La început, o companie are alte probleme decât listarea la bursă. Sunt de rezolvat clienții, echipa, cash-flow-ul și, înainte de toate, supraviețuirea afacerii. Pentru GRF+, ceea ce părea la început un obiectiv îndepărtat a ajuns, însă, după ani de creștere, să fie luat în calcul. Iar cifrele din 2025 ofereau, din perspectiva echipei, un argument pentru acest pas: după mai bine de 25 de ani de activitate, compania ajunsese la o cifră de afaceri de 64,7 milioane de lei, cu 36% peste nivelul din anul anterior. Mai rămânea însă un pas: faptul că nu era o industrie „tradiționalăˮ la BVB.
GRF+ caută capital pentru următoarea etapă de dezvoltare
Motivele listării au mers însă dincolo de cifre, după cum au arătat membrii boardului GRF într-un dialog cu Forbes România.
Astfel, explică aceștia, în discuțiile cu investitorii compania a fost explicită în legătură cu patru direcții pentru care a ales Bursa: accelerarea creșterii prin infuzie de capital, susținerea companiilor din ecosistem cu acces la capital și resurse de management, atragerea de parteneri și investitori dincolo de acționarii inițiali și membrii Consiliului, dar și diversificarea accesului la finanțare – capital de piață, nu doar credit bancar.
„Vorbim despre o decizie calculată, nu despre un pariu. Motorul nostru nu a fost lipsa de opțiuni, ci maturitatea afacerii (…). Așadar, am venit la Bursă pentru că modelul era deja validat, pentru că ne dorim o nouă etapă de creștere accelerată, utilizând din plin oportunitățile pe care le are o companie listată, iar transparența pe care o aduce statutul de emitent este un diferențiator în piață”, spune Bogdan Tomoiagă, Președinte CA GRF+.
Pe de altă parte, mai spune acesta, echipa se uită și la un plan de stock options pentru viitor. Iar asta pentru că, explică Tomoioagă, este un instrument pe care listarea îl pune la dispoziție, prin care se poate menține, motiva și atrage talent într-o industrie în care oamenii buni sunt disputați constant.
În plus, mai afirmă acesta, un loc în care cariera se transformă în proprietate devine mai interesant.
„Odată listați, intrăm într-un alt ritm de creștere. Am fi putut crește în continuare din profit reinvestit și din investiții private, dar într-un ritm mult mai lent. Prezența pe bursă ne dă acces la resurse pentru accelerarea dezvoltării motoarelor de creștere pe care le-am pregătit deja, adică cele trei verticale în care investim, integrarea tehnologiei AI și, pe termen mediu, o platformă pentru achiziții și extinderea regională”, adaugă și Irina Ciocan-Stănescu, CEO GRF+.
O companie de comunicare vrea să-și facă loc pe o Bursă dominată de financiar și energie
Chiar și așa stând lucrurile, însă, GRF încă avea de surmontat faptul că nu reprezenta neapărat o industrie pe care lumea să parieze, de exemplu, cumpărând, efectiv, acțiuni.
Asta cu atât mai mult cu cât concentrarea pieței este vizibilă și în datele BVB. Astfel, la finalul lunii iunie, sectorul financiar și al asigurărilor reprezenta 50,3% din capitalizarea Bursei de la București, în timp ce industria extractivă și producția/furnizarea de energie reprezentau împreună încă 37%. Cu alte cuvinte, aproape nouă zecimi din capitalizarea BVB proveneau din aceste trei categorii de activitate.
Dar, pe de altă parte, Tomoiagă consideră că o nouă industrie adusă la Bursă poate extinde baza de companii disponibile investitorilor.
„(…) Fiecare industrie nouă listată lărgește plaja de opțiuni pentru investitorii de retail, care, altfel, au acces mai ales la industrii tradiționale precum bănci, energie, utilități. Diversificarea sectorială înseamnă sănătatea pieței de capital și poate să atragă capital străin și să reflecte structura reală a economiei, unde serviciile și industriile creative au o pondere din ce în ce mai mare, pe lângă industrie, agricultură sau finanțe-bănci”, mai spune Bogdan Tomoiagă.
Echipa GRF indică și câteva companii listate pe care le consideră relevante pentru acest model.
Astfel, spun ei, Ascendia, companie românească de e-learning listată pe AeRO, a marcat zece ani de la debutul la Bursă printr-un plan de creștere pentru următorul deceniu, de la 45 de milioane de lei astăzi la 445 de milioane în 2035, construit explicit pe recurența veniturilor, internaționalizare prin parteneri și achiziția de produse complementare.
„Încă un exemplu: ROCA Industry, holding de materiale de construcții, a folosit capitalul de pe Bursă pentru a finanța achiziții succesive și extinderea portofoliului de branduri, iar DN Agrar a arătat că piața AeRO poate susține și creșteri spectaculoase – capitalizarea sa a urcat de aproape cinci ori în patru ani de la listare. Se conturează un tipar în care statutul de emitent, pentru o companie locală bine condusă, devine motor de extindere și creștere, nu doar sursă de capital”, completează cei din echipa GRF.
Christian Tour: listările din afara sectoarelor tradiționale, date ca exemplu
Totodată, boardul GRF mai aduce și argumentul cifrelor Bursei însăși. Astfel, aceștia arată că, privind la baza de investitori pe BVB, se poate vedea că a crescut accelerat: 285.582 de investitori la finalul lui 2025, cu 26% mai mulți decât în 2024, iar pragul de 300.000 este deja depășit în prima jumătate a acestui an.
„Prin listare, GRF+ se deschide către acest public de investitori de retail care au noi motive să integreze în portofoliile lor companiile de creștere de pe AeRO. Iar piața AeRO nu e doar o ‘poartă de acces’ mai ușoară pentru companii mici, ci a produs deja povești de creștere reală. Din cele 47 de companii listate la Bursa de Valori București din 2020 încoace (pe piața principală+ AeRO), cea mai spectaculoasă evoluție aparține unei companii AeRO: DN Agrar și-a văzut capitalizarea crescând de aproape cinci ori — de la 111 la 554 milioane de lei — în doar patru ani de la listare. Încă un exemplu de companie AeRO este Connections, pe locul trei în topul creșterii capitalizarii (+177%, de la 64 milioane lei în prima zi de tranzacționare la 178 milioane lei azi)”, explică aceștia.
În plus, membrii boardului GRF+ indică și câteva listări recente din afara sectoarelor tradiționale, între care zona alimentară și Christian Tour, ca exemple ale diversificării pieței.
Nu în ultimul rând, echipa GRF susține și că dimensiunea pieței de PR justifică prezența sectorului pe BVB, citând în acest sens chiar datele publicației noastre.
Astfel, potrivit analizei Forbes România, cele 54 de agenții de PR monitorizate în 2025 au cumulat împreună aproape 92 de milioane de euro cifră de afaceri.
Cum a fost pregătită listarea
Procesul de listare a fost coordonat, din perspectiva pieței de capital, cu sprijinul Goldring, Consultant Autorizat pentru admiterea la tranzacționare.
„(…) Am investit în proiect expertiza noastră de peste 28 de ani pe piața de capital tradusă în consultanță pentru structura capitalului, structura ofertei, timingul operațiunilor, infrastructura și particularitățile tehnice, alături mai ales de comunitatea noastră de investitori”, a declarat pentru Forbes România Crina Pungea, Consultant Senior în procesul de admitere la tranzacționare a acțiunilor GRF la BVB.
Totodată, aceasta mai spune și că, de regulă, companiile privesc apropierea de piața de capital ca un proiect de finanțare care are avantaje și responsabilități specifice, numai că, pentru GRF, a fost un element de identitate.
„Rolul nostru, în calitate de Consultant Autorizat, este să aducem în piață emitenți care pot câștiga și păstra încrederea investitorilor. Iar reacția pieței a confirmat (…) povestea Graffiti Plus: plasamentul privat din ianuarie s-a închis anticipat, în cea de-a treia zi, după ce subscrierile au depășit 110% (…)”, mai spune Crina Pungea.
PNRR a contribuit la finanțarea procesului de listare
În același timp, echipa GRF amintește și faptul că fondurile PNRR* au reprezentat un instrument important în procesul de listare.
„Am văzut PNRR ca mecanism de acces mai rapid și de profesionalizare a parcursului către BVB. (…) Următorul pas ține de stat: să continue să folosească acest precedent pentru viitori emitenți, pentru programe noi, pentru abordări strategice similare, îmbunătățite după primele exerciții de listare”, explică Irina Ciocan Stănescu, CEO GRF+.
Potrivit CEO-ului, procesul a durat aproape doi ani și a presupus schimbări în guvernanță, disciplina financiară și modul de comunicare al companiei.
Astfel, GRF+ a parcurs la finalul lui 2025 toate etapele conforme cu procedura de start a finanțării PNRR, iar primul pas concret vizibil al acestui parcurs a fost plasamentul privat derulat între 22 și 27 ianuarie 2026, care a atras 69 de investitori și s-a închis anticipat, cu subscrierea amintită de 110%.
Etapa a marcat deschiderea acționariatului către noi investitori “early adopters”, care au beneficiat de oferta preferențială pentru pachetele de dețineri, iar următorul pas a fost listarea tehnică din 16 iulie 2026, sub simbol bursier GRF.
Listarea nu e totul: greul de abia începe
Nu în ultimul rând, Forbes România a observat că acțiunile GRF au coborât de la 1,65 lei, prețul la care se tranzacționau în ziua listării, la 1,42 lei la închiderea ședinței din 20 august 2026. Scăderea este de aproximativ 13,9%, în circa cinci săptămâni de la debutul pe BVB, ceea ce înseamnă că titlurile au pierdut 23 de bani pe acțiune față de nivelul de la listare.
GRF are în total 27.216.548 de acțiuni, iar cea mai recentă structură a acționariatului publicată de BVB, aferentă datei de 20 aprilie 2026, arăta că persoanele fizice dețineau 22,39% din capital, iar persoanele juridice 1,33%. Restul era concentrat în principal la cei trei acționari principali ai companiei.
Pentru GRF+, însă, adevăratul test a început odată cu tranzacționarea: compania trebuie să convingă piața că strategia de creștere prezentată înaintea listării poate produce și rezultate pentru acționari.
*Accesul GRF+ la piața de capital a fost finanțat prin Planul Național de Redresare și Reziliență, Apel – Listarea la bursă a întreprinderilor (Pilonul III. Investiția 3. Scheme de ajutor pentru sectorul privat).
Fii la curent cu tot ce contează în business-ul din România și abonează-te la canalul nostru de Whatsapp Forbes Romania.
De asemenea, intră în comunitatea Forbes România de pe Facebook și urmărește cele mai importante știri, analize și noutăți din business-ul local și nu numai.
