Investitorii globali își intensifică pariurile în unele dintre cele mai riscante obligațiuni din lume, convinși de viitorul unui raliu spectaculos al acestora, pe măsură ce amenințarea de default scade în piețele emergente, potrivit Bloomberg.
Obligațiunile guvernamentale cu randamente ridicate emise de Argentina, Turcia și Zambia atrag din nou gestionări de bani, pe măsură ce factorii de decizie promit reforme, acordurile de restructurare se materializează și riscurile de default se reduc. Strategia a adus anul trecut investitorilor în obligațiunile din piețele emergente un randament de 18,5%, aproape triplu față de randamentele în obligațiunile suverane cu rating de investiții, conform datelor Bloomberg.
Wall Street – inclusiv Neuberger Berman Group, M&G Investments și PGIM Fixed Income – vede momentum în spatele datoriei dezvoltate de risc în 2024. Speculația că Federal Reserve va începe să reducă ratele dobânzilor în acest an va face probabil împrumuturile mai accesibile pentru emitenții de obligațiuni cu rating mai scăzut, iar o posibilă aterizare lină a economiei globale este văzută ca stimulând apetitul pentru active riscante.
Randamentul suplimentar pe care investitorii îl cer pentru a deține obligațiuni emise de guvernele din piețele emergente față de Trezoreriile SUA încă persistă mult peste nivelul din mijlocul anului 2021.
Investițiile în datorii cu rating mai scăzut vin cu o doză așteptată de incertitudine. Pe măsură ce traderii pun sub semnul întrebării perspectiva pivotării băncilor centrale, un indicator al obligațiunilor suverane din piețele emergente – care include atât obligațiuni de calitate înaltă, cât și obligațiuni de calitate inferioară – a scăzut cu aproximativ 1,6% până în prezent în acest an, conform datelor Bloomberg până la 11 ianuarie.
Emitenții de obligațiuni cu rating mai scăzut au fost, de asemenea, în mare parte lăsați în afara valului de noi emisiuni de obligațiuni din ianuarie. Dar atâta timp cât marile instituții de politică aleg să facă pivotări, piața este probabil să se redeschidă pentru emitenții de obligațiuni mai riscante, conform strategului Morgan Stanley, Simon Waever.
Angola, Nigeria, Kenya și El Salvador sunt candidați principali pentru a atrage piețele internaționale de obligațiuni în acest an la randamente de aproximativ 10%, a scris el într-o notă către clienți.
