Aurul a fost mult timp considerat un “refugiu sigur” pentru investitori într-o economie în declin. Acum ar putea fi un moment potrivit să fie adăugat în portofoliu, potrivit Morgan Stanley.
Investitorii au considerat de mult timp aurul ca un refugiu sigur care poate diversifica portofoliile lor și putea rezista turbulențelor din economie și piețe. Una dintre cele mai vechi forme de monedă din lume, metalul prețios a acționat istoric ca o protecție împotriva inflației, creșterea valorii sale având loc atunci când puterea de cumpărare a dolarului american scade.
În plus, aurul are în mare parte o corelație scăzută cu acțiunile americane, ceea ce înseamnă că valoarea sa nu urmează în mod tipic aceleași fluctuații, fapt care îl poate face util pentru investitori în perioade de stres economic. De fapt, în șase din cele opt recesiuni ale SUA din 1973, aurul a avut performanțe mai bune decât indicele S&P 500.
Cu prețul aurului aproape de un nivel maxim istoric, există trei motive pentru care este de luat în calcul o posibilăinvestiție în aur acum.
Primul – un dolar american mai slab este în general benefic pentru prețul aurului. În trecut aurul și dolarul american au arătat o relație inversă unul față de celălalt: când valoarea dolarului scade în raport cu alte valute, prețul aurului tinde să crească și viceversa. Există un potențial ridicat pentru un dolar mai slab în a doua jumătate a anului 2023, ceea ce ar putea stimula cererea și prețurile aurului. În ultimii 40 de ani, aurul a avut cele mai bune randamente semestriale atunci când dolarul a scăzut de la niveluri ridicate.
Al doilea motiv – scăderea ratelor dobânzilor ar putea crește prețul aurului. Aurul este considerat un activ “de durată lungă”, ceea ce înseamnă că poate fi deosebit de sensibil la schimbările ratelor dobânzilor. De exemplu, în ultimii 25 de ani, prețul aurului a crescut cu aproximativ 10% pentru fiecare punct procentual de scădere a ratei dobânzii reale ajustate în funcție de inflație a obligațiunilor Trezoreriei SUA pe 10 ani, considerate drept punct de referință.
Acest lucru este semnificativ pentru investitorii de azi deoarece Rezerva Federală, după ce a crescut rapid ratele pentru a controla inflația ajunsă la niveluri nemaiîntâlnite de zeci de ani, ar putea începe în cele din urmă să le reducă, ceea ce ar putea duce la o creștere a prețului aurului.
Ultimul motiv – al treilea este că băncile centrale cumpără aur într-un ritm rapid. În 2022, băncile centrale au cumpărat aur în cel mai rapid ritm din 1967 – în jur de 1.136 de tone. Anul acesta, achizițiile băncilor centrale au atins 228 de tone în primul trimestru, depășind recordul înregistrat într-un trimestru al anului 2013. Există puține indicații că ritmulachizițiilor de aur de către băncile centrale se va reduce, potrivit Morgan Stanley.