O analiză a datelor oficiale ale Bursei de Valori București, realizată de TradeVille pe companiile din indicele BET AeRO, arată o piață puternic polarizată în primul semestru din 2026. Profitul net cumulat al celor 31 de companii analizate a crescut cu 77,2%, la 148,1 milioane de lei, iar cifra de afaceri a urcat cu 17,1%, la 2,43 miliarde de lei. În spatele avansului agregat se află însă o concentrare puternică a rezultatelor.
Eșantionul analizat cuprinde 31 dintre cei 32 de constituenți ai indicelui BET AeRO, Unirea Shopping Center nefiind inclusă deoarece nu publicase rezultatele semestriale la momentul realizării analizei. Cele 31 de companii reprezintă 95,2% din ponderea indicelui la 30 septembrie 2026. Raportul precizează că eșantionul nu reprezintă întreaga piață AeRO, ci oferă o imagine asupra companiilor incluse în indice.
Creșterea profitului vine în principal de la patru companii
Structura rezultatului net arată cât de concentrată este creșterea. Patru companii – Foraj Sonde, Avioane Craiova, Prospecțiuni și Arctic Stream – au adus împreună o îmbunătățire de 70,5 milioane de lei a rezultatului net, în condițiile în care profitul cumulat al întregului eșantion a crescut cu 64,5 milioane de lei.
Dacă cele patru companii sunt eliminate din calcul, profitul net cumulat al celorlalte 27 de societăți nu mai crește, ci scade cu 4,3%, până la 131,1 milioane de lei. Astfel, avansul de 77,2% raportat pentru întregul eșantion ascunde evoluții foarte diferite de la un emitent la altul, iar o parte importantă a îmbunătățirii provine din rezultatele câtorva companii.
Grup EM domină veniturile, în timp ce agricultura scade
Din perspectiva dimensiunii afacerilor, piața rămâne concentrată în jurul câtorva emitenți. Grup EM a raportat cea mai mare cifră de afaceri din eșantion, de 560,4 milioane de lei, echivalentul a aproximativ 23% din veniturile totale. Compania a obținut un profit net de 34 de milioane de lei, în creștere cu aproape 40%, acesta fiind cel mai ridicat rezultat net din cadrul selecției analizate.
Pe segmentul companiilor cu venituri ridicate se află și Agroland Business System, cu o cifră de afaceri de 259,8 milioane de lei, și Sipex Company, cu 159,5 milioane de lei.
În zona agribusinessului, rezultatele au fost însă mai slabe. Holde Agri Invest a înregistrat cea mai mare pierdere din eșantion, de 10,5 milioane de lei. DN Agrar Group, compania cu cea mai mare pondere în indicele BET AeRO, a raportat o scădere de 49,5% a profitului net.
Compania a explicat evoluția prin reducerea cu aproximativ 30% a prețurilor de vânzare ale laptelui, la care s-a adăugat un impact negativ de 8,5 milioane de lei din diferențele de curs valutar aferente creditelor în valută. DN Agrar a caracterizat 2026 drept un an de tranziție financiară.
Și Comvex a raportat o deteriorare a rezultatelor, profitul net scăzând cu 37,1%, în timp ce cifra de afaceri s-a redus cu 30,6%.
Multiplii de evaluare arată diferențe mari între emitenți
O altă diferență importantă între companiile din eșantion apare la nivelul evaluărilor bursiere. Media indicatorului P/E (Price to Earnings) este de 15,8 ori, în timp ce mediana este de 10 ori. Diferența este influențată inclusiv de companiile cu multipli foarte ridicați.
IT Genetics are un P/E de 98,1 ori, cel mai ridicat nivel din selecția analizată. În paralel, compania a trecut în primul semestru din 2026 de la un profit net de 0,5 milioane de lei în aceeași perioadă din 2025 la o pierdere de aproximativ 0,4 milioane de lei.
La celălalt capăt al clasamentului, Connections Consult are un P/E de 4,3 ori, Ascendia de 4,5 ori, iar Grup EM de 6,3 ori. În cazul P/B, raportul dintre prețul acțiunii și valoarea contabilă, media este de 1,7 ori, în timp ce zece dintre companiile analizate se tranzacționează sub valoarea contabilă, cu un indicator P/B mai mic de 1.
AeRO rămâne în urma pieței principale la bursă
Diferențele dintre companii se văd și în evoluția acțiunilor. La 30 septembrie 2026, indicele BET AeRO înregistra o apreciere de 9,20% de la începutul anului, în timp ce indicele BET al pieței principale a BVB avansa cu 27,23%.
La nivel individual, însă, dispersia randamentelor este mult mai mare. Potrivit calculelor TradeVille, realizate pe baza prețurilor din 1 octombrie 2026, la ora 13:30, acțiunile iHunt Technology au avut cea mai mare creștere din selecție, de aproximativ 104%. În aceeași perioadă, profitul net al companiei a crescut de 3,6 ori, până la aproximativ 0,97 milioane de lei.
Connections Consult a înregistrat la rândul său o apreciere de aproximativ 90% a acțiunilor, deși rezultatele financiare individuale au fost mai slabe. Cifra de afaceri a companiei a scăzut cu 33,1%, iar profitul net cu 21,9%.
În sens opus, IT Genetics a înregistrat o scădere de aproximativ 57% a acțiunilor în calculul TradeVille pentru perioada de la începutul anului. În cazul acestei companii, comparația are însă o particularitate: IT Genetics a început tranzacționarea pe piața AeRO abia la 20 mai 2026, astfel că nu exista o cotație bursieră la începutul anului. Randamentul raportat de TradeVille este calculat pornind de la prima cotație disponibilă după listare.
Imaginea de ansamblu este, astfel, una a unei piețe cu evoluții foarte diferite între emitenți. Creșterea profitului agregat al companiilor analizate este puternică, însă este concentrată în câteva societăți, în timp ce o parte semnificativă a celorlalți emitenți a raportat rezultate mai slabe. La bursă, diferența față de piața principală este la fel de vizibilă, iar variațiile individuale ale acțiunilor sunt mult mai mari decât sugerează evoluția indicelui BET AeRO.
Fii la curent cu tot ce contează în business-ul din România și abonează-te la canalul nostru de Whatsapp Forbes Romania.
De asemenea, intră în comunitatea Forbes România de pe Facebook și urmărește cele mai importante știri, analize și noutăți din business-ul local și nu numai.
