România a avut în 2025 o rată a formării brute de capital fix de 25,6% din PIB, cu peste patru puncte procentuale peste media Uniunii Europene. Nivelul a plasat țara pe locul al treilea în UE, după Cehia și Croația, iar investițiile au reprezentat unul dintre principalele motoare ale economiei într-un an marcat de dificultăți, susține Cristian Popa, membru al Consiliului de administrație al Băncii Naționale a României (BNR).
„Este o performanță care merită remarcată în contextul consolidării fiscale”, afirmă Cristian Popa într-un articol intitulat „România în construcție”.
Potrivit acestuia, acumulările de capital fix au crescut cu 3,4% în 2025 și au avut o contribuție de aproape un punct procentual la dinamica PIB real. Evoluția arată, în opinia sa, că investițiile au avut un rol important într-o perioadă în care economia a trecut printr-un proces de ajustare.
Ce înseamnă rata formării brute de capital fix
Cristian Popa atrage atenția că formarea brută de capital fix nu se referă exclusiv la investițiile publice în infrastructură. Indicatorul include investițiile realizate la nivelul întregii economii în active utilizate pe termen lung.
În această categorie intră clădirile și infrastructura, dar și utilajele, echipamentele, mijloacele de transport sau software-ul.
Pentru o economie aflată în proces de convergență, acumularea de capital este importantă deoarece poate susține creșterea productivității și dezvoltarea pe termen lung. România nu se poate baza exclusiv pe consum pentru a-și continua procesul de apropiere de nivelurile de dezvoltare din Uniunea Europeană, consideră reprezentantul BNR.
Totuși, o rată ridicată a investițiilor nu este suficientă în sine. Calitatea proiectelor și eficiența utilizării capitalului sunt esențiale pentru ca banii investiți să se transforme în creștere economică.
„Totuși, o rată ridicată de investire este un avantaj numai dacă investițiile sunt făcute pe criterii de eficiență și performanță. Doar acele investiții cu multiplicator mare ne vor duce spre prosperitate. Nu orice cheltuială de capital generează automat dezvoltare”, afirmă Cristian Popa.
Fondurile europene au susținut investițiile publice
În 2025, investițiile publice au fost susținute de o absorbție mai puternică a fondurilor europene, care a compensat, potrivit analizei lui Popa, restrângerea finanțării provenite din surse naționale.
Fondurile europene au avut astfel un rol important în menținerea unui nivel ridicat al investițiilor într-un context de consolidare fiscală.
Cristian Popa consideră că evoluția reprezintă și o demonstrație a importanței accesului României la finanțarea europeană. El compară fondurile europene cu o „undiță” care trebuie folosită pentru dezvoltare, și nu cu un „pește” care să fie consumat.
Ideea centrală este că finanțarea europeană ar trebui să contribuie la construirea unor active și capacități care să genereze valoare și după încheierea perioadei în care fondurile sunt disponibile.
Capitalul caută randament și încredere
În perioada următoare, competiția pentru capital este de așteptat să fie tot mai intensă, în condițiile în care mai multe sectoare strategice au nevoie de investiții importante.
Printre acestea se numără energia, infrastructura, apărarea, inteligența artificială și reindustrializarea. Necesitatea finanțării este cu atât mai mare cu cât aceste domenii presupun proiecte de anvergură și investiții pe termen lung.
În acest context, România nu concurează doar pentru resurse financiare interne, ci și pentru capitalul disponibil la nivel internațional.
„Capitalul curge acolo unde e tratat mai bine și rămâne acolo unde este bine primit, caută randament, dar caută și încredere”, a subliniat Cristian Popa.
Nivelul ridicat al ratei de investire reprezintă, în opinia sa, un punct de plecare favorabil. Următoarea provocare este însă ca fiecare leu investit să genereze cât mai multă dezvoltare, productivitate și valoare economică.
Cristian I. Popa este membru al Consiliului de administrație al BNR. Opiniile exprimate în articolul „România în construcție” îi aparțin și nu reprezintă poziția oficială a Băncii Naționale a României.
Fii la curent cu tot ce contează în business-ul din România și abonează-te la canalul nostru de Whatsapp Forbes Romania.
De asemenea, intră în comunitatea Forbes România de pe Facebook și urmărește cele mai importante știri, analize și noutăți din business-ul local și nu numai.
