Morgan Stanley estimează că piața imobiliară globală traversează în 2026 o fază de recalibrare, cu stabilizarea evaluărilor, revenirea treptată a tranzacțiilor și polarizare accentuată între segmente.
Piața imobiliară globală nu mai este în zona de volatilitate din 2023–2024, ci într-un proces de stabilizare, arată Real Estate 2026 Midyear Outlook publicat de Morgan Stanley. Deși dobânzile ridicate continuă să influențeze evaluările, instituția notează că presiunea se reduce treptat pe fondul unei politici monetare mai previzibile în SUA și Europa. Investitorii încep să repoziționeze capitalul către active care pot genera venit stabil într-un mediu economic cu creștere moderată.
Rezidențialul multifamily și segmentul industrial/logistic rămân cele mai reziliente zone ale pieței. Cererea de locuințe este structural mai mare decât oferta, iar logistica beneficiază de extinderea comerțului online și de reorganizarea lanțurilor de aprovizionare. Morgan Stanley subliniază că aceste două segmente sunt „locurile sigure” ale pieței imobiliare în 2026.
Segmentul office continuă să fie cel mai problematic, cu o polarizare accentuată între clădirile premium, eficiente energetic și bine poziționate, care atrag chiriași, și clădirile vechi sau periferice, care își pierd valoarea accelerat. Tendința de „flight to quality” se intensifică, iar activele nealiniate standardelor ESG devin candidate pentru conversii sau restructurări.
Retailul surprinde pozitiv, cu performanțe peste așteptări în centrele comerciale dominante, susținute de un consum rezilient și de repoziționarea chiriașilor. Morgan Stanley notează că segmentul a intrat într-o fază de stabilizare, după câțiva ani de presiune structurală.
Diferențele regionale sunt semnificative. SUA sunt mai avansate în ajustarea prețurilor, în timp ce Europa abia intră în faza de recalibrare. Europa Centrală și de Est are dinamici mai bune decât Vestul, datorită creșterii economice peste media UE și cererii solide pentru logistică și rezidențial. Pentru investitorii cu capital disponibil, 2026–2027 se conturează ca unul dintre cele mai interesante cicluri de achiziții oportunistice din ultimul deceniu. Fondurile se uită la active aflate în dificultate (portofolii office cu discount, proiecte rezidențiale nefinalizate, refinanțări forțate) într-un context în care „distressed” nu mai înseamnă risc, ci oportunitate.
Morgan Stanley insistă că ESG nu mai este un element opțional, ci un criteriu decisiv în alocarea capitalului. Clădirile eficiente energetic atrag chiriași și finanțare, în timp ce activele care nu se aliniază standardelor pierd valoare și devin vulnerabile la restructurări.
În ansamblu, raportul descrie o piață imobiliară globală aflată într-o etapă de recalibrare, nu într-o criză. Evaluările încep să se stabilizeze, tranzacțiile revin treptat, iar investitorii se concentrează pe segmente capabile să genereze venit sigur într-un mediu economic moderat. Rezidențialul multifamily și industrialul rămân liderii incontestabili ai pieței, office continuă să se fragmenteze, retailul dominant se stabilizează, iar activele distressed devin una dintre principalele surse de oportunitate pentru capitalul disponibil în 2026–2027.
Fii la curent cu tot ce contează în business-ul din România și abonează-te la canalul nostru de Whatsapp Forbes Romania.
De asemenea, intră în comunitatea Forbes România de pe Facebook și urmărește cele mai importante știri, analize și noutăți din business-ul local și nu numai.
