Aproximativ 7 milioane de barili pe zi (MMbpd) din capacitatea de rafinare din Orientul Mijlociu și Rusia sunt în prezent afectate sau restricționate din cauza războaielor din Iran și Ucraina, iar unele dintre aceste perturbări ar putea continua până la sfârșitul lui 2027, potrivit unei analize realizate de Enverus Intelligence Research (EIR).
Estimarea exclude aproximativ 11 milioane de barili pe zi de capacitate aflată temporar în afara producției pentru lucrări de mentenanță programate.
Marjele de rafinare au urcat puternic
Perturbările infrastructurii și ale fluxurilor comerciale au contribuit la restrângerea piețelor de produse petroliere și la creșterea marjelor de rafinare. La momentul analizei EIR, marja 3-2-1 era de aproximativ 67 de dolari pe baril, iar marja pentru distilate ajungea la circa 95 de dolari pe baril.
Potrivit EIR, ambele niveluri se află în zona superioară a intervalelor istorice, marja pentru distilate fiind în primele 1% dintre valorile înregistrate în ultimii 16 ani.
Firma de analiză consideră că piețele futures anticipează o revenire mai rapidă a capacității de rafinare în 2027 decât ar permite ritmul reparațiilor fizice.
Unele rafinării ar putea rămâne închise până în 2027
Chiar și în scenariul în care conflictul dintre Rusia și Ucraina s-ar încheia imediat și nu ar mai avea loc atacuri, aproximativ jumătate din capacitatea de rafinare grav afectată ar putea rămâne indisponibilă până în trimestrul al patrulea din 2027.
EIR estimează că rafinăriile care au suferit daune extinse pot necesita șase până la opt luni pentru reparații. În cazul instalațiilor rusești, perioada ar putea fi mai lungă, deoarece sancțiunile limitează accesul la anumite piese de schimb și la expertiză tehnică.
„Piața anticipează o normalizare destul de rapidă a capacității de rafinare și a echilibrului produselor petroliere în 2027, însă revenirea fizică ar putea dura mult mai mult”, a declarat Al Salazar, director EIR și autor al analizei.
Enverus avertizează și asupra nivelului redus al stocurilor. Structura backwardation a pieței oferă stimulente economice limitate pentru depozitarea produselor petroliere, ceea ce îngreunează refacerea rezervelor.
În lipsa încheierii rapide a ambelor conflicte sau a unei reduceri semnificative a cererii, EIR estimează că marjele de rafinare din a doua jumătate a lui 2027 ar putea rămâne mai apropiate de nivelurile actuale decât indică în prezent prețurile futures.
Fii la curent cu tot ce contează în business-ul din România și abonează-te la canalul nostru de Whatsapp Forbes Romania.
De asemenea, intră în comunitatea Forbes România de pe Facebook și urmărește cele mai importante știri, analize și noutăți din business-ul local și nu numai.
