Autoritatea americană de reglementare a valorilor mobiliare este pregătită să ia măsuri drastice împotriva acreditărilor exagerate în materie de mediu, sociale și de guvernanță în cadrul produselor de investiții, pregătind standarde pentru o industrie a fondurilor sustenabile care a crescut până la aproape 3.000 de miliarde de dolari.
Normele pregătite de Securities and Exchange Commission vor specifica informațiile pe care trebuie să le furnizeze fondurile de investiții care au în denumire termeni precum “ESG”, “sustenabil” sau “cu emisii reduse de carbon”.
Se așteaptă ca aceste reguli să solicite informații despre modul în care sunt comercializate fondurile ESG, despre modul în care ESG este încorporat în investiții și despre modul în care aceste fonduri votează la adunările anuale ale companiilor, potrivit unor persoane apropiate SEC.
Activele globale ale fondurilor sustenabile au totalizat 2,77 trilioane de dolari la sfârșitul primului trimestru din 2022, în creștere de la 1 trilion de dolari în 2019, potrivit furnizorului de date Morningstar. Categoria mai largă de investiții ESG acoperă considerațiile legate de mediu și climă, investițiile de “impact” pentru binele social, precum și fondurile care exclud industrii precum tutunul sau armele de foc. “În prezent, există o gamă largă cu ceea ce ar putea înțelege managerii de active prin anumiți termeni și ce criterii ar putea folosi”, a declarat în martie Gary Gensler, președintele SEC. “Este ușor de spus dacă laptele este fără grăsimi. Ar putea fi timpul să fie mai ușor să ne dăm seama dacă un fond este într-adevăr ceea ce spune că este.”
Cei patru membri ai SEC, printre care se află Gensler și alți doi membri numiți de democrați, urmează să voteze asupra publicării proiectului de norme în consultare publică. Agenția a semnalat deja o poziție mai dură în această privință. Luni, aceasta a anunțat un acord juridic de 1,5 milioane de dolari – primul său acord legat de descrierile ESG ale fondurilor – împotriva diviziei de consilieri de investiții ai BNY Mellon pentru acuzații de denaturare și omitere a informațiilor privind criteriile ESG pentru fondurile mutuale pe care le gestiona.
BNY Mellon a declarat că niciunul dintre fondurile sustenabile pe care le oferea nu a fost vizat de autoritatea de reglementare și că și-a actualizat materialele privind fondurile. “Greenwashing este o problemă uriașă, iar SEC are dreptate să se ocupe de ea”, a declarat Jonathan Macey, profesor la Yale Law School, adăugând că acțiunea de aplicare a regulatorului împotriva BNY Mellon și propunerile sale privind definițiile ecologice ar avea “un impact semnificativ asupra informațiilor furnizate de fondurile mutuale în ceea ce privește ESG”.
În SUA, 65 de fonduri au fost reambalate în fonduri ESG de la începutul anului 2019, potrivit Morningstar. Fondurile care se străduiau să atragă fluxuri de intrări și-au schimbat numele și prospectele pentru a se urca pe valul investițiilor sustenabile, a declarat Jon Hale, director de cercetare în domeniul sustenabilității pentru America la Sustainalytics, o companie Morningstar. “O mulțime de consilieri financiari sunt de acord să recomande investiții ESG dacă clienții le cer, dar nu sunt sigur cât de exigenți sunt”, a spus Hale. “Consumatorii se întreabă: “Ce este autentic?””. Proiectul de norme SEC derivă dintr-o analiză a pieței ESG realizată în aprilie 2021. Ele se bazează pe o “regulă de denumire”, adoptată în 2001, care impune fondurilor să investească cel puțin 80% din active într-un mod sugerat de nume. De exemplu, un fond de acțiuni nu poate avea mai mult de 20% în numerar sau în obligațiuni de trezorerie.
SEC a propus, de asemenea, orientări mai stricte în ceea ce privește dezvăluirile corporative privind climatul, în luna martie publicând reguli mult așteptate care ar obliga companiile publice să dezvăluie emisiile directe de gaze cu efect de seră și să fie verificate de o terță parte. De asemenea, Comisia recuperează decalajul față de autoritățile de reglementare din Europa. Se așteaptă ca taxonomia financiară durabilă a UE, care ar urma să stabilească o listă de activități economice ecologice, să fie aprobată de Parlamentul European în luna iulie.