Fereastra de emisiune este deja stabilită între 1 mai și 15 noiembrie, perioadă în care compania va evalua condițiile din piață. Grupul mizează pe lichiditatea solidă și pe parteneriate instituționale pentru a susține proiectele aflate în dezvoltare, inclusiv printr-o nouă finanțare internațională aflată în negociere.
NEPI Rockcastle derulează un program EMTN (Euro Medium Term Note) de 4 miliarde de euro, infrastructura prin care grupul își finanțează investițiile și își gestionează calendarul de refinanțări. Ultima emisiune în cadrul programului a avut loc în septembrie 2025, când compania a atras 500 de milioane de euro printr-o obligațiune verde cu scadență în 2033 și cupon fix de 3,875%. Tranzacția a fost suprasubscrisă de peste șase ori, cu un portofoliu de comenzi de peste 4 miliarde de euro din partea a peste 200 de investitori instituționali.
Pentru noua emisiune de obligațiuni, NEPI Rockcastle a stabilit o fereastră între 1 mai și 15 noiembrie, perioadă în care va evalua condițiile de piață. CFO-ul grupului, Eliza Predoiu, spune în exclusivitate într-un interviu acordat Forbes România că momentul ieșirii va depinde de costul finanțării, într-un context în care volatilitatea globală și dobânzile ridicate impun o disciplină strictă.
Compania dispune de linii revolving de 740 milioane de euro, suficiente pentru a acoperi integral o datorie de 250 milioane de euro care ajunge la maturitate în octombrie. Această rezervă îi permite să aleagă momentul optim pentru emisiune, fără presiunea pieței. „Ne dorim foarte mult să ne întoarcem în piață, pentru că să fii anual un emitent de obligațiuni consolidează poziția”, adaugă CFO-ul.
Costul capitalului rămâne un reper esențial în strategia financiară a grupului, care își structurează finanțarea printr-o combinație de obligațiuni EMTN și capital propriu. În prezent, blended cost-ul, ce include atât costul obligațiunilor, cât și randamentul cerut de acționari, se situează între 7% și 7,5%, nivel pe care compania îl consideră ridicat în raport cu obiectivele sale de investiții. Pe termen mediu (2026 – 2027), compania estimează că acest cost ar trebui să coboare spre 6 – 6,5%, odată cu stabilizarea pieței și normalizarea prețului acțiunilor.
„Noi credem că optim ele ar trebui să fie pe la un 6%, dar, din cauza contextului economic, am avut prețul acțiunilor la începutul anului la o primă de 10% față de valoarea de equity per share, e ceea ce numim noi net asset value. A fost 8,30 – 8,24, după care a scăzut semnificativ la sub 7, iar acum este pe undeva pe la 7,4. Considerăm, uitându-ne și la rapoartele de research făcute de diverse bănci, că prețul acțiunilor trebuie să se stabilizeze pe la 9,5. Iar dacă ne uităm în piață, unde dobânzile au crescut cu jumătate de punct procentual, ajustând acest efect și raportându-ne la nivelul de la începutul anului, aș zice că la un 6 – 6,5 ar trebui să se stabilizeze, chiar mai bine”. – Eliza Predoiu, CFO NEPI Rockcastle
În paralel, compania se află în negocieri cu o instituție financiară internațională de tip IFC/BEI/BERD pentru finanțarea proiectelor aflate în dezvoltare anul acesta. Noua finanțare ar urma să susțină investițiile planificate pentru 2026, într-un moment în care proiectele mari din retail și regenerare urbană necesită capital cu structură sustenabilă.
În decembrie 2023, compania a semnat cu IFC – International Finance Corporation, parte a Grupului Băncii Mondiale, una dintre cele mai mari finanțări instituționale acordate unui dezvoltator de retail din Europa Centrală și de Est. Facilitatea, în valoare inițială de 387 milioane de euro, a fost structurată ca împrumut verde cu componente sustainability‑linked, fiind destinată refinanțării unor obligațiuni ajunse la scadență și susținerii investițiilor ESG. Finanțarea a fost majorată în 2024 la 445 milioane de euro.
Fii la curent cu tot ce contează în business-ul din România și abonează-te la canalul nostru de Whatsapp Forbes Romania.
