Fondatorul Bridgewater, Ray Dalio, spune că nu crede că piața de valori seamănă cu o bulă în acest moment. Celebrul investitor de fonduri speculative a scris într-o notă că, în ciuda euforiei recente și a creșterilor pe piață, peisajul nu îndeplinește pe deplin criteriile sale pentru ceea ce constituie o bulă.
Printre factorii pe care îi urmărește pentru a defini cu adevărat o bulă sunt prețuri ridicate raportate la valoare, semne de creștere nesustenabilă, cumpărători naivi care se îngrămădesc și care speculează, și o mare parte din achiziții finanțate prin datorie. “Când mă uit la piața de valori din SUA folosind acești parametri, și chiar și unele părți care au avut cele mai mari creșteri și au primit atenție media, nu pare să fie vorba de o bulă”, a scris Dalio, citat de Business Insider.
S&P 500 a înregistrat o serie de recorduri în 2024 și a câștigat mai mult de 8% în acest an. Acțiunile numite Cele Șapte Magnifice – Apple, Amazon, Tesla, Nvidia, Microsoft, Alphabet și Meta – sunt încă în centrul atenției, deși există unele argumente din partea profesioniștilor de pe Wall Street că grupul ar trebui să fie dezmembrat, în special în condițiile în care acțiunile Tesla au scăzut brusc anul acesta și Apple a întâmpinat dificultăți.
Dalio a recunoscut că acest grup de acțiuni a alimentat creșterile la nivelul întregii piețe, iar capitalizarea pieței pentru grup a crescut cu peste 80% din ianuarie 2023. “Acțiunile acestor șapte companii par să fie ușor artificial crescute, dar nu într-o bulă completă”, a susținut Dalio. “Evaluările sunt mai scumpe date fiind profiturile actuale și prognozate, iar deși sentimentul este asemenător cu al unei bule, nu pare excesiv și nu vedem un val de noi cumpărători naivi.”
În acest sens, sondajul recent al managerilor de fonduri al Bank of America a arătat că investitorii nu au fost grăbiți de doi ani încoace. Un raport de sentiment al clienților de la Charles Schwab a arătat un entuziasm similar pentru primul trimestru al anului 2024. Totuși, riscurile rămân: “Cu toate acestea, se poate imagina o corecție semnificativă în aceste nume dacă inteligența artificială generativă nu își îndeplinește impactul estimat în evaluările companiilor”, a spus Dalio.
În orice caz, tendințele istorice ar putea confirma evaluarea lui Dalio că acțiunile nu se află în teritoriul unei bule. Într-o notă de săptămâna trecută, cofondatorii DataTrek Research, Nicholas Colas și Jessica Rabe, au arătat că prognoza de creștere pe trei ani a S&P 500 de 31% pe baza prețurilor acțiunilor este clar sub randamentul tipic indicativ al unei bule care se formează înainte de o prăbușire: “Nu suntem nici pe departe la acel nivel acum, ceea ce spune că încrederea investitorilor nu a atins un maxim nesănătos”, au spus cercetătorii. “Acest lucru nu garantează câștiguri ulterioare, dar putem elimina în mod sigur ‘riscul de bule’ de pe lista preocupărilor pieței de valori.”
Fii la curent cu tot ce contează în business-ul din România și abonează-te la canalul nostru de Whatsapp Forbes Romania