Tarifele comerciale introduse de președintele Donald Trump în baza Legii privind puterile economice de urgență internaționale (IEEPA) au fost invalidate de Curtea Supremă a Statelor Unite, care a stabilit că liderul de la Casa Albă și-a depășit atribuțiile constituționale.
Decizia marchează o schimbare importantă în arhitectura politicii comerciale americane, dar nu aduce, cel puțin pe termen scurt, o detensionare completă în piețele financiare.
Potrivit unei analize realizate de XTB, prin vocea analistului financiar Radu Puiu, investitorii continuă să favorizeze aurul ca activ de protecție, în timp ce dolarul american rămâne sub presiune, pe fondul incertitudinii juridice și al recalibrării politicilor comerciale.
Instanța supremă a subliniat că IEEPA permite intervenții limitate asupra importurilor doar în condiții de urgență, fără a oferi președintelui puterea de a introduce tarife generalizate pe termen nelimitat. Deși tarifele colectate în ultimul an au ajuns la aproximativ 284 de miliarde de dolari, Curtea nu a stabilit un mecanism clar de rambursare, lăsând problema în sarcina instanțelor inferioare și a autorităților vamale. Estimările indică posibile restituiri de până la 175–180 de miliarde de dolari, într-un proces care ar putea dura ani.
În practică, hotărârea limitează folosirea IEEPA ca instrument tarifar, forțând administrația americană să recurgă la alte baze legale sau la noi inițiative legislative pentru a menține o politică comercială agresivă. „Nu asistăm la sfârșitul tarifelor, ci la o recalibrare juridică a modului în care acestea sunt impuse”, explică Radu Puiu, subliniind că incertitudinea rămâne ridicată pentru companii și investitori.
Pe piețele financiare, reacția a fost una prudentă. Aurul continuă să fie principalul beneficiar al climatului tensionat, apropiindu-se de noi maxime istorice, pe fondul diversificării rezervelor și al apetitului tot mai redus pentru dolar ca monedă dominantă de refugiu. Moneda americană, deși rămâne esențială în comerțul global, se confruntă cu o presiune constantă, investitorii orientându-se treptat către active considerate mai stabile.
Monedele europene s-au apreciat ușor după anunțul deciziei Curții Supreme, însă mișcările au fost moderate, semn că piețele nu se așteaptă la o reducere semnificativă a nivelului general al tarifelor. Dimpotrivă, veniturile vamale ar putea chiar crește, dacă noile instrumente legale vor fi folosite pentru a reconstrui politica tarifară.
În acest context, companiile europene ar putea beneficia parțial, în funcție de modul în care fluxurile comerciale se vor reașeza, în special dacă o parte din exporturile asiatice vor fi redirecționate către SUA. Totuși, riscul unor tensiuni comerciale suplimentare rămâne prezent, inclusiv pentru Uniunea Europeană, dacă acordurile existente vor fi renegociate sau contestate.
Concluzia analizei XTB este că, deși decizia instanței reprezintă o lovitură juridică pentru strategia tarifară a administrației Trump, impactul economic imediat este limitat. Aurul își consolidează statutul de activ de refugiu, dolarul continuă să se retragă treptat, iar piețele globale rămân captive într-un climat de incertitudine comercială care, cel mai probabil, va persista pe termen mediu.
Fii la curent cu tot ce contează în business-ul din România și abonează-te la canalul nostru de Whatsapp Forbes Romania.