină curând la creşterile excepţionale din perioada 2021-2023. Companiile cu operaţiuni rapide, costuri bine controlate şi venituri diversificate vor avea un avantaj faţă de grupurile care depind prea mult de un singur brand sau de o singură piaţă, punctează analiştii XTB.
Fii la curent cu tot ce contează în business-ul din România și abonează-te la canalul nostru de Whatsapp Forbes Romania.
De asemenea, intră în comunitatea Forbes România de pe Facebook și urmărește cele mai importante știri, analize și noutăți din business-ul local și nu numai.
