Analiștii societăţii de brokeraj Wood & Co şi-au actualizat preţul ţintă oferit acţiunilor Romgaz (SNG), producător şi furnizor de gaze naturale, de la 65,6 lei la 47,6 lei, cu menţinerea recomandării de tip „buy“, conform raportului de analiză publicat pe platforma BVB Research.
Modificarea vine pe fondul aşteptărilor privind scăderea preţului gazelor şi al proiectului Neptun Deep, care este văzut ca un factor ce schimbă regulile jocului pentru companie, după cum se menţioneză în raportul publicat pe portalul BVB Research Hub.
Este un preţ cu aproape 20% peste al titlurilor Romgaz. Raportat la preţul actual de tranzacţionare de la Bursa de Valori, respectiv 39,85 lei/ acţiune, randamentul potenţial al noului target este de 19,5%. Cu o astfel de apreciere a cotaţiei, capitalizarea companiei ajunge la 18,4 miliarde lei, peste valoarea actuală a Băncii Transilvania (TLV), de peste 15,5 miliarde lei, un alt emitent important în formarea indicelui BET.
“După maximul înregistrat în vara anului 2022, determinat de creşterea preţului gazelor, cotaţia acţiunilor Romgaz a coborât pe fondul ştirilor legate de taxa de solidaritate şi a scăderii accelerate a preţurilor gazelor în Europa”, se menţionează în raport.
“Vedem proiectul Neptun Deep drept un element ce schimbă regulile jocului pentru companie, cu un randament al fluxului de numerar liber (FCF) apropiat de 30% în anii de exploatare, ceea ce poate duce randamentul dividendelor spre 20% în 2028. Până când primele gaze din Neptun Deep vor fi produse, lucru aşteptat în 2027, investitorii ar trebui să beneficieze de o rată de distribuţie de dividende de cel puţin 50% din rezultatul net, cu un randament mediu de peste 8%, în perioada 2023 – 2027”, se arată în același raport.
Wood & Co îşi menţine recomandarea de “Cumpărare” pentru acţiunile Romgaz, folosind metoda DDM (Dividend Discount Model) pentru stabilirea preţului ţintă.
“Ne-am redus estimările privind preţul gazului european şi am inclus taxa de solidaritate, care ne-a redus considerabil cifrele faţă de estimarea anterioară. Asta ne-a făcut să reducem ţinta de preţ pentru douăsprezece luni la 47,6 lei, de la 65,6 lei”, se menţionează în raport.
Proiectul Neptun Deep ar putea aproape dubla producţia Romgaz, începând din 2028, se menţionează în raport.”Povara fiscală pentru explorarea offshore este mult mai puţin împovărătoare faţă de cea onshore, ceea ce duce la un impact pozitiv mai puternic asupra profitabilităţii. Presupunând un preţ al gazelor de 25 euro/Mwh, credem că Neptun Deep va adăuga circa 3,1 miliarde lei la profitul înainte de impozite şi taxe (EBIT) al Romgaz din anii 2028-2037″, potrivit analiștilor Wood & Co..