Randamentele cerute de investitori pentru obligațiunile emise de Trezoreria SUA au urcat miercuri la cel mai ridicat nivel din ultimii aproape trei ani, pe fondul temerilor privind inflația și al preocupărilor legate de nivelul datoriei publice americane.
În jurul orei 15:20 GMT, randamentul titlurilor de stat americane cu scadența la 10 ani, unul dintre cei mai urmăriți indicatori de pe piețele financiare, ajunsese la 4,85%. Nivelul nu a mai fost atins din noiembrie 2023.
Creșterea randamentelor indică faptul că investitorii solicită o remunerație mai mare pentru a finanța guvernul SUA. Pentru statul american, acest lucru se traduce prin costuri mai ridicate de finanțare într-un moment în care datoria publică a depășit pragul de 40.000 de miliarde de dolari.
Intervenția Trezoreriei nu a calmat piețele
Evoluția randamentelor a avut loc chiar în contextul unei intervenții mai consistente a Trezoreriei SUA pe piața obligațiunilor.
Trezoreria a anunțat că, până joi, intenționează să răscumpere obligațiuni pe termen lung în valoare de până la șase miliarde de dolari. Suma este de aproximativ trei ori mai mare decât valoarea utilizată în mod obișnuit în cadrul unor operațiuni similare.
Măsura era menită să ofere un anumit sprijin pieței și să contribuie la reducerea presiunilor asupra randamentelor. Reacția investitorilor a fost însă opusă celei așteptate. După anunț, randamentele obligațiunilor americane au continuat să crească, semnalând că preocupările fundamentale ale pieței rămân puternice.
Pe 19 august, Trezoreria americană anunțase deja că intenționează să intervină mai agresiv pe piața obligațiunilor guvernamentale. Analiștii au interpretat decizia drept o încercare de a limita creșterea costurilor de finanțare ale statului federal.
Petrolul amplifică temerile privind inflația
Una dintre principalele surse de îngrijorare pentru investitori este evoluția prețurilor la energie.
Războiul din Orientul Mijlociu a alimentat temerile privind apariția unui nou șoc inflaționist, în condițiile în care eventualele perturbări ale aprovizionării cu petrol pot împinge prețurile energiei și, ulterior, costurile pentru companii și consumatori.
Semnalul este evident în evoluția petrolului Brent, al cărui preț a urcat din nou miercuri peste pragul de 100 de dolari pe baril.
Pentru investitorii de pe piața obligațiunilor, o perioadă de inflație ridicată reprezintă un risc important. Valoarea reală a sumelor pe care le vor încasa în viitor poate fi erodată de creșterea prețurilor. În consecință, aceștia solicită randamente mai mari pentru titlurile de stat, astfel încât să compenseze acest risc.
Datoria SUA, o altă sursă majoră de presiune
Pe lângă inflație și prețurile energiei, investitorii sunt tot mai atenți la situația finanțelor publice americane.
Datoria SUA a depășit 40.000 de miliarde de dolari, iar nivelul ridicat al necesarului de finanțare pune presiune asupra pieței obligațiunilor. Cu cât randamentele sunt mai mari, cu atât guvernul federal trebuie să plătească mai mult pentru a-și finanța datoria și pentru a refinanța obligațiunile ajunse la scadență.
Creșterea randamentului obligațiunilor pe 10 ani la 4,85% reprezintă, astfel, un semnal important pentru piețele financiare. Investitorii cer o primă de risc mai mare într-un context caracterizat de inflație persistentă, incertitudini geopolitice și o datorie publică aflată la niveluri record.
Evoluția titlurilor americane este urmărită îndeaproape la nivel global, deoarece randamentele obligațiunilor SUA influențează costurile de finanțare și evaluarea unei game largi de active, de la acțiuni și obligațiuni corporative până la credite și alte instrumente financiare.
Fii la curent cu tot ce contează în business-ul din România și abonează-te la canalul nostru de Whatsapp Forbes Romania.
De asemenea, intră în comunitatea Forbes România de pe Facebook și urmărește cele mai importante știri, analize și noutăți din business-ul local și nu numai.
