Firmele de investiții de capital privat au acumulat fonduri de 1,4 trilioane de dolari pe care caută să le plaseze în noi tranzacții, în ciuda mediului investițional mai dificil din cauza volatilității pieței, inflației și creșterii ratelor dobânzilor, apreciază EY într-un studiu.
„Preconizăm că apetitul investitorilor va crește în continuare. În opinia noastră, factorul care putea afecta o creștere a numărului de tranzacții M&A de pe piață este discrepanța dintre așteptările ridicate ale vânzătorilor în ceea ce privește prețul, pe fondul creșterii prețurilor de pe piețele publice în ultimii doi ani, și pragurile valorice ale investitorilor, în cadrul cărora aceștia trebuie să ia în considerare creșterea ratelor dobânzilor, creșterea inflației și randamentele dorite”, declară Iulia Bratu, Partener, Strategie şi Tranzacţii, EY România.
Firmele de investiții de capital privat au anunțat tranzacții de 486 miliarde de dolari în prima jumătate a anului 2022, în scădere cu 18% față de perioada similară a anului trecut și cu 9% comparativ cu semestrul al doilea al anului 2021.
Anul 2021 a fost un an record pentru tranzacțiile cu capital privat, fiind anunțată o activitate tranzacțională în valoare de 1,2 trilioane de dolari, astfel încât era de așteptat o temperare față de anul trecut.
Numărul de tranzacții semnificative (de cel puțin 100 de milioane de dolari) a scăzut de la 70 anul trecut, la 53 în primul semestru al acestui an.
Această medie depășește cu mult nivelul de dinainte de pandemie, când ar fi putut exista între 40 și 45 de tranzacții care să atingă pragul respectiv în fiecare lună.
Printre motivele declinului se numără creșterea discrepanței în materie de așteptări între vânzători și cumpărători, un fenomen des întâlnit în perioadele de volatilitate crescută.
La acesta se adaugă o vizibilitate redusă în prognozele companiilor, care afectează capacitatea participanților la tranzacții de a stabili prețul activelor în mod eficace.
Multe firme preconizează o recesiune la finalul lui 2022 sau începutul lui 2023 în cadrul scenariilor de bază pentru investiții.
La fel ca în cazul tranzacțiilor, și atragerea de fonduri a înregistrat un declin în primul semestru al acestui an.
Firmele au colectat fonduri de 257 miliarde de dolari până la finalul lunii iunie, o reducere de 15% față de perioada similară a anului anterior.
Spre deosebire de anul trecut, când s-a înregistrat o activitate intensă din partea fondurilor mai mici și pe fondul strategiilor de creștere, în 2022, activitatea a fost dominată de marile fonduri al căror obiect de activitate este achiziționarea de companii.
Ca strategie, 90% din capitalul atras în ultimul trimestru a fost orientat spre achiziția de companii, acesta fiind cel mai mare procentaj înregistrat în mai mult de ultimii cinci ani.
Tehnologia, sănătatea și imobiliarele rămân cele mai active sectoare, reprezentând împreună aproape jumătate din valoarea tranzacțiilor cu capital privat.
Vânzările de active au înregistrat o scădere și mai abruptă decât noile achiziții, diminuându-se cu 35%, la 363 miliarde de dolari în primul semestru al anului.
Această scădere a fost cauzată aproape exclusiv de capacitatea limitată a administratorilor de fonduri de a executa vânzări de active pe piețele publice.
Ofertele publice inițiale susținute de fondurile de investiții de capital privat au înregistrat o scădere de 93% în prima parte a anului, în contextul în care fereastra de oportunitate pentru IPO-uri practic s-a închis pentru noile emisiuni.
În cea mai mare parte a ultimului deceniu, firmele de investiții de capital privat au pus tot mai mult accent pe investițiile orientate spre creștere.
Însă, creșterea ratelor dobânzii ar putea marca trecerea de la strategiile de investiții bazate pe „creștere cu orice preț” la premise de investiții mai degrabă orientate spre valoare, potrivit EY.