Intrarea Solida Capital pe piața românească ar putea face parte dintr-o strategie mai amplă de extindere în Europa Centrală și de Est, potrivit lui João Saracho, Managing Director Solida Capital pentru Europa. În opinia sa, România este văzută atât ca piață de birouri cu potențial de repoziționare, cât și ca un viitor pol regional în zona de purpose-built student accommodation (PBSA).
Debutul oficial al Solida Capital în România a fost marcat de achiziția clădirii Victoria Center, situată pe Calea Victoriei din București. Tranzacția, finalizată în februarie 2025, reprezintă prima investiție a grupului pe piața locală și face parte din planul de extindere în CEE.
Clădirea are o suprafață închiriabilă totală de aproximativ 8.600 mp, distribuită pe 10 etaje și include spații de retail la parter. Pentru Solida, această tranzacție este mai mult decât o achiziție oportunistă, fiind totodată un semnal că firma consideră România o piață suficient de matură pentru investiții prime.
„Vedem volum de piață, vedem un catch-up clar față de Europa de Vest și față de alte piețe CEE”, a explicat Saracho în timpul unei conferințe pe tema locuințelor destinate închirierii, organizată de Bonard la București.
Grupul este deja activ în această clasă de active în alte piețe, în special în Polonia, unde deține două proiecte de locuințe studențești cu 360, respectiv 404 camere în Varșovia, iar modelul ar putea fi replicat în România.
„Pe alte piețe suntem foarte activi în această clasă de active, în special în PBSA, adică locuințe pentru studenți. Principalul nostru obiectiv în acest segment este să ne implicăm în operarea și investiția într-o platformă de student housing și cred că acesta este traseul pe care am dori să îl replicăm din Polonia în România,” a adăugat el.
Reprezentantul Solida a argumentat că, la nivel european, există doar câteva piețe cu volum critic în PBSA: Marea Britanie (cea mai matură), Franța, Germania, Spania, Portugalia (mai nișată) și Polonia, care a recuperat accelerat în ultimii cinci ani.
După aceste piețe, spune el, „nu mai există multe țări cu volum relevant”, iar România are șansa de a deveni următorul pol de creștere.
Argumentele invocate sunt multiple, de la accesibilitatea relativă a pieței, dinamica chiriilor, accesul la finanțare, calitatea forței de muncă și a activelor, la oferta universitară diversificată.
Un element pe care Solida îl consideră esențial este internaționalizarea învățământului superior.
„Un factor important pe care îl observăm, foarte similar cu situația din Polonia, este oferta extrem de diversificată a facultăților și universităților care oferă programe în limbi străine. De exemplu, la Cluj există studii medicale în limba franceză, ceea ce atrage studenți francezi, care, de regulă, au o putere de cumpărare bună. Există astfel de dinamici foarte interesante. (…) Aș spune că, la Solida, ceea ce ne dorim este să identificăm aceste tendințe. În multe cazuri suntem investitori care se mișcă rapid. Nu neapărat primii, există investitori internaționali prezenți în România de mulți ani, dar ne place să intrăm într-o piață atunci când considerăm că momentul este potrivit și când ne simțim pregătiți să facem acest pas. Iar cred că acum suntem în această poziție.” (J.S.)
Solida a intrat în segmentul PBSA din Polonia în 2017–2018, într-un moment în care piața era aproape inexistentă ca referințe și date.
„Este un fel de déjà vu. Am avut exact aceleași discuții în Polonia acum șapte ani. Nu existau comparabile, nu exista date. Era o piață foarte dificil de analizat.”
Primii pionieri, precum Oaktree și Griffin (prin Student Depot), au intrat practic fără date solide de piață. Solida a analizat atunci modelele din Austria și Germania pentru a înțelege dinamica produsului și a concluzionat că Europa Centrală și de Est necesită un model diferit de cel britanic sau american.
În viziunea sa, România ar putea urma un model apropiat de cel din Polonia și Cehia, adaptat puterii de cumpărare locale și specificului universitar.
Un alt punct esențial în analiza Solida Capital este modul în care se construiește ieșirea din investiții. Saracho a subliniat că discuția despre exit este fundamentală în procesul de analiză financiară.
„Un factor pe care industria imobiliară îl subestimează este rolul bursei. În multe țări CEE, piețele de capital au performat extrem de bine. Varșovia este un exemplu, Bucureștiul este altul.”
În locul unei vânzări clasice a activului, Solida ia în calcul și alternative precum listarea unui vehicul investițional. Saracho a invocat exemplul Xior, care a ales să listeze un REIT la Bursa din Bruxelles, generând un eveniment major de lichiditate fără a vinde portofoliul.
În plus, în regiune se observă o creștere accelerată a finanțărilor prin obligațiuni retail. „Vedem companii care ridică 30–40 milioane de euro pe lună prin astfel de instrumente pentru a investi în real estate”, a spus el, referindu-se la dinamica din Cehia și Ungaria.
România are un cadru de reglementare diferit, însă primele inițiative de listare a vehiculelor imobiliare încep deja să apară, ceea ce ar putea schimba fundamental modul în care sunt evaluate proiectele și bancabilitatea lor.
Foto: Solida Capital
Fii la curent cu tot ce contează în business-ul din România și abonează-te la canalul nostru de Whatsapp Forbes Romania.