Investitorii de la Bursa de Valori București vor putea accesa, începând cu 12 octombrie, piața de acțiuni din Polonia printr-un nou ETF lansat de InterCapital. Fondul urmărește indicele WIG30TR și oferă expunere la 30 dintre cele mai mari și mai lichide companii listate la Varșovia, într-un moment în care indicele a adus un randament total de aproximativ 31,4% în euro de la începutul anului.
Noul ETF extinde oferta InterCapital disponibilă la BVB, după fondurile care urmăresc piețele din România, Slovenia și Croația, și le oferă investitorilor locali acces la companii poloneze fără să fie nevoie să își construiască separat un portofoliu de acțiuni listate la Varșovia.
Polonia vine și cu o evaluare mai redusă decât majoritatea marilor piețe de acțiuni, după cum arată o analiză de ĐivoPulitika, membru al Consiliului de Administrație, InterCapital ETF. Astfel, la 6 octombrie, indicele WIG30 avea un raport preț/profit (P/E) de aproximativ 13,4 ori, față de 14,3 ori pentru BET, 16,2 ori pentru MSCI Europe și 15,4 ori pentru MSCI Emerging Markets. Diferența este mult mai mare în raport cu indicii americani, unde P/E-ul ajungea la 23,8 ori pentru S&P 500 și la 31,7 ori pentru Nasdaq-100.
În același timp, acțiunile din WIG30 ofereau un randament al dividendelor de aproximativ 3,4%, peste nivelul de 3% al BET, 2,9% pentru MSCI Europe, 2% pentru MSCI Emerging Markets, 1% pentru S&P 500 și 0,5% pentru Nasdaq-100.
Cu alte cuvinte, la nivelul evaluărilor din 6 octombrie, investitorii plăteau mai puțin pentru profiturile companiilor poloneze decât pentru cele reprezentate în indicii europeni și, mai ales, în principalii indici americani. Diferența nu înseamnă automat că piața poloneză este subevaluată, dar creează un profil diferit de risc și randament pentru investitorii care caută expunere în afara piețelor americane.
Polonia aduce o structură diferită de sectoare
Diferențele nu sunt doar de evaluare. WIG30TR are o expunere importantă pe sectorul financiar, alături de energie, materiale și bunuri de consum, în timp ce indicii americani, în special Nasdaq-100, sunt mult mai influențați de companiile de tehnologie.
În indicele polonez se regăsesc nume precum PKO Bank Polski, Bank Pekao și PZU, grupul energetic Orlen, producătorul de cupru KGHM, precum și companii din zona de consum, precum LPP, Pepco și Żabka Group. Unele dintre aceste companii sunt deja prezente și pe piața românească, ceea ce face ca expunerea pe Polonia să fie legată, în parte, de afaceri ale căror produse sau servicii sunt cunoscute și de consumatorii locali.
Structura indicelui oferă astfel acces la evoluția economiei poloneze prin mai multe canale, de la creditarea populației și a companiilor până la investițiile în infrastructură și energie și consumul intern.
Un randament de 247% în ultimii zece ani
Performanța recentă a pieței poloneze vine după o perioadă mai lungă de creștere. În cei zece ani încheiați la 6 octombrie 2026, indicele WIG30TR a generat un randament total de aproximativ 247,5% în euro, incluzând dividendele, echivalentul unui randament anualizat de circa 13,3%.
Doar în 2026, indicele a avansat cu aproximativ 31,4% în euro.
Performanța trecută nu oferă însă o garanție pentru randamentele viitoare, iar evoluția indicelui va depinde de rezultatele companiilor, dividende și nivelul de evaluare la care investitorii sunt dispuși să cumpere acțiunile.
InterCapital își bazează perspectiva asupra Poloniei nu doar pe evoluția indicelui, ci și pe dimensiunea economiei locale și pe investițiile în infrastructură, energie și alte sectoare susținute inclusiv de fondurile europene. Acestea pot alimenta cererea pentru servicii bancare, construcții, produse industriale și bunuri de consum.
O nouă expunere pentru investitorii de la BVB
Polonia este clasificată drept piață dezvoltată de FTSE Russell din 2018, în timp ce MSCI o include în categoria piețelor emergente. Diferența reflectă metodologii distincte de clasificare și trebuie avută în vedere atunci când este analizată poziționarea pieței poloneze în indicii internaționali.
Pentru investitorii români, noul ETF aduce în primul rând o posibilitate suplimentară de diversificare. În locul unei expuneri concentrate pe piața locală sau pe marile companii americane, portofoliul poate include o piață cu o structură sectorială diferită și cu un nivel de evaluare mai redus.
InterCapital Poland WIG30TR UCITS ETF urmărește versiunea cu randament total a indicelui WIG30, ceea ce înseamnă că sunt luate în calcul atât variațiile prețurilor acțiunilor, cât și dividendele. ETF-ul are o politică de acumulare, astfel că veniturile din dividende sunt reinvestite în fond și nu distribuite investitorilor.
Listarea de la 12 octombrie va aduce astfel la BVB accesul direct, printr-un instrument tranzacționat local, la un coș de 30 de companii importante de pe piața poloneză.
