Războiul rece parțial dintre Washington și Beijing și creșterea protecționismului afectează deja investițiile străine directe, potrivit Reuters.
Deși unele țări beneficiază de scăderea investițiilor străine directe din China, investițiile transfrontaliere în ansamblu sunt în scădere. Dacă Donald Trump devine din nou președinte al SUA, acestea vor suferi încă o lovitură.
Investițiile străine directe (ISD) – investițiile transfrontaliere pe termen lung – au scăzut la 1,7% din producția globală în 2022, conform Băncii Mondiale. În 2007, chiar înainte de criza financiară globală, erau de 5,3%.
De asemenea, ISD au înregistrat o scădere de încă 18% anul trecut, după excluderea fluxurilor prin principalele economii “conductoare”, care adesea se traduc prin dublă numărare, conform Conferinței Națiunilor Unite pentru Comerț și Dezvoltare (UNCTAD).
China a înregistrat o scădere dramatică a fluxurilor de capital. Investițiile străine directe intrate au fost doar de 16 miliarde de dolari în primele nouă luni ale anului trecut, față de 344 de miliarde de dolari în întregul an 2021, potrivit Administrației de Stat a Schimbului Valutar din China.
Ritmul de reducere a investițiilor de către companiile străine depășește aproape investițiile noi. Tensiunile geopolitice nu sunt singurul factor care presează fluxurile de investiții și le schimbă direcția. Ratele dobânziimai mari și creșterea economică lentă, pentru care conflictul global poartă o parte din responsabilitate, au avut un efect semnificativ asupra ISD în ultimii ani.
Costul mai mare al capitalului a lovit în special economiile în dezvoltare. După adăugarea unui premiu de risc, costul mai mare al capitalului a eliminat multe oportunități de investiții.
Îngrijorător este faptul că numărul de proiecte noi de energie regenerabilă în țările în dezvoltare a scăzut cu un sfert anul trecut, potrivit UNCTAD. Între timp, tranziția rapidă a Chinei de la o economie cu creștere rapidă la una cu creștere mai lentă este unul dintre motivele pentru care investițiile în Republica Populară au scăzut semnificativ, spune Jacob Kirkegaard, cercetător la Peterson Institute for International Economics (PIIE).
Faptul că populația Chinei a scăzut pentru al doilea an consecutiv în 2023 subliniază perspectiva economică slabă. Dar restricțiile privind investițiile în tehnologie de înaltă performanță în China impuse de Statele Unite și aliații săi, precum și creșterea preocupărilor între companiile multinaționale cu privire la implicarea în conflicte geopolitice, sunt și ele responsabile de scăderea fluxurilor de capital.
Companiile preferă adesea să investească în state prietenoase. Dar, pe măsură ce tensiunile geopolitice au crescut, această tendință s-a accentuat. Peste jumătate din ISD au mers către țările care au votat în mod similar la Adunarea Generală a Națiunilor Unite în 2021, în creștere față de aproximativ 40% în prima decadă a acestui secol, conform Fondului Monetar Internațional. Între timp, lumea a devenit mai tulburată – cu Rusia invadând Ucraina și o creștere mai mare a tensiunilor dintre Statele Unite și China. SUA și aliații săi au răspuns cu inițiative precum “friendshoring” și “de-risking”, care vizează reducerea dependenței de China pentru bunuri strategice prin dezvoltarea lanțurilor de aprovizionare în țările prietenoase. De asemenea, sunt mai precauți în ceea ce privește investițiile Republicii Populare în propriile lor industrii strategice – gândiți-vă la modul în care Regatul Unit a cumpărat investitorul chinez dintr-o centrală nucleară în 2022.
Companiile chineze au căutat să găsească o cale de acces la piața SUA prin direcționarea investițiilor către țările care au bune relații cu Washington. De exemplu, grupul chinez Lingong Machinery Group își stabilește un parc industrial în Mexic, aproape de granița SUA, care se așteaptă să genereze 5 miliarde de dolari în investiții.
Grupul celor Șapte mari națiuni industrializate a început, de asemenea, să concureze cu Inițiativa Centurii și Drumului a Chinei, cu un buget de 1,3 trilioane de dolari. Ei își propun să direcționeze până la 600 de miliarde de dolari către țările în dezvoltare până în 2027, pentru a le ajuta să construiască infrastructura, accelerând tranzițiile verzi în locuri precum Vietnam.
În același timp, Statele Unite investesc 369 de miliarde de dolari în decarbonizarea propriei lor economii prin legea de reducere a inflației. Această legislație este în parte protecționistă în sensul că favorizează producția internă și penalizează fabricarea în China.
Unii dintre cei mai mari câștigători ai acestor tendințe sunt economiile emergente care pot atrage investiții atât din China, cât și din țările occidentale, spune Hung Tran de la Atlantic Council. Exemplele-cheie sunt Vietnam și Mexic, unde ISD a rămas mai mult sau mai puțin stabil în ultimul deceniu, la 4,6%, respectiv 2,9% din PIB – contrar tendinței globale de scădere.
Cu toate acestea, alte economii în dezvoltare nu s-au descurcat la fel de bine. Multe țări africane se confruntă cu probleme de guvernare și sunt sufocate de datorii – factori care îi descurajează pe investitorii globali. Fluxurile de ISD către Africa în ansamblu au fost de doar 48 de miliarde de dolari anul trecut, conform UNCTAD. Acest lucru ar putea să se schimbe, deoarece Africa deține resurse minerale critice necesare pentru tranziția la energie verde.
Pe măsură ce țările occidentale și China concurează pentru a-și asigura aprovizionarea, statele africane au o șansă să le confrunte și să obțină investiții – nu doar pentru extragerea resurselor, ci și pentru prelucrarea materiilor prime la nivel local, spune Tim Figures de la Boston Consulting Group.
India este, până acum, un caz mixt. A atras unele investiții spectaculoase – în special de la Foxconn, compania taiwaneză care asamblează majoritatea iPhone-urilor Apple și care își diversifică producția departe de China. Dar ISD a reprezentat doar 1,5% din PIB în 2022. Mai mult, a scăzut cu 47% anul trecut, potrivit UNCTAD.
Una dintre slăbiciunile Indiei este nivelul ridicat de tarife, ceea ce înseamnă că producătorii trebuie să plătească mai mult pentru componente, descurajând investitorii străini să folosească țara ca centru de export.
Un alt motiv este ostilitatea sa față de investițiile chineze în urma confruntărilor militare dintre cei doi giganțiasiatici de-a lungul frontierei lor himalayene – deși guvernul indian spune că ar putea ușura restricțiile la investiții dacă frontiera rămâne liniștită.
Potrivit Reuters, fluxurile de investiții vor continua să se schimbe pe măsură ce atât guvernele, cât și companiile continuă să răspundă la evoluția peisajului geopolitic. Dar dacă Trump câștigă alegerile prezidențiale din SUA din acest an, procesul de schimbare ar putea accelera. Așa cum spune fostul dezvoltator imobiliar, el promite să impună tarife de 10% la toate importurile în Statele Unite. El a promis o abordare deosebit de strictă împotriva bunurilor din China, revocând statutul de țară cu națiunea cea mai favorizată.
Totuși, nu este încă clar ce ar face Trump dacă ar deveni președinte. Dar dacă lovește comerțul global, va avea un impact similar asupra investițiilor globale.
Chiar și unii dintre câștigătorii tendințelor recente, cum ar fi Vietnam și Mexic, ar putea fi afectați dacă vor fi în dezacord cu protecționismul gândit de Trump.
Oricare ar fi rezultatul alegerilor din SUA, considerentele politice conduc din ce în ce mai mult deciziile de investiții în întreaga lume. În măsura în care aceasta distorsionează logica comercială, este un alt motiv de pesimism cu privire la creșterea globală.