Reuters notează că apar deja fisuri pe piața muncii din zona euro, după ani de rezistență neașteptată, iar acestea sunt cele care determină Banca Centrală Europeană să reducă mai rapid ratele dobânzilor.
În ciuda șomajului încă la niveluri minime-record, după șocul inflației și o economie în dificultate, factorii de decizie politică observă semne de schimbare care i-au convins să sprijine o nouă reducere a costurilor de împrumut săptămâna aceasta.
Deși BCE nu are un mandat dublu precum Rezerva Federală din SUA, care vizează atât stabilitatea prețurilor, cât și ocuparea forței de muncă, o zdruncinare a pieței muncii din Europa poate avea totuși un impact semnificativ asupra perspectivelor inflaționiste ale BCE. Cu companii mari precum BASF SE și Thyssenkrupp AG care deja reduc personalul, unii oficiali se tem de o deteriorare bruscă care ar putea zgudui o regiune aflată pe marginea recesiunii.
În iulie, președinta Christine Lagarde lăuda forța pieței muncii din Europa, ca motiv pentru care BCE ar putea „să își ia timp pentru a aduna noi informații” atunci când stabilește politica monetară. Acest timp pare acum să se fi epuizat, potrivit Reuters.
Creșterea ocupării forței de muncă a încetinit la 0,2% în al doilea trimestru, iar ponderea locurilor de muncă vacante a scăzut la 2,6% în aceeași perioadă, de la un vârf de peste 3%. Sondajele, precum cele realizate lunar de S&P Global printre managerii de achiziții, descriu, de asemenea, o situație înrăutățită.
Guvernatorul băncii centrale din Portugalia, Mario Centeno, economist specializat în piața muncii, observă primele semne de slăbire în zona euro, iar problema este recunoscută și de oficialii conservatori: Isabel Schnabel, membru al Comitetului Executiv, crede că scăderea apetitului pentru angajări face mai probabilă atingerea unei inflații sustenabile de 2%. Martin Kazaks, din Letonia, a semnalat riscul unui punct critic, când unele firme ar putea începe să renunțe la angajații păstrați anterior, pe măsură ce economia dezamăgește: „Atunci ar putea apărea un fel de efect de bulgăre de zăpadă,” a avertizat el.
Sectorul manufacturier este o problemă cheie — presat de cererea slabă din China și de dezavantajele competitive din Europa. Deși aceasta a fost situația de ceva timp, o teorie populară era că firmele au păstrat angajații, temându-se că va fi dificil să îi reangajeze ulterior, dacă va fi necesar, dar cu toate acestea companii precum Volkswagen AG ia în considerare închiderea fabricilor din Germania pentru prima dată, iar Continental AG a anunțat planuri de reducere a activității.
Ca rezultat, economiștii de la Goldman Sachs prezic că rata șomajului în zona euro va crește la 6,7% în următoarele trimestre. Ei spun că un rezultat mai grav este posibil dacă economia performează sub așteptări, sprijinind astfel argumentul pentru reduceri de dobândă până când rata de depozit va ajunge la 2%.
Un alt argument în favoarea relaxării mai rapide este faptul că o piață a muncii mai slabă tinde să conducă la creșteri salariale mai modeste și, astfel, la o inflație mai redusă.