Colaborarea neașteptată cu fondul Mayhoola din Qatar va permite Kering să achiziționeze 30% din Valentino, pentru care va plăti 1,7 miliarde de euro, cu opțiunea de a cumpăra 100% din casa italiană de modă până în 2028.
Mayhoola, care deține și Balmain și Pal Zileri, ar putea deveni investitor în Kering în cadrul unei colaborări mai ample.
Ce înseamnă noua afacere pentru Kering, Valentino, Mayhoola și peisajul mai larg al modei? Iată sumarul unei discuții purtate pe această temă și facilitate de Business of Fashion (BoF).
Kering se confruntă cu presiuni legate de creșterea lentă a vânzărilor grupului, în timp ce anul acesta a reorganizat conducerea și a făcut eforturi mare de redresare a Gucci, pentru care se planifică venituri de la 10 miliarde de euro la 15 miliarde de euro în anul următor.
De ce este interesat Kering de Valentino?
Potrivit BoF, Valentino este “foarte complementar” – dacă un spirit modern și decadent este încorporat în codurile Gucci, care se pretează la nostalgia ciudată uneori și la sexualitatea kinky în altele – Valentino are o abordare mai fină – mai soft -, mai atemporală a romantismului și a feminității.
Cea mai renumită casă de modă couture din Italia atrage clientelă de top și este mai puțin expusă cumpărătorilor de lux aspiraționali care s-au retras din cheltuielile cu hanoracele Balenciaga și curelele Gucci în ultimele luni.
Această afacere reprezintă o mișcare inteligentă în războiul teritorial al Kering cu liderul sectorului, LVMH, care a obținut cota de piață a rivalilor de la începutul pandemiei.
Ce va însemna această afacere pentru Valentino?
CEO-ul Valentino, Jacopo Venturini (fostul șef al departamentului de merchandising Gucci) și directorul creativ Pierpaolo Piccioli (care s-a alăturat companiei în 2008 și a fost unicul șef de creație din 2016) au reușit cu succes să crească notorietatea mărcii și să alimenteze un comerț solid cu articole de îmbrăcăminte ready-to-wear la prețuri ridicate.
Vânzările au crescut cu 15% până la 1,4 miliarde de euro anul trecut, cu un EBITDA de 350 de milioane de euro, chiar dacă marca a redus expunerea la vânzările prin distribuitori multi-brand și a eliminat linia-junior “Red”.
Cu toate acestea, Valentino continuă să se confrunte cu dificultăți în a lega puntea între operațiunile sale haute couture de top și afacerea mai largă.
Pilonii ladylike ai ofertei comerciale a mărcii, inclusiv gențile Rockstud și curelele V-logo, semnalează statutul în anumite cercuri, dar nu reușesc să surprindă romantismul atemporal și perfecțiunea ireală sugerată de creațiile personalizate ale lui Piccioli.
Kering are un istoric de a se concentra asupra mesajelor brandurilor. În timpul relansărilor succesive ale Saint Laurent, Gucci, Balenciaga și Bottega Veneta, grupul a dezvoltat un plan de joc pentru casele de modă de a se afirma cu comunicare ultra-coerentă, cu colecții și magazine-concept – concept stores.
În timp ce Venturini și Piccioli au lucrat din greu pentru a armoniza producția mărcii în sezoanele recente, mai este încă nevoie de eficiență în plus prin alinierea mai strânsă a afacerii și a publicului mărcii.
Următorul capitol al Valentino nu este fără provocări creative. Momentele memorabile ale lui Piccioli – precum cel cu Lady Gaga care a primit premiul Globul de Aur pentru “A Star Is Born” într-o rochie creație Valentino reprezintă tipul de vizibilitate pe care majoritatea mărcilor doar visează să îl obțină în era social media. Același lucru se aplică și pentru show-ul haute couture din iulie de la Chateau de Chantilly, unde rochiile ușoare din mătase fluturau în briza de vară și petele de culoare chartreuse, seafoam, ivory și cantaloupe au evidențiat munca inovatoare a casei în domeniul culorilor.
Cu toate acestea, crearea de produse dorite la o gamă largă de prețuri, care să convingă o parte mai mare a publicului mărcii să viseze la ele, rămâne un punct sensibil în mandatul lui Piccioli. Mulți “adoră” marca Valentino, dar nu cheltuiesc pentru a o cumpăra.
Ce obține Mayhoola din această afacere?
Mayhoola for Investments – un fond sprijinit de familia regală qatareză și condus de omul de afaceri egiptean Rachid Mohamed Rachid – se află la o răscruce. Ultima mare achiziție din domeniul modei a fondului a fost Balmain în 2016.
Atât Balmain, cât și Valentino au directori de creație stabili și cu experiență și par să aibă avantaj în ceea ce privește piața din Orientul Mijlociu, în parte datorită conexiunilor fondului (fondul suveran al Qatarului deține Harrods, iar Doha a crescut semnificativ ca destinație de shopping).
Acționarii Mayhoola nu au nevoie de bani. Cu toate acestea, într-un sector care se consolidează rapid, aducerea brandurilor la un nivel superior va fi mai ușoară cu sprijinul unui grup mai mare.
Investiții în imobiliare, achiziția și reținerea de talente, acorduri în lanțul de aprovizionare, cumpărarea de media și instrumentele digitale din spatele scenei sunt toate modalități în care această colaborare ar putea stimula creșterea mai rapidă și marjele mai mari ale fiecărei mărci din grup.
Balmain ar putea, în cele din urmă, beneficia semnificativ de pe urma parteneriatului Mayhoola-Kering.
Cum ar putea arăta viitorul Kering cu Mayhoola?
Președintele Kering, François-Henri Pinault, a descris participația la Valentino ca un “prim pas” în parteneriatul cu Mayhoola, cu oportunități suplimentare deschise pe masă – mai precis, Mayhoola ar putea deveni investitor în Kering dacă grupul preia controlul total al Valentino.
Aducerea unui partener extern ar putea consolida guvernarea și ar putea ușura succesiunea lui Pinault: miliardarul este un bărbat de 61 de ani energic, fără presiuni de a se retrage. Cu toate acestea, niciun alt membru al familiei nu este implicat în prezent în conducerea afacerii.
Mutarea Kering de la finalul acestui an de a numi doi directori generali adjuncți – Francesca Bellettini, șefa Saint Laurent și Jean-Marc Duplaix, directorul financiar de lungă durată – ar putea fi primul pas într-o tranziție spre o implicare mai puțin directă a lui Pinault.
Va vinde vreodată familia Pinault?
Sursele BoF spun că familia se opune ferm reducerii părților lor, chiar dacă Kering ar putea avea nevoie de măsuri suplimentare pentru a face loc fondului Mayhoola în acționariatul său. În paralel compania s-a angajat să nu dilueze valoarea acțiunilor existente.
Cum va influența această afacere peisajul mai larg al modei?
Deși această afacere deschide noi oportunități pentru Kering, nu schimbă fundamental poziția sa pe piață sau nu pune în pericol creșterea rapidă a LVMH în sectorul de lux. Deși o participație într-o afacere de 1,4 miliarde de euro pe an ca Valentino nu este de neglijat, ea nu va face prea mult pentru a reduce dependența grupului de cele 10 miliarde de euro pe an ai Gucci.
Nici afacerea nu va aduce grupul mult mai aproape de a ajunge la nivelul LVMH, care vizează 50 de miliarde de euro în vânzări de modă pe termen mediu.
Cu toate acestea, o colaborare între Kering și Mayhoola ar putea stimula în mod reciproc accesul la talente, imobiliare, furnizori și altele. Afacerea Valentino vine și în urma performanțelor financiare solide ale jucătorilor independenți precum Prada, Zegna și Hermès – semne că și în sectorul modei în continuă consolidare un scenariu de “câștigătorul ia totul” rămâne încă departe de realitate.