Potrivit raportului UBS Global Real Estate Bubble Index 2026, Zurich și Tokyo sunt singurele orașe încadrate în categoria cu risc ridicat de bulă imobiliară, în timp ce alte piețe care au dominat clasamentele în ultimii ani încep să se răcească.
Miami, orașul care ocupa prima poziție în precedentele două ediții ale raportului, a coborât în categoria de risc elevat (elevated risk), alături de Dubai, Geneva, Seoul și Lisabona. În schimb, orașe precum Londra, Paris, New York și San Francisco sunt considerate piețe cu risc redus.
Matthias Holzhey, economist în cadrul UBS Global Wealth Management și coordonator al studiului, apreciază că perioada ratelor ridicate ale dobânzilor începe să afecteze cererea și să limiteze potențialul de apreciere a locuințelor. „Costurile de finanțare ridicate pentru mai mult timp vor limita probabil creșterea prețurilor locuințelor în perioada următoare”, arată autorii raportului.
Unul dintre cele mai importante semnale de alarmă este accesibilitatea. În majoritatea orașelor analizate, costul anual al deținerii unei locuințe de 60 mp, incluzând dobânda la credit și costurile de întreținere, depășește 40% din venitul brut al unui angajat cu calificare înaltă. În multe piețe, cumpărarea unei locuințe a devenit considerabil mai costisitoare decât închirierea.
Raportul evidențiază și schimbări importante la nivel regional. Lisabona, Seoul, Madrid și Hong Kong au înregistrat cele mai puternice creșteri ale prețurilor, de aproximativ 10% în termeni reali în ultimul an. La polul opus, Toronto și Vancouver au consemnat scăderi de aproximativ 10%, în timp ce Frankfurt și Munchen au continuat să piardă din valoare.
Cazul Zurich este considerat de UBS unul dintre cele mai relevante exemple de piață aflată sub presiune. Orașul a înregistrat cea mai puternică apreciere a locuințelor dintre toate piețele analizate în ultimele două decenii, susținută de dobânzi reduse și o ofertă limitată. În prezent, cererea alimentată de specialiști din tehnologie și inteligență artificială continuă să împingă piața în sus, în timp ce lipsa locuințelor disponibile menține presiunea pe prețuri.
În Tokyo, prețurile au crescut într-un ritm mult superior veniturilor, iar accesibilitatea începe să devină o problemă tot mai importantă. UBS avertizează că eventuale majorări suplimentare ale costurilor de finanțare ar putea reduce atractivitatea investițiilor rezidențiale și ar crește riscul unei corecții.
Raportul mai arată că locuințele nu au oferit protecție eficientă împotriva inflației în mai mult de jumătate dintre orașele analizate în ultimii cinci ani. Piețele care prezentau risc ridicat de bulă în 2021 au înregistrat ulterior cele mai puternice corecții, cu scăderi medii de aproximativ 15%.
Potrivit autorilor studiului, diferențele dintre piețe vor deveni tot mai pronunțate în următorii ani. În timp ce orașele cu deficit structural de locuințe și o bază economică solidă continuă să atragă cerere, accesibilitatea și costul finanțării rămân principalii factori care vor determina evoluția prețurilor rezidențiale la nivel global.
Fii la curent cu tot ce contează în business-ul din România și abonează-te la canalul nostru de Whatsapp Forbes Romania.
De asemenea, intră în comunitatea Forbes România de pe Facebook și urmărește cele mai importante știri, analize și noutăți din business-ul local și nu numai.
