Fondul Proprietatea (FP) a prezentat joi strategia pentru listarea la bursă a unei părţi din pachetul de acţiuni pe care îl deţine la Hidroelectrica.
Cel mai mare producător de energie se va lista, cel mai probabil, pe Bursa de Valori București în luna noiembrie 2022, însă reprezentanții Fondului Proprietatea insistă pe o listare și pe o piață de capital internațională, de exemplu Bursa de Valori de la Londra.
Valoarea acțiunilor scoase la vânzare ar urma să fie de cel puțin 9,9 miliarde de lei (2 miliarde de euro), iar într-un scenariu optimist valoarea ofertei publice inițiale (IPO) ar ajunge la 16,9 miliarde de lei (3,42 miliarde de euro).
“Listarea duală a companiei Hidroelectrica este necesară deoarece reprezintă cel mai mare IPO al unei companii româneşti realizat vreodată, depăşind de mai multe ori ca valoare IPO-ul Electrica şi potenţial depăşind de peste 10 ori valoarea celui mai ridicat IPO efectuat exclusiv pe BVB (Digi Communications)”, au anunțat reprezentanții Fondului Proprietatea.
De ce este nevoie de o listare duală
Având în vedere dimensiunea IPO-ului şi relevanţa activului în spaţiul european al producătorilor de energie din surse regenerabile, IPO-ul Hidroelectrica ar trebui să genereze interes pentru o gamă largă de investitori, suplimentar faţă de cei care investesc deja în România sau în regiune.
“Chiar şi după standardele europene şi internaţionale, IPO-ul Hidroelectrica ar reprezenta o tranzacţie foarte amplă ca dimensiune. Având în vedere că se aşteaptă ca dimensiunea tranzacţiei să depăşească 2 miliarde euro, băncile ar fi foarte îngrijorate de riscul tranzacţiei dacă listarea s-ar realiza doar pe BVB”, mai arată FP.
De asemenea, în calitate de vânzător al acțiunilor, Fondul Proprietatea a declarat că se poate asigura ca cel puțin 50% din acțiuni să fie alocate investitorilor de pe BVB.
Reprezentanții FP mai susţin că pentru un IPO de succes, cererea brută reprezentată de valoarea cumulată a ordinelor plasate de investitori într-un IPO este necesar să fie de două sau trei ori dimensiunea actuală a IPO-ului (cererea alocată).
“Pentru IPO-ul a 15% din Hidroelectrica, acest lucru înseamnă că este necesar să generăm din partea investitorilor o cerere brută pentru acţiunile Hidroelectrica de peste 6 miliarde dolari. Când analizăm precedentele în cazul IPO-urilor pe piaţa din România şi pe alte pieţe de frontieră, singurele tranzacţii cu valori ce depăşesc 500 milioane euro au fost ale companiilor listate pe pieţe externe sau care au beneficiat de o listare duală (în principiu prin GDR-uri la Londra). (…) Evaluarea potenţial mai mare a Hidroelectrica printr-o listare duală va aduce beneficii Guvernului României, precum şi acţionarilor Fondului Proprietatea, inclusiv celor 8.000 de investitori individuali români şi fondurilor de pensii româneşti cu peste 8 milioane de participanţi”, au mai declarat reprezentanţii FP.
Guvernul României şi-a asumat prin Planul Național de Redresare și Reziliență (PNRR) finalizarea listării a cel puţin 15% din acţiunile Hidroelectrica până la 30 iunie 2023. Legea 173/2020 a suspendat pentru doi ani (până în august 2022) pregătirile IPO-urilor, deoarece legea interzice orice modalitate de privatizare (fie prin vânzarea acțiunilor statului, fie prin creșterea capitalului, care ar conduce la o reducere a deținerii statului într-o companie).
Listarea companiei la Bursa de Valori poate fi realizată pe baza unei oferte publice inițiale ale acțiunilor Fondului Proprietatea în Hidroelectrica, astfel încât statul Român să nu își reducă nivelul participației în companie. Fondul deține 20% din Hidroelectrica, în vreme ce statul român controlează restul producătorului de energie.
Forbes România a solicitat informații și din partea Ministerului Energiei, însă reprezentanții nu au oferit încă un răspuns.