România a atras 300 de milioane de euro în prima jumătate din 2026, însă diferența dintre ponderea sa în PIB-ul CEE și volumul investițiilor indică un deficit de lichiditate care limitează tranzacțiile, în pofida randamentelor competitive.
Piața românească de investiții imobiliare a atras tranzacții de aproximativ 300 de milioane de euro în prima jumătate din 2026, față de 400 de milioane de euro în aceeași perioadă a anului trecut, echivalentul a circa 5,4% din volumul total din cele mai importante șase economii din Europa Centrală și de Est, potrivit raportului Colliers CEE Investment Scene H1 2026.
„Influențat și de oferta limitată de proprietăți disponibile, volumul investițional rămâne sub nivelul pe care l-ar sugera atât apetitul investitorilor, cât și dimensiunea economiei locale. În primul semestru, România a atras doar 5,4% din volumul investițiilor realizate în cele mai importante șase economii din regiune, deși ponderea sa în PIB-ul cumulat al acestor piețe este de aproape 18%. Diferența arată că există încă un potențial important de creștere pentru piața locală”, arată Robert Miklo, Partner, Head of Capital Markets la Colliers.
Cu alte cuvinte, România rămâne o piață sub‑tranzacționată, diferența indicând un gap de lichiditate și o ofertă limitată de active disponibile, nu o lipsă de interes din partea investitorilor. În același timp, România continuă să ofere randamente atractive față de piețele mature din regiune: aproximativ 7,5% pentru birouri, 7,75% pentru industrial și logistică și 7,25% pentru retail, peste nivelurile din Varșovia, Praga sau Bratislava. Birourile au dominat primul semestru, generând circa 60% din volumul tranzacționat. Acest avantaj al randamentelor trebuie însă analizat împreună cu lichiditatea pieței, calitatea activelor și stabilitatea veniturilor. „Condițiile de finanțare sunt favorabile, dar sunt avantajate proprietățile de calitate, cu venituri stabile, sponsori de încredere și strategii de sustenabilitate”, subliniază Robert Miklo.
Randamentele ridicate, așadar, sunt atractive în context regional, însă în actualul ciclu randamentul nu mai este suficient în sine. Investitorii diferențiază tot mai clar între activele capabile să genereze venituri stabile și cele expuse riscului de depreciere, context în care piața birourilor, spre exemplu, se polarizează accelerat: clădirile eficiente energetic și bine amplasate atrag capital, în timp ce activele vechi devin proiecte de reconversie.
Într-un context regional în care investițiile au ajuns la 5,8 miliarde de euro, în creștere cu 7% față de anul anterior, revenirea capitalului rămâne selectivă, investitorii orientându-se spre active cu venituri stabile, performanță energetică bună și potențial clar de creare a valorii. Colliers subliniază că scăderea volumului local trebuie privită în contextul tranzacțiilor aflate în derulare.
„Scăderea volumului din România în perioada raportată trebuie privită într-un context mai larg. Avem mai multe tranzacții în desfășurare, iar cea mai mare tranzacție de retail de pe piața locală, vânzarea unui portofoliu al MAS către AFI Europe, în care Colliers a consiliat AFI, s-a închis la limită în trimestrul al treilea. Dacă și alte tranzacții mari aflate acum în derulare se finalizează, 2026 are potențialul să se închidă la un volum de aproape un miliard de euro, ceea ce ar marca doar al doilea an după 2007 în care piața atinge acest prag. Primul semestru a fost, de altfel, unul intens și pentru echipa noastră, care a fost implicată în trei dintre tranzacțiile importante de birouri închise în această perioadă, adică în cea mai mare parte a activității din sectorul care a dominat volumul investițional local”, adaugă Robert Miklo.
La nivel regional, Polonia își consolidează poziția de lider, cu investiții de peste 3 miliarde de euro în prima jumătate a anului, reprezentând 52% din volumul total. Cehia a atras peste 1,4 miliarde de euro, iar Ungaria aproape 600 de milioane de euro, cel mai bun rezultat pentru un prim semestru din 2021. Birourile revin pe primul loc în preferințele investitorilor, cu 29% din volumul regional, urmate de retail și rezidențial, în timp ce industrialul și logistica scad la 17%.
Colliers observă o cerere ușor în creștere pentru finanțări destinate investițiilor, refinanțărilor și restructurărilor, însă marjele rămân ridicate pentru proiectele considerate riscante. Băncile oferă condiții mai bune companiilor și clădirilor care fac progrese în tranziția energetică, în timp ce activele cu performanță energetică slabă se confruntă cu standarde mai stricte și cerere redusă.
Perspectivele pentru a doua jumătate a anului sunt prudent optimiste. Europa Centrală și de Est continuă să crească mai rapid decât Europa de Vest, însă evoluțiile diferă de la o țară la alta. Polonia rămâne cea mai puternică economie mare din regiune, Cehia avansează moderat, Ungaria își revine, iar România și Slovacia se confruntă cu un context macroeconomic mai dificil. Principalele riscuri sunt nivelul ridicat al dobânzilor, creșterea Euribor, nevoia de refinanțare și tensiunile geopolitice, dar investițiile în infrastructură, apărare, tranziție energetică, inteligență artificială și reindustrializare pot genera noi oportunități.
„Fundamentele pieței sunt solide: randamente atractive în context regional, o economie cu o pondere semnificativă în regiune și un interes real din partea investitorilor pentru toate marile sectoare imobiliare”, adaugă Robert Miklo. Colliers se așteaptă ca potențialul pieței locale să se materializeze până la finalul anului, odată cu închiderea tranzacțiilor aflate în desfășurare.
Capitalul local și regional câștigă teren, marcând o regionalizare a pieței investiționale. Piața se apropie astfel de un moment de inflexiune, în care lichiditatea, calitatea activelor și capacitatea de asset management devin mai importante decât diferențialul de randament.
Fii la curent cu tot ce contează în business-ul din România și abonează-te la canalul nostru de Whatsapp Forbes Romania.
De asemenea, intră în comunitatea Forbes România de pe Facebook și urmărește cele mai importante știri, analize și noutăți din business-ul local și nu numai.
