În efortul de a reduce dependența excesivă a Kering de brandul său emblematic aflat în dificultate, Gucci, miliardarul francez François-Henri Pinault a generat o altă problemă: un șir de achiziții a dus la acumularea unor datorii mari, exact într-un moment în care industria a intrat într-o perioadă prelungită de declin, potrivit Bloomberg.
Aceste datorii devin tot mai greu de gestionat, acțiunile Kering scăzând cu 60% în ultimii doi ani, iar amenințările președintelui american Donald Trump privind tarifele vamale spulberând speranțele unei redresări a sectorului. Între timp, grupul este în competiție cu rivali puternic capitalizați.
Kering ar putea avea nevoie, de asemenea, să găsească miliarde de euro pentru a cumpăra restul participației în casa de modă Valentino anul viitor.
Compania reduce costurile și vinde participații în proprietăți, însă dacă situația datoriilor nu se îmbunătățește, ar putea suferi o a treia retrogradare a ratingului de credit în trei ani, au declarat pentru Reuters doi deținători de obligațiuni Kering.
O astfel de retrogradare ar putea limita și mai mult capacitatea grupului de a revitaliza Gucci și de a concura cu nume precum Hermès, Chanel și LVMH, care au datorii minime sau inexistente și investesc masiv în brandurile lor.
Pinault (63), care a preluat conducerea conglomeratului în 2005 de la tatăl său, François, s-a bucurat de ani buni de creștere spectaculoasă datorită Gucci și stilului „ugly-chic” al fostului director de creație Alessandro Michele.
Însă, după pandemie, când mocasinii îmblăniți ai lui Michele au devenit ușor perimați, Pinault a căutat să diversifice prin achiziții, inclusiv o participație de 30% în Valentino, achiziționarea producătorului de parfumuri de lux Creed, investiții în imobiliare premium și – prin Artemis – într-o agenție de talente de la Hollywood.
De la pandemie încoace, Pinault a oscilat între direcții creative îndrăznețe și un stil clasic ca soluție pentru revitalizarea Gucci, potrivit Reuters.
În condițiile în care principala sursă de venit a grupului slăbea, Pinault a cumpărat producătorul de parfumuri Creed pentru 3,5 miliarde de euro și 30% din Valentino pentru 1,9 miliarde de dolari – ambele tranzacții în numerar.
În mai puțin de doi ani, Kering a cheltuit aproximativ 4 miliarde de euro pe proprietăți de pe Fifth Avenue din New York și pe artere comerciale de lux din Milano și Paris.
Potrivit Reuters, Kering a plătit prime generoase pentru a depăși ofertele rivalilor, temându-se că propriile sale branduri – printre care Yves Saint Laurent și Balenciaga – ar putea pierde accesul la locații strategice.
Fluxul de numerar liber al Kering a scăzut cu aproape 30% în 2024, ajungând la 1,4 miliarde de euro. Grupul se grăbește acum să vândă participații în clădiri, sperând să elibereze 2 miliarde de euro în numerar până în 2026, potrivit analiștilor Reuters, care estimează că aceste participații ar putea fi vândute sub valoarea lor contabilă. Kering a înregistrat recent o pierdere de 100 de milioane de euro din vânzarea unei participații de 60% în trei proprietăți din Paris, potrivit raportului anual pe 2024.
Analiști ai UBS estimează într-o notă recentă că raportul de îndatorare al Kering ar putea ajunge la 4,1 ori până la finalul lui 2025. Depășirea pragului de patru ori crește în mod obișnuit riscul unei retrogradări.
Fii la curent cu tot ce contează în business-ul din România și abonează-te la canalul nostru de Whatsapp Forbes Romania.