Companiile din România ar avea nevoie de 160,5 miliarde de lei, echivalentul a aproximativ 31,7 miliarde de euro, pentru a-și acoperi necesarul de recapitalizare. Suma reprezintă aproape patru ani de investiții străine directe la nivelul record înregistrat în 2025, potrivit unei analize realizate de Sierra Quadrant.
Analiștii avertizează că problema subcapitalizării devine tot mai importantă într-un context economic dificil, marcat de dobânzi ridicate, costuri mari cu energia, măsuri fiscale și încetinirea consumului.
„O companie subcapitalizată nu este neapărat o companie fără activitate – este o companie fragilă, care ar putea să nu supraviețuiască unui șoc pe care o firmă mai bine capitalizată l-ar traversa fără probleme”, susțin reprezentanții Sierra Quadrant.
Deficitul de capital se menține la 36,4 miliarde de lei
Pentru companiile care au raportat rezultate la jumătatea anului 2025, reprezentând aproximativ 84% din cifra de afaceri totală a economiei, deficitul de capital se ridica la 36,4 miliarde de lei, cu 8% peste nivelul anterior.
Potrivit analizei bazate pe datele BNR, numărul firmelor subcapitalizate a crescut cu 10%, însă necesarul de recapitalizare a rămas la același nivel. Analiștii consideră că acest lucru indică un fenomen structural, nu unul conjunctural.
În același timp, gradul de îndatorare al companiilor nefinanciare a ajuns la 140,5% în iunie 2025, cu 5,4 puncte procentuale peste anul precedent. Aproximativ 35% dintre firme au depășit pragul de 200%, categorie din care provin, de regulă, numeroase companii care ajung ulterior în restructurare sau insolvență.
Creditul furnizor, mai important decât cel bancar
Structura finanțării arată că firmele românești se bazează într-o măsură semnificativă pe amânarea plăților către furnizori. Capitalurile proprii reprezentau 40% din pasiv, datoriile comerciale 18%, iar finanțarea de la instituțiile financiare doar 9%.
„Companiile românești se finanțează mai degrabă prin amânarea plăților către furnizori decât prin credite bancare”, explică Ovidiu Neacșu, partener coordonator Sierra Quadrant.
În paralel, capacitatea de rambursare s-a deteriorat. Indicatorul de acoperire a dobânzilor a coborât la 541% în iunie 2025, cu 32 de puncte procentuale sub nivelul din anul anterior.
Cresc radierile firmelor
Presiunea financiară se reflectă și în numărul radierilor. În prima jumătate a anului 2026 au fost înregistrate 46.283 de radieri, cu 5,69% mai multe decât în aceeași perioadă din 2025.
Bucureștiul a concentrat 8.188 de radieri, aproximativ 17,7% din totalul național. În același timp, peste 3.850 de firme și PFA au intrat în insolvență în primele șase luni ale anului.
Piața de capital, o soluție insuficient folosită
Analiștii consideră că necesarul de recapitalizare nu poate fi acoperit nici de stat, nici exclusiv prin credit bancar. Printre soluțiile disponibile se numără profitul reinvestit, aporturile acționarilor și piața de capital.
„Aceasta din urmă ar trebui să fie, teoretic, soluția cea mai potrivită pentru companii mijlocii, practic accesată de un număr infim de firme românești”, afirmă Ovidiu Neacșu.
Potrivit expertului, subcapitalizarea este rezultatul unei arhitecturi economice în care finanțarea bancară are o pondere redusă, iar creditul comercial devine principala plasă de siguranță pentru companii.
Fii la curent cu tot ce contează în business-ul din România și abonează-te la canalul nostru de Whatsapp Forbes Romania.
De asemenea, intră în comunitatea Forbes România de pe Facebook și urmărește cele mai importante știri, analize și noutăți din business-ul local și nu numai.
