Franța pierde valul de optimism care a caracterizat piețele europene în acest an, afectată de finanțele publice tensionate și de instabilitatea politică, ce riscă să blocheze politicile guvernamentale cel puțin până în 2027, potrivit analizei Reuters.
Investitori globali și directori executivi francezi avertizează asupra riscului ca negocierile bugetare din toamnă să ducă la o nouă prăbușire a guvernului, în timp ce pesimismul profund din rândul gospodăriilor franceze afectează consumul și creșterea economică.
Premierul centrist François Bayrou a supraviețuit deja la opt moțiuni de cenzură de la preluarea funcției în decembrie, iar guvernul său minoritar se confruntă acum cu sarcina de a găsi 40 de miliarde de euro în reduceri de cheltuieli pentru bugetul din 2026. Pentru a reduce deficitul, Bayrou trebuie să convingă partidele de opoziție să accepte tăieri bugetare aproape la fel de drastice ca acelea din proiectul de buget pentru 2025, care a dus la căderea guvernului anterior.
Prin contrast, Germania se pregătește să renunțe la austeritatea fiscală tradițională și să injecteze miliarde în economie prin investiții în apărare și infrastructură. În timp ce toate celelalte state europene foarte îndatorate – Grecia, Portugalia, Spania și Italia – au profitat de anii de inflație pentru a-și reduce raportul datoriei publice, Franța – care are acum cel mai mare deficit din zona euro – se îndepărtează tot mai mult, potrivit Reuters.
Piața europeană a fost impulsionată de relaxarea fiscală istorică din Germania și de scăderea încrederii în activele americane, cauzată de politicile imprevizibile ale lui Donald Trump.
Italia a fost unul dintre marii beneficiari, riscul perceput pentru obligațiunile sale pe 10 ani față de cele germane apropiindu-se de nivelurile din 2010, înainte de criza datoriilor din zona euro.
În schimb, diferența de randament între datoria franceză și cea germană rămâne ridicată – 70 de puncte de bază, față de 50 înainte ca președintele Emmanuel Macron să convoace alegeri anticipate surpriză vara trecută. Deși Italia are o datorie mai mare, diferența de randament între obligațiunile franceze și cele italiene a atins minime istorice.
Chiar dacă guvernul francez supraviețuiește toamnei, investitorii se așteaptă ca măsurile bugetare să fie modeste și insuficiente pentru a atrage din nou încrederea piețelor. Chiar și alegerile prezidențiale și parlamentare din 2027 ar putea să nu elimine incertitudinea politică, în lipsa unei majorități clare, potrivit Reuters.
Pe fondul reticenței consumatorilor, activitatea economică a Franței a fost constant sub media europeană în acest an, în ciuda expunerii mai reduse la tensiunile comerciale cu SUA față de economiile axate pe export, cum sunt Germania sau Italia.
Fii la curent cu tot ce contează în business-ul din România și abonează-te la canalul nostru de Whatsapp Forbes Romania.