Prețul motorinei ar putea fi supus unor presiuni puternice în perioada următoare, în condițiile în care atacurile asupra rafinăriilor din Rusia și Orientul Mijlociu, dar și perturbările transporturilor de produse petroliere, reduc disponibilitatea carburanților pe piețele internaționale. Goldman Sachs și-a majorat semnificativ estimările privind marjele de rafinare și avertizează că piața ar putea rămâne tensionată inclusiv în 2027.
Într-o analiză datată 28 august, banca estimează că marja de rafinare ar putea ajunge, în medie, la 63 de dolari pe baril în Statele Unite și la 49 de dolari pe baril în Uniunea Europeană în 2027. Prognozele anterioare indicau valori de numai 27 de dolari pe baril pentru SUA și 19 dolari pentru UE.
Problema nu este petrolul, ci rafinarea
Potrivit analiștilor Goldman Sachs, principala vulnerabilitate a pieței nu este lipsa țițeiului, ci capacitatea insuficientă de a-l transforma în produse petroliere finite.
Motorina se numără printre carburanții cei mai expuși. Opririle neplanificate sau prelungite ale rafinăriilor la nivel mondial sunt în prezent cu aproximativ 60% peste nivelurile sezoniere obișnuite. În același timp, stocurile de produse petroliere continuă să scadă, chiar dacă cererea s-a redus într-o anumită măsură.
Situația este complicată și de evoluția exporturilor din zona Golfului Persic. Livrările de țiței au revenit la aproximativ 70-80% din nivelul de dinaintea conflictului, însă exporturile de produse petroliere rafinate reprezintă doar circa 40% din nivelul anterior.
„Pentru o redresare completă a activității de rafinare este necesară o reducere globală a tensiunilor geopolitice”, au afirmat analiștii Goldman Sachs.
Europa, vulnerabilă la reducerea exporturilor
Dezechilibrul este important pentru Europa, care depinde într-o măsură semnificativă de importurile de produse petroliere din regiunea Golfului.
Presiunea asupra pieței este amplificată de atacurile asupra rafinăriilor rusești, care au redus capacitatea de procesare a Rusiei, precum și de problemele de transport maritim din zona Strâmtorii Hormuz.
Directorul executiv al Shell, Wael Sawan, a descris situația drept o „triplă amenințare”, referindu-se la atacurile asupra rafinăriilor din Rusia, riscurile pentru transportul maritim în Golful Persic și atacurile rebelilor houthi asupra navelor din Marea Roșie.
Directorul general al TotalEnergies, Patrick Pouyanné, a precizat, la rândul său, că o parte dintre transporturile de țiței continuă să traverseze Strâmtoarea Hormuz, în timp ce transporturile de produse petroliere rafinate sunt mult mai limitate.
Petrolul se apropie din nou de 90 de dolari
Tensiunile geopolitice au continuat să susțină și prețul țițeiului. La 31 august, petrolul ajunsese la aproximativ 91,1 dolari pe baril, în contextul escaladării conflictului dintre Statele Unite și Iran.
Prețurile mai ridicate ale petrolului și carburanților pot alimenta inflația și pot influența așteptările privind evoluția dobânzilor, cu efecte asupra piețelor financiare.
În Statele Unite, scumpirea benzinei a devenit și o problemă politică pentru administrația Trump, în perspectiva alegerilor de la jumătatea mandatului din noiembrie. Președintele american urma să discute situația de pe piața combustibililor cu directorii companiilor americane de rafinare.
De ce motorina este atât de vulnerabilă
Motorina este deosebit de expusă deoarece statele din Golf reprezintă o sursă importantă de aprovizionare pentru piața europeană. Chiar dacă exporturile de țiței s-au redresat parțial, livrările de produse petroliere finite rămân mult sub nivelurile de dinaintea conflictului.
În Europa, diferența dintre prețul motorinei și cel al țițeiului a ajuns la un nivel record. Totuși, evoluția prețului la pompă nu depinde exclusiv de marjele de rafinare. Costurile finale sunt influențate și de prețul petrolului, disponibilitatea rafinăriilor, transporturi și cursurile valutare.
Astfel, prognoza Goldman Sachs indică o presiune semnificativă asupra pieței motorinei, însă nu înseamnă că prețurile plătite de consumatori vor crește automat în aceeași proporție.
Fii la curent cu tot ce contează în business-ul din România și abonează-te la canalul nostru de Whatsapp Forbes Romania.
De asemenea, intră în comunitatea Forbes România de pe Facebook și urmărește cele mai importante știri, analize și noutăți din business-ul local și nu numai.
