Pe măsură ce sectorul imobiliar din China își continuă declinul, președintele Xi Jinping trebuie să redefinească modelul economic al națiunii pentru a stimula creșterea în următoarea decadă. Soluția guvernului său riscă să declanșeze noi tensiuni comerciale la nivel global, potrivit Bloomberg.Liderii Chinei investesc bani în industria manufacturieră pe măsură ce activitatea legată de proprietăți, care odinioară stimula aproximativ o cincime din expansiunea economică a țării, a devenit un factor de descreștere în 2022. Parte a acestei direcții este ceea ce ei numesc “noii trei” factori de creștere: vehicule electrice, baterii și energie regenerabilă, contribuind la eforturile globale de decarbonizare și alimentând cererea de materii prime precum cuprul și litiul.Până acum această strategie a ajutat China să evite recesiunile care au lovit Japonia în anii ’90 și Statele Unite în 2008, când piețele lor imobiliare au cunoscut colapsuri: a doua cea mai mare economie a lumii crește acum cu aproximativ 5% pe an. Cu toate acestea, măsurile curente alimentează și dezechilibre care pregătesc terenul pentru noi tensiuni comerciale globale între China și țările dezvoltate, precum și economiile emergente care încearcă să urce pe scara industrializării.Statele Unite și Uniunea Europeană au avertizat recent cu privire la supracapacitatea Chinei. Europa a inițiat o serie de investigații comerciale, ceea ce a determinat China să lanseze săptămâna trecută o anchetă antidumping asupra importurilor de băuturi alcoolice ale UE, cum ar fi coniacul – o mișcare pe care analiștii au văzut-o ca fiind îndreptată împotriva Franței, principalul susținător al acțiunii blocului referitoare la subvențiile pentru vehiculele electrice din China. Președintele SUA, Joe Biden, a impus, de asemenea, măsuri mai stricte pentru a refuza Chinei tehnologie avansată, iar cursa prezidențială de anul acesta ar putea duce la intensificarea politicilor protecționiste.Țările în curs de dezvoltare sunt, de asemenea, afectate. În timp ce strategia Chinei poate reduce costul bunurilor de capital, eforturile de a menține pe linia de plutire și unele industrii mai mici reduc spațiul pentru țări precum Vietnam și Indonezia, care altfel ar beneficia de mutarea atenției Chinei către sectoare cu valoare adăugată mai mare. Și alte țări care încearcă să atragă industrii mai sofisticate – inclusiv Turcia și India, își cresc măsurile protecționiste îndreptate împotriva Chinei.Focalizarea pe manufactură a lui Xi este determinată de o combinație de obiective economice, de securitate și de stabilitate socială. Consilierii chinezi și economiștii guvernului spun că aceasta include dorința de a evita probleme precum creșterea inegalității veniturilor și apariția populismului, așa cum au fost cele care au apărut în SUA după ce s-au pierdut multe locuri de muncă în industrie. Măsurile SUA privind cipurile de înaltă performanță au determinat China să își intensifice eforturile pentru a atinge autosuficiența în tehnologia de vârf, ca prioritate națională și urgentă de securitate.”China vrea să fie Amazon-ul țărilor – vrea să fie țara care ‘produce totul'”, a spus Damien Ma de la think-tank-ul american Macropolo, care s-a întâlnit anul trecut la Beijing cu înalți responsabili politici. “Viziunea este de a aduce un întreg lanț de aprovizionare în China.”Numerele sunt istorice: surplusul de bunuri manufacturate al Chinei raportat la PIB-ul global este acum de aproximativ 2%, ceea ce reprezintă un nivel probabil nemaivăzut în SUA după cel de-al Doilea Război Mondial, conform datelor Bloomberg Intelligence. Se estimează că aproximativ 45% din producția manufacturată a Chinei este exportată, deoarece cei 1,4 miliarde de oameni din China nu pot cumpăra suficiente vehicule electrice, nave și electrocasnice pentru a acoperi creșterea ofertei.În timp ce economiștii mainstream din anii ’90 și ‘2000 au avut tendința de a sublinia beneficiile pentru consumatori ale importurilor mai ieftine din China, politicienii precum Trump au căutat să capitalizeze furia publicului provocată de pierderea locurilor de muncă în industriile manufacturiere din lumea dezvoltată. “Șocul China”, o expresie inventată de un grup de economiști în 2016, a fost pus în legătură cu totul – de la creșterea populismului la încetinirea creșterii productivității.Noul accent al Chinei pe “modernizarea industrială” înseamnă pătrunderea în sectoare dominate acum de cele mai bogate națiuni. Acest lucru duce la scăderea importurilor din țări precum Germania, Coreea de Sud și Japonia, care au avut tradițional excedente comerciale cu China, deoarece au furnizat fabricilor Chinei componente de înaltă tehnologie.China a înregistrat progrese și în sectoare precum materialele avansate, robotica și biotehnologia. Xi a folosit discursul său de Anul Nou din acest an pentru a evidenția lansarea primului vas de croazieră și a primului avion de pasageri cu un singur culoar produse în China. Cu toate acestea, nu este clar dacă China poate progresa rapid în toate aceste domenii.O a doua constrângere asupra creșterii producției este că intensificarea tensiunilor comerciale aduce după sine faptul că Xi va trebui să vândă extern o parte mai mare din producția manufacturată pe plan intern. Beijing a recunoscut necesitatea creșterii cererii interne, dar a clasat-o pe locul al doilea al priorităților pentru acest an, după dezvoltarea industriei. Autoritățile au respins măsuri precum oferirea de bani pentru a stimula direct consumul și se bazează în mare măsură pe o abordare în care se așteaptă ca oferta să creeze cerere, deoarece productivitatea mai mare duce la salarii mai mari.Această logică are constrângeri pe măsură ce producția devine mai automatizată. Câștigurile de venituri din productivitate mai mare sunt adesea distribuite între mai puțini muncitori și între acționari bogați, care cheltuiesc mai puțin din câștigurile lor.Arthur Kroeber, șeful cercetării la firma de consultanță economică Gavekal Dragonomics, consideră că viziunea lui Xi pentru China este asemănătoare cu o “Germanie leninistă”, în care un ritm mai lent de expansiune, cu mai multă stabilitate și concentrare pe producție, este preferat în fața unui sistem de tip SUA. El se așteaptă ca anual creșterea economică a Chinei să se situeze undeva între 3% și 4% în restul deceniului, dacă politica actuală de investiții și industrie continuă.”Elementul pozitiv al acestui fapt este că vor exista câteva povești de succes tehnologic”, a spus el, însă”Problema este că există o mare întrebare cu privire la cât de mult va tolera restul lumii excedentele comerciale în creștere ale Chinei. Deja începem să vedem o reacție protecționistă.”