Bursa de la New York cunoaşte o efervescenţă în ultima vreme după „boom”-ul firmelor de inteligenţă artificială. S-a produs o adevărată “explozie” pe Wall Street după ce acţiunile a trei companii au avut creşteri uriaşe de peste 500% în decursul ultimului an sau mai mult.
Cei trei câştigători de la bursa americană sunt Sandisk, Micron şi Lumentum. Acţiunile de inteligenţă artificială au condus piaţa în creştere în ultimul an, iar unele au devenit absolut parabolice, cu câştiguri de 500% sau mai mult. Totuşi, asta nu înseamnă că nu ar putea avea mai mult potenţial în viitor, potrivit sursei citate.
În creştere cu 2.900% în ultimul an, la sfârşitul lunii august, acţiunile Sandisk au fost în plină expansiune în ultimele 12 luni. Compania este un producător exclusiv de memorie flash NAND şi a beneficiat de un dezechilibru mare între cerere şi ofertă, care a împins preţurile NAND semnificativ mai sus, ducând la creşterea veniturilor şi a marjei brute.
Dezechilibrul actual provine din câţiva factori: după prăbuşirea pieţei NAND în urma pandemiei, cei trei mari producători de memorie au redus capacitatea NAND şi au direcţionat-o mai mult către DRAM. Ulterior, aceste companii s-au concentrat în mare parte pe memoria de lăţime mare de bandă (HBM), folosită de cipurile AI, precum unităţile de procesare grafică (GPU). La scurt timp după reducerea capacităţii NAND, cererea de unităţi SSD masive, folosite pentru stocarea datelor de antrenament AI, a început să crească.
Deşi din punct de vedere istoric este o afacere extrem de ciclică, Sandisk a început să semneze acorduri pe termen lung: primele trei valorează minimum 42 de miliarde de dolari, iar compania declară că are cinci acorduri în vigoare pentru perioade de până la cinci ani. Acordurile acoperă o treime din capacitatea sa estimată pentru anul fiscal 2027, cu obiectivul de a o duce la peste 50%. Compania a estimat că ar putea creşte veniturile în perioada medie-superioară a 100% între anul fiscal 2028 şi anul fiscal 2030, menţinând marja brută ajustată în jurul valorii de 80%.
În ciuda creşterii uriaşe a preţului, acţiunea se tranzacţionează la un raport preţ-câştig (P/E) forward de doar 7.
În creştere cu aproape 700% faţă de ultimul an, la sfârşitul lunii august, Micron este un alt producător de memorie ale cărui acţiuni au crescut vertiginos. Micron este unul dintre cei trei mari producători de memorie, 76% din veniturile sale din ultimul trimestru provenind din DRAM şi 24% din NAND. Compania înregistrează o dinamică similară cu cea a Sandisk, dezechilibrele dintre cererea şi oferta de memorie determinând creşterea veniturilor şi expansiunea marjei brute.
Piaţa DRAM este determinată în mare măsură de cererea de HBM, care creşte în pas cu cererea de cipuri AI. Oferta rămâne însă limitată şi se pare că va rămâne aşa şi în următorii ani, întrucât straturile critice ale HBM sunt fabricate folosind maşini EUV (litografie ultravioletă extremă), folosite şi pentru producţia de cipuri logice precum GPU-urile. ASML este singura companie din lume care produce aceste maşini, ceea ce limitează numărul disponibil în fiecare an. În acelaşi timp, HBM necesită o capacitate de peste trei ori mai mare decât DRAM-ul obişnuit, ceea ce limitează şi mai mult capacitatea disponibilă şi a dus la o creştere vertiginoasă a preţurilor tuturor tipurilor de DRAM.
La fel ca Sandisk, acţiunile Micron sunt considerate ieftine, tranzacţionându-se la un raport P/E forward de 6, iar compania a încheiat, de asemenea, contracte pe termen lung.
În creştere cu 550% în ultimul an, Lumentum Holdings beneficiază de trecerea centrelor de date AI de la fir de cupru la reţele optice. Compania produce lasere cu fosfură de indiu (InP) de mare putere, care transformă electricitatea în lumină pentru transmiterea de date de mare viteză, şi este una dintre puţinele companii din lume capabile să producă aceste lasere în cantităţi masive, deţinând o cotă de piaţă de până la 60% pentru laserele avansate. Compania are, de asemenea, poziţii puternice pe pieţele comutatoarelor de circuite optice (OCS) şi ale opticii co-ambalate (CPO).
Proiectarea şi fabricarea laserelor InP este extrem de dificilă şi necesită fabrici specializate de semiconductori. Lumentum deţine peste 1.000 de brevete şi are decenii de producţie la scară largă, ceea ce îi conferă un avantaj de randament şi cost. Totodată, odată ce o componentă laser sau transceiver este certificată pentru implementarea unei platforme de inteligenţă artificială, riscul ca aceasta să fie înlocuită cu un concurent este scăzut. Având în vedere că centrele de date AI abia încep tranziţia de la reţelele cu fir de cupru la cele optice, Lumentum se află într-o poziţie considerată puternică pentru perioada următoare.
Fii la curent cu tot ce contează în business-ul din România și abonează-te la canalul nostru de Whatsapp Forbes Romania.
De asemenea, intră în comunitatea Forbes România de pe Facebook și urmărește cele mai importante știri, analize și noutăți din business-ul local și nu numai.
