O corecție semnificativă a pieței bursiere din Statele Unite, alimentată de evaluările ridicate ale companiilor tehnologice și de optimismul generat de dezvoltarea inteligenței artificiale, devine tot mai probabilă.
Un astfel de scenariu ar putea avea efecte importante și asupra piețelor financiare europene, avertizează analiștii Băncii Centrale Europene (BCE).
Într-o analiză publicată pe blogul instituției, economiștii atrag atenția că entuziasmul investitorilor față de potențialul AI a împins acțiunile marilor companii de tehnologie la niveluri de evaluare mult peste mediile istorice.
„Cercetările economice privind revoluțiile tehnologice din trecut indică o concluzie îngrijorătoare: o corecție a evaluărilor actuale de pe piața bursieră este probabilă”, se arată în analiza BCE.
Așteptările investitorilor, greu de susținut
Investitorii au mizat masiv pe ideea că inteligența artificială va transforma economia globală și va genera creșteri semnificative ale profiturilor companiilor din domeniu. Problema este că aceste așteptări au devenit atât de ridicate încât chiar și o evoluție pozitivă a sectorului ar putea să nu fie suficientă pentru a justifica actualele prețuri ale acțiunilor.
Potrivit BCE, dacă profiturile nu cresc suficient de rapid pentru a confirma optimismul pieței, evaluările ar putea fi ajustate, iar prețurile acțiunilor ar putea scădea chiar dacă tehnologia continuă să se dezvolte cu succes.
La acest risc se adaugă comportamentul investitorilor. Perioadele de optimism excesiv pot determina creșterea prețurilor peste nivelurile justificate de fundamentele economice. Atunci când sentimentul se schimbă, ajustarea poate fi mult mai rapidă și mai amplă.
Europa, expusă la „Cei Șapte Magnifici”
O eventuală scădere puternică a acțiunilor americane ar putea deveni o problemă de stabilitate financiară pentru Europa. Investitorii europeni au o expunere de aproximativ 440 de miliarde de euro la companiile cunoscute drept „Cei Șapte Magnifici”: Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia și Tesla.
Expuneri importante există și în portofoliile fondurilor de pensii și ale companiilor de asigurări, ceea ce ar putea amplifica efectele unei corecții asupra economiei europene.
Deși evaluările acțiunilor europene sunt considerate mai moderate, piețele de pe cele două maluri ale Atlanticului sunt puternic interconectate. O scădere accentuată la New York s-ar putea transmite, astfel, și către bursele europene.
Mai puțin spațiu de manevră decât în criza dot-com
BCE avertizează că un scenariu sever ar putea depăși simpla scădere a prețurilor acțiunilor și ar putea coincide cu o instabilitate mai amplă pe piețele financiare.
În acest caz, autoritățile ar avea mai puține instrumente pentru a limita efectele economice decât în timpul crizei dot-com. Spațiul de manevră pentru reducerea dobânzilor sau pentru stimulente fiscale este considerat mai restrâns.
Totuși, BCE subliniază că nu poate fi stabilit momentul în care va avea loc o eventuală corecție. Astfel de cicluri de tip „boom-bust” pot fi identificate cu mai multă claritate abia retrospectiv, după ce ajustarea s-a produs.
Fii la curent cu tot ce contează în business-ul din România și abonează-te la canalul nostru de Whatsapp Forbes Romania.
De asemenea, intră în comunitatea Forbes România de pe Facebook și urmărește cele mai importante știri, analize și noutăți din business-ul local și nu numai.
