CXMT, un nume puţin cunoscut în afara Chinei şi a sectorului tehnologic, a devenit cea mai valoroasă companie chineză listată pe bursă, după ce acţiunile sale au crescut cu peste 500% la lansarea de luni pe Bursa din Shanghai.
ChangXin Memory Technologies (CXMT) este principalul producător chinez de cipuri DRAM. Compania a atras 57,92 miliarde de yuani (8,6 miliarde de dolari) în cea mai mare ofertă publică iniţială (IPO) din Asia din acest an.
Interesul uriaş al investitorilor a împins acţiunile la 49,50 yuani la deschiderea sesiunii de tranzacţionare, faţă de un preţ de listare de doar 8,66 yuani. Valoarea de piaţă a companiei a ajuns la aproximativ 3,65 trilioane de yuani (539,21 miliarde de dolari), CXMT detronând astfel Industrial and Commercial Bank of China din poziţia de cea mai valoroasă companie listată pe bursă în a doua cea mai mare economie a lumii. Creşterea preţului acţiunilor a împins valoarea companiei mult peste evaluarea de aproximativ 579 de miliarde de yuani (85,5 miliarde de dolari) rezultată din preţul de listare.
CXMT este principalul producător chinez de cipuri DRAM (Dynamic Random-Access Memory), care furnizează memoria pe termen scurt utilizată în smartphone-uri, calculatoare personale, servere, sisteme de inteligenţă artificială şi alte echipamente electronice. Piaţa globală a memoriilor DRAM a fost mult timp dominată de Samsung Electronics, SK Hynix şi Micron Technology. CXMT este în prezent al patrulea cel mai mare producător de DRAM din lume, cu o cotă de piaţă de aproximativ 7,7% anul trecut, potrivit prospectului său de listare.
Creşterea companiei s-a accelerat în contextul ciclului favorabil al pieţei globale a cipurilor de memorie, început anul trecut şi alimentat de cererea generată de inteligenţa artificială, care a impulsionat atât preţurile, cât şi investiţiile în produse de memorie avansată. Veniturile CXMT din primul trimestru al acestui an au crescut cu 719% faţă de aceeaşi perioadă a lui 2025, ajungând la 50,8 miliarde de yuani (7,51 miliarde de dolari). În prima jumătate a anului, veniturile sunt estimate să atingă între 110 şi 120 de miliarde de yuani, aproape dublând nivelul înregistrat pe întregul an 2025, când compania a raportat venituri de 61,8 miliarde de yuani.
Pentru China, CXMT contribuie la reducerea unei vulnerabilităţi strategice. Beijingul încearcă de ani de zile să îşi reducă dependenţa de cipurile şi tehnologiile străine, un efort intensificat pe măsură ce Statele Unite şi aliaţii lor au înăsprit controalele la export pentru semiconductori avansaţi şi echipamente de fabricaţie. Listarea CXMT reprezintă astfel şi un test privind capacitatea Chinei de a construi un producător intern competitiv într-un sector încă dominat de companii străine. Valoarea de piaţă de 539 de miliarde de dolari atinsă de CXMT după debutul bursier o plasează la puţin peste jumătate din evaluarea Micron, în ciuda cotei sale mult mai reduse din piaţa mondială a memoriilor DRAM.
Structura acţionariatului CXMT reflectă sistemul chinez de finanţare a industriei semiconductorilor, susţinut de stat. Potrivit prospectului de listare, acţionarii de stat deţineau 36,29% din companie înainte de listare, printre aceştia numărându-se investitori afiliaţi administraţiilor locale din Hefei şi provincia Anhui, precum şi principalul fond naţional de investiţii în semiconductori, cunoscut drept „Fondul Mare”.
Deşi a devenit al patrulea cel mai mare producător mondial de DRAM, CXMT rămâne în urma liderilor industriei în privinţa tehnologiilor avansate de memorie, în special memoria cu lăţime mare de bandă (HBM), esenţială pentru dezvoltarea acceleratoarelor AI produse de companii precum Nvidia. Samsung şi SK Hynix domină piaţa HBM şi beneficiază de decenii de experienţă în producţie, tehnologii de proces avansate şi certificări obţinute din partea marilor clienţi globali. Micron este, la rândul său, un furnizor important de memorii avansate.
Potrivit prospectului de listare, CXMT intenţionează să utilizeze fondurile obţinute prin listarea pe bursă pentru extinderea capacităţii de producţie, modernizarea tehnologiilor de fabricaţie şi finanţarea activităţilor de cercetare şi dezvoltare.
