România se menține printre economiile cele mai expuse din Europa Centrală și de Est, în ciuda unei redresări mai vizibile în regiune, arată cea mai recentă analiză a Allianz Trade privind riscul de țară.
Raportul arată că, la nivel global, 36 de ratinguri de țară au fost revizuite pozitiv în 2025, comparativ cu doar 14 retrogradări, reflectând capacitatea mai multor economii de a-și ajusta politicile fiscale, monetare și comerciale într-un context internațional dificil. În regiunea Europei Centrale și de Est, evoluția este mixtă: unele state se bucură de fundamente macroeconomice solide, în timp ce România se confruntă cu vulnerabilități semnificative în finanțele publice și dezechilibre externe.
În ciuda trendului descendent al inflației la nivel regional, România continuă să înregistreze una dintre cele mai ridicate rate din regiune, alimentată de rigidități structurale, dinamica salariilor și transmiterea incompletă a politicii monetare. Aceasta menține un grad ridicat de incertitudine pentru mediul de afaceri și afectează puterea de cumpărare a populației.
Redresare economică lentă și dezechilibre fiscale accentuate
Economia românească se redresează mai lent decât majoritatea țărilor din regiune. Deficitul bugetar a urcat la 8,7% din PIB în 2024, pe fondul majorărilor pensiilor și salariilor din sectorul public și a cheltuielilor asociate ciclului electoral. În paralel, deficitul de cont curent a crescut la 8,2% din PIB, ceea ce indică o pierdere a competitivității și o expunere ridicată la fluctuațiile financiare externe.
În ciuda faptului că România își păstrează ratingul de investment grade, toate agențiile majore au revizuit perspectiva la negativ, semnalând îngrijorări privind sustenabilitatea fiscală și vulnerabilitățile de finanțare.
Finanțare externă mai riscantă
Deficitul de cont curent este finanțat în proporție mare prin fluxuri generatoare de datorie, iar investițiile de portofoliu reprezintă peste două treimi din finanțarea externă. Acest lucru sporește expunerea economiei la schimbările bruște ale sentimentului investitorilor și la volatilitatea piețelor financiare.
Autoritățile au adoptat măsuri fiscale pentru a reduce dezechilibrele, însă absorbția fondurilor europene rămâne lentă: 38% pentru fondurile NGEU și doar 17% pentru fondurile structurale, niveluri inferioare altor state din regiune.
Instabilitatea politică afectează ajustarea macroeconomică
Instabilitatea guvernamentală și fragmentarea politică complică coerența și predictibilitatea politicilor economice, amplificând dezechilibrele interne și limitând ritmul redresării economice.
„Deși România nu se confruntă cu o criză iminentă, vulnerabilitățile structurale, deficitele mari și riscurile de finanțare fac economia noastră mai expusă decât alte state din regiune”, explică Mihai Chipirliu, Credit Director Allianz Trade România.
Analiza Allianz Trade subliniază că, pe termen scurt, riscul de declasare a ratingului a fost evitat, însă mediul de afaceri și consumatorii rămân prudenți, iar accentul se va muta în perioada următoare pe stimularea creșterii economice și pe reducerea dobânzilor bancare.
Fii la curent cu tot ce contează în business-ul din România și abonează-te la canalul nostru de Whatsapp Forbes Romania.