În contextul adoptării de către Guvern a Pachetului de măsuri pentru relansarea economiei și stimularea investițiilor (24 februarie 2026), Forbes România a lansat o dezbatere în mediul de afaceri pentru a afla cum au întâmpinat managerii și antreprenorii această inițiativă. Este o radiografie a stării de spirit din mediul privat de afaceri.
Carmen Peli, Partner, Head of Corporate M&A, Finance & Banking, Competition & Commercial
Forbes România: Acest pachet de măsuri guvernamentale reprezintă un impuls de creștere economică sau doar o plasă de siguranță într-un an dificil?
Carmen Peli: Pachetul adoptat de Guvern pe 24 februarie 2026 are componente diverse, fiscale sau nefiscale. Aceste măsuri de sprijin pot avea un impact diferit, întrucât nu sunt distribuite uniform către toate tipurile de companii. Spre exemplu, sunt propuse măsuri de tip ajutor de stat pentru anumite domenii (investiții strategice, industria prelucratoare, creșterea competitivității, apărare, R&D, repatrierea diaspora, bio și nano tehnologii etc).
Pentru acestea sprijinul poate fi divers : granturi, garanții de stat, credit fiscal, bonificații la dobândă, aporturi de capital, concesiuni de bunuri publice etc. Pe de altă parte, aceste măsuri nu sunt suficient detaliate pentru a funcționa déjà, ele trebuie clarificate. Nicio companie nu poate face deja aplicații pentru a accesa acest sprijin, fiind necesare norme de implementare prin hotărâre a Guvernului. În orice caz, aceste măsuri se adresează unor companii cu planuri de investiții și creștere, nu celor care au nevoie de plasă de siguranță.
O altă măsură utilă este majorarea pragului de investiții în proiecte de tip private equity pentru fondurile de pensii. Chiar dacă măsura este limitată la proiectele în care Statul Român are o participare, această posibilitate va elibera capital pentru investiții în companii performante.
Măsurile fiscale incluse în acest Pachet sunt menite pe de o parte să sprijine domenii importante de dezvoltare, cum ar fi cheltuielile în R&D, iar pe de altă parte aduc o gură de aer binevenită pentru contribuabili, spre exemplu prin bonificațiile la plata impozitului pe venit / profit / cifra de afaceri sau prin diversele deductibilități.
Acest pachet pare să caute încrederea mediului economic într-un context intern și internațional dificil. Pentru a deveni un veritabil impuls de creștere este nevoie de măsuri suplimentare și mai ales de o aplicare corectă și transparentă. Impactul său ca motor de creștere va depinde de viteza de implementare și de coerența politicilor economice și fiscale pe termen mediu.
Forbes România: Care este impactul real în cash-flow în urma măsurilor fiscale adoptate în 2025 și cum este afectat mediul de afaceri în primul trimestru din 2026?
Carmen Peli: Măsurile fiscale adoptate în 2025 au impact diferit asupra cash-flow-ului companiilor în funcție de natura, dimensiunea, activele acestora. Există companii care au putut să împingă creșterea de TVA clienților ; există companii care au un impact direct în cash flow dat de faptul că plătesc către stat un TVA crescut înainte de a primi plata facturilor emise de la clienți ; există companii care plătesc impozite locale mai mari și altele care nu au active atinse de aceste impozite etc.
În afară de impactul direct dacă este cazul, firmele de avocatură ”simt” și impactul indirect care vine din prudența crescută a investitorilor sau mediului de afaceri în general. În primul trimestru din 2026, multe companii resimt încă presiunea asupra lichidităților, fiind nevoite să își ajusteze planurile de investiții și structura costurilor.
În mod concret, mediul de afaceri operează într-un climat de prudență: investițiile sunt analizate mai riguros, cheltuielile sunt prioritizate, menținerea ritmului de dezvoltare depinde de gradul de încredere generat.
Forbes România: Veți investi mai mult în 2026 datorită acestui pachet sau rămâneți în expectativă?
Carmen Peli: Componenta fiscală a pachetului eliberează, e adevărat, sume care pot fi direcționate spre investiții. Pe de altă parte investițiile sunt mai ușor de plănuit în perioade de certitudine politică și economică, or acest prim trimestru nu dă astfel de semne. De aceea, în acest moment, abordarea noastră este una prudentă. Deciziile de investiții semnificative pe termen mediu și lung depind în principal de stabilitatea fiscală și de predictibilitatea reglementărilor.
Vom continua investițiile strategice, în special în zone care cresc eficiența și competitivitatea, dar pentru o accelerare semnificativă a planurilor de expansiune este nevoie de un semnal clar că direcția politicii economice și fiscale rămâne stabilă și consecventă.
Forbes România: Care este măsura concretă din acest pachet care vă ajută cel mai mult și ce lipsește din program pentru a accelera creșterea?
Carmen Peli: Noi ne uităm la program cu o lentilă dublă: în primul rând, ca facilități care pot fi disponibile pentru clienții noștri care investesc în România, și abia în secundar ne uităm la măsurile care pot fi utile pentru noi.
Așa cum spuneam, atât măsurile de ajutor de stat pot fi cu siguranță utile pentru industriile cărora li se adresează, după cum și măsurile fiscale vor fi de asemenea de interes. Important este ca ajutorul de stat să fie aplicat corect și transparent, și așteptăm propunerile de norme de implementare pentru a putea comenta asupra acestora.
O veste bună ni se pare și măsurile de încurajare a investițiilor în R&D, care sperăm să genereze interes pentru multe tipuri de companii.
Pentru a accelera creșterea economică considerăm că ar mai fi necesare: stabilitate fiscală pe cel puțin 3–5 ani fără expandarea deficitelor, stabilitate politică și acorduri politice funcționale, măsuri de debirocratizare reală, reducerea costurilor statului, promovarea unor reglementări favorabile companiilor
Forbes România: Vă oferă acest pachet de măsuri o suficientă predictibilitate pentru a face angajări și investiții pe termen lung?
Carmen Peli: Pachetul contribuie la reducerea incertitudinii pe termen scurt, însă predictibilitatea pe termen lung depinde de consecvența politicilor fiscale și de absența modificărilor frecvente ale cadrului legislativ.
Pentru decizii majore de angajare și investiții, companiile au nevoie de stabilitate, transparență și consultare reală cu mediul de afaceri. Dacă aceste condiții vor fi îndeplinite, încrederea va crește, iar planurile de dezvoltare pot fi accelerate.
(13 martie 2026)
Fii la curent cu tot ce contează în business-ul din România și abonează-te la canalul nostru de Whatsapp Forbes Romania.