Banca Japoniei a majorat rata dobânzii de politică monetară cu 0,25 puncte procentuale, până la 1,25%, atingând cel mai ridicat nivel din 1995. Decizia a fost adoptată cu șapte voturi pentru și două împotrivă și marchează continuarea procesului de înăsprire a politicii monetare după decenii în care Japonia a menținut dobânzi extrem de scăzute sau chiar negative.
Majorarea era în mare parte anticipată de piețe, în contextul persistenței presiunilor asupra prețurilor și al deprecierii yenului. Moneda japoneză mai slabă face importurile de energie, alimente și materii prime mai scumpe și contribuie la menținerea presiunilor inflaționiste.
Inflația și yenul, în centrul atenției
Banca Japoniei avertizează că inflația de bază ar putea depăși ținta de 2%, pe măsură ce companiile transferă treptat către consumatori costurile mai mari de producție.
În august, inflația de bază din Japonia a fost de 1,7% în ritm anual. Un alt indicator urmărit îndeaproape de banca centrală, care exclude atât alimentele proaspete, cât și energia, a indicat o creștere de 1,9%.
Presiunile asupra prețurilor sunt alimentate și de costurile ridicate ale energiei și de tensiunile geopolitice din Orientul Mijlociu. Evoluția yenului reprezintă, la rândul său, un factor important, deoarece deprecierea monedei majorează costul bunurilor importate.
Piețele au reacționat diferit
Deși Banca Japoniei a majorat dobânda, yenul s-a depreciat după anunț. Dolarul a urcat la aproximativ 157 de yeni, în timp ce indicele bursier Nikkei 225 a avansat cu aproape 2%.
Reacția investitorilor a fost influențată și de faptul că decizia nu a fost unanimă. Cei șapte membri care au susținut majorarea s-au confruntat cu opoziția a doi membri ai consiliului de politică monetară.
Investitorii nu au primit, de asemenea, un semnal suficient de clar privind momentul în care ar putea avea loc următoarea majorare. Atenția se îndreaptă astfel către declarațiile guvernatorului Kazuo Ueda, care ar putea oferi indicii despre ritmul viitor al normalizării politicii monetare.
Japonia schimbă treptat politica monetară
Noua majorare vine la mai puțin de trei luni după cea din iunie, când rata de politică monetară a fost ridicată la 1%. Ritmul mai rapid al ajustărilor contrastează cu perioada în care Banca Japoniei intervenea mult mai rar asupra dobânzilor.
Pentru economia japoneză, nivelul de 1,25% reprezintă o schimbare importantă după decenii de politică monetară ultra-relaxată. Japonia a fost una dintre ultimele mari economii care a renunțat la dobânzile negative și la măsurile extraordinare de stimulare.
Decizia actuală arată că autoritățile monetare sunt tot mai preocupate de riscul ca presiunile asupra prețurilor să persiste. În același timp, Banca Japoniei nu a oferit un calendar ferm pentru următoarele majorări, astfel că evoluția inflației, a yenului și a costurilor energiei va rămâne esențială pentru următoarele decizii de politică monetară.
Mișcarea de la Tokyo se înscrie într-un context internațional în care băncile centrale acordă din nou o atenție sporită riscurilor inflaționiste, în special pe fondul scumpirii petrolului și al altor materii prime.
Fii la curent cu tot ce contează în business-ul din România și abonează-te la canalul nostru de Whatsapp Forbes Romania.
De asemenea, intră în comunitatea Forbes România de pe Facebook și urmărește cele mai importante știri, analize și noutăți din business-ul local și nu numai.
