În următorii cinci ani, majoritatea celor mai mari companii din Europa s-ar putea să nu fie în măsură să atingă obiectivele pe care și le propuseseră înainte de criza generată de pandemia COVID-19.
Prețul acțiunilor a scăzut brusc pe toate piețele cheie începând din primăvara anului 2020, deși povestea din spatele acestei evoluții variază în funcție de fiecare industrie. Obiectivele pe care marile companii europene și le-au propus s-au modificat substanțial pentru următorii ani, pe fondul lipsei de încredere a investitorilor și din cauza schimbărilor privind percepția asupra riscurilor în diferite sectoare.
În al treilea trimestru al anului 2020, piața bursieră europeană și-a revenit ușor, dar previziunile analiștilor bursieri legate de companiile tranzacționate sub indicele STOXX Europe 600 sunt în continuare sub nivelul de dinaintea crizei generate de pandemie, în special în sectoarele transport, HoReCa și automobile. Acest lucru indică faptul că speranțele pentru o revenire rapidă la normalul de dinaintea crizei au dispărut, analiștii așteptându-se la efecte negative asupra profiturilor companiilor și în anii următori.
Modificarea estimărilor privind venitul net în anumite industrii tranzacționate sub indicele STOXX Europe 600:
– Infrastructura de transport și HoReCa sunt deja grav afectate, iar această situație va persista. Estimările jucătorilor din acest domeniu privind venitul net pentru 2020 sunt în medie cu peste 50% sub estimările dinaintea crizei.
– Estimările producătorilor de automobile privind venitul net pentru 2020 au scăzut în medie cu 29%. Previziunile pentru 2024 au scăzut cu 7% comparativ cu nivelul de dinaintea crizei.
– Pentru sectoarele media și băuturi, situația actuală ar putea genera evoluții negative nu numai în perioada următoare, ci și pe termen lung.
– Comerțul cu amănuntul va fi afectat mai puternic în acest an, dar, pe termen lung, efectele vor fi limitate.
– Sectorul farmaceutic și utilitățile sunt domenii care vor rezista bine și pe termen scurt, și pe termen lung.
Modificarea medie a estimărilor privind venitul net al companiilor nefinanciare incluse în indicele STOXX Europe 600
Graficul de mai sus arată că, în următorii cinci ani, majoritatea companiilor europene nu vor putea ajunge la rezultatele proiectate înainte de criza generată de pandemia de COVID-19.
Pentru a completa imaginea, prima de risc de capital (equity risk premium – ERP) a crescut în 2020, comparativ cu perioada anterioară crizei, reflectând situația actuală a pieței, în care scăderea semnificativă a prețurilor acțiunilor reflectă prognozele pesimiste privind fluxurile de numerar viitoare.
Prima de risc de capital oferă o perspectivă interesantă la defalcarea pe sectoare și poate servi drept indicator al încrederii investitorilor. Un ERP mare reflectă un grad crescut de nesiguranță și așteptări rezervate privind dezvoltarea. Cu toate acestea, o creștere a ERP poate indica și o oportunitate de investiție. Cu cât variația primei de risc de capital este mai mare, cu atât crește și potențialul de rentabilitate pentru investitori. Industrii precum aviatică, media, automobile, farmaceutică și de echipamente sunt cele care pot deveni atractive în următorii ani.