Daniel Kretinsky deține deja o participație semnificativă în lanțul de supermarketuri Casino și în ziarul Le Monde, precum și în editura Editis. În această săptămână a adăugat portofoliului său și firma de tehnologie Atos, potrivit Bloomberg News.
Investitorul miliardar ceh este probabil cel mai bine cunoscut în Marea Britanie pentru participațiile sale în Royal Mail și Sainsbury’s. Cu toate acestea, el cumpără tot mai multe active franceze neapreciate. Portofoliul său include deja retail, media și tehnologie și s-ar putea extinde curând și în alte sectoare.
Unii speculează că acesta face o greșeală. În definitiv, Franța este o țară afectată de revolte, de datorii și cu creștere scăzută. Și totuși, Kretinsky este cunoscut pentru abilitatea sa stranie de a identifica companiile subevaluate și de a le redresa.
Acesta este fundamentul imensei sale averi. În afara câtorva giganți ai bunurilor de lux care au alimentat piața sa de valori, Franța este plină de mărci care se tranzacționează la prețuri minime și care ar putea fi redresate cu succes.
Dacă Kretinsky cumpără Franța destrămată, atunci companiile britanice ar trebui să facă la fel, spune Bloomberg. Puține persoane ar dori să investească în Franța în acest moment. Buletinele de știri au fost dominate de revolte și jafuri, mai întâi în legătură cu reformele nepopulare ale președintelui Macron în sistemul de pensii, iar apoi în legătură cu violența poliției. Sistemul politic al țării este blocat, iar Macron pare un președinte tot mai neputincios.
Rata de creștere economică a Franței poate părea respectabilă în contextul UE (se estimează o expansiune de 0,7% pentru 2023), dar acest lucru se întâmplă doar pentru că restul continentului, inclusiv Marea Britanie, se descurcă atât de prost.
Dacă luăm toate acestea în considerare, cu greu reușim să desenăm o perspectivă atrăgătoare pentru investitori.
Kretinsky nu vede lucrurile în acest fel – cu siguranță. Săptămâna trecută a convenit asupra unui acord de 1 miliard de euro pentru preluarea unității de servicii IT a companiei de tehnologie Atos, care înregistrează pierderi. Aceasta se adaugă la un portofoliu în creștere în Franța.
Luna trecută Kretinsky a obținut controlul asupra lanțului de supermarketuri Casino, aflat în dificultate, într-un acord complex care a implicat restructurarea datoriilor sale imense. Cu doar câteva săptămâni înainte, a cumpărat editura Editis de la conglomeratul media Vivendi, iar în 2019 a achiziționat o participație la Le Monde, cel mai prestigios ziar din Franța, care este acum în același portofoliu cu Elle al magnatului ceh.
În Germania Kretinsky este cunoscut pentru o participație în gigantul alimentar Metro.
Grafic al Bloomberg
Faptul că Franța a depășit recent Londra drept cea mai mare piață de acțiuni de pe continent, măsurată după valoarea totală de piață, este susținut de un număr foarte mic de companii. Gigantul bunurilor de lux LVMH a devenit Apple-ul Europei datorită abilității extraordinare a grupului de a genera profituri, transformându-l în prima afacere de 500 miliarde de euro din Europa.
Lângă acesta vin la contribuția creșterii pieței de acțiuni a Franței și cei doi mari rivali ai lor, Hermes și L’Oreal.
Fără aceste trei companii, al căror succes este în mare parte alimentat de apetitul incontrolabil al Chinei pentru mărcile de lux, performanța restului indicelui este dezamăgitoare. Dacă săpăm mai adânc în piața pariziană pentru performanțele companiilor mijlocii și mici, lucrurile stau chiar mai rău. Baza industrială din inima economiei este nepopulară și neglijată- a trecut prin momente dificile, luptând să facă bani și fiind ignorată de investitori.
În lista celor câtorva companii perfect decente în din punctul de vedere al profitabilității în Franța se numără afaceri precum Bic, care produce stilouri și brichete. Prețul acțiunilor sale a scăzut cu 25% în ultimii cinci ani, dar rămâne o marcă bine cunoscută. Alt exemplu este Savencia, companie de brânzeturi și lactate. Nu este la fel de mare ca Danone, dar brânza este încă un produs popular în Franța și în restul lumii. Acțiunile companiei au scăzut cu 28% în ultimii cinci ani. Ubisoft, producătorul de jocuri video precum Assassin’s Creed, cu un preț al acțiunilor care a scăzut cu 69% din 2018, sau Compagnie des Alpes, operatorul de stațiuni de schi, cu un preț al acțiunilor în scădere cu 37% în aceeași perioadă, sunt alte exemple.
Ce face Kretinsky este o muncă grea, implică cheltuieli considerabile pentru a stabili conexiunile corecte – achiziționarea unei părți din Le Monde ajută întotdeauna – și răbdarea de a obține aprobarea politicienilor.