Forbes România i-a invitat pe unii dintre cei mai importanți manageri și antreprenori să răspundă unui scurt chestionar într-un moment complicat din toate punctele de vedere: economic, social, și geopolitic. Pentru că, până la urmă, în ciuda dificultăților, rămân lecțiile de business și de viață.
Andrei Gemeneanu, Managing Partner Morphosis Capital
Care este cuvântul ce caracterizează cel mai bine anul 2025? Argumentați!
Cuvântul pe care l-aș alege pentru 2025 este „reziliență”. Nu într-un sens abstract, ci într-unul practic: să rămâi concentrat, să iei decizii din timp și să continui să construiești chiar și atunci când mediul este nesigur. Pentru Morphosis, 2025 a fost un an care a confirmat un lucru important. Volatilitatea face parte din context, dar nu împiedică progresul atunci când există disciplină. Am văzut că reziliența nu înseamnă să aștepți trecerea perioadelor dificile, ci să continui să investești, să implementezi planurile și să închizi cicluri, chiar și atunci când alții aleg să pună lucrurile pe pauză.
Care au fost motivele dvs. de îngrijorare pentru afacerea pe care o conduceți în anul 2025? Care sunt rezultatele activității companiei/grupului, comparativ cu estimările de la început anului?
În 2025, principala mea îngrijorare nu a fost dacă există sau nu volatilitate – volatilitate există peste tot. Adevărata întrebare a fost cum ne comportăm în mijlocul ei. În regiunea noastră, volatilitatea vine la pachet cu randamentele, dar numai pentru cei care rămân disciplinați, sunt proactivi și nu confundă optimismul cu un plan. De aceea, de-a lungul acestui an ne-am concentrat pe elementele de bază care protejează cu adevărat performanța: viteza procesului decizional, capacitatea echipelor de management din companiile din portofoliu și selectarea oportunităților capabile să genereze randamente concrete.
În ceea ce privește rezultatele, 2025 a fost un an important pentru noi – și nu pentru că ar fi fost un an ușor. Am finalizat procesul de ridicare a Fondului II, cu un capital de 130 de milioane de euro, peste limita stabilită inițial. Faptul că am reușit acest lucru într-o perioadă de volatilitate globală prelungită nu reprezintă, pentru noi, un punct final. Din contră, acesta este un mandat, o responsabilitate de a livra performanță, iar încrederea acordată de instituții precum EIF, EBRD și IFC, precum și de investitori internaționali și antreprenoriali, este ceva ce tratăm cu foarte mare seriozitate.
Întâmplător, aproximativ în aceeași perioadă în care am încheiat procesul de atragere de capital pentru Fondul II, am anunțat și exitul integral din DocProcess – prima investiție realizată de Morphosis Capital. Nu a fost primul nostru exit complet, dar recunosc că a existat un simbolism aparte în faptul că am încheiat povestea primei companii susținute de noi chiar în luna în care am finalizat procesul de ridicare a celui de-al doilea fond. Acest lucru arată că ciclul funcționează. De asemenea, demonstrează că atât în România, cât și în regiune, capitalul de creștere este mai mult decât o idee, fiind un mecanism real, capabil să sprijine antreprenorii, să scaleze companii și să genereze randamente. Iar acest lucru contează deoarece, în piețe precum a noastră, credibilitatea se construiește cu fiecare ciclu complet.
Cum au influențat crizele suprapuse, situația geopolitică (continuarea războiului din Ucraina) și perspectiva noilor măsuri fiscal-bugetare activitatea companiei dvs.?
Impactul principal a fost creșterea costului incertitudinii. Continuarea războiului din Ucraina menține un nivel ridicat al primei de risc în regiune, chiar și pentru afacerile care nu au o expunere directă. Acesta afectează sentimentul, orizontul de planificare și apetitul investitorilor și obligă echipele de management să lucreze cu scenarii mai prudente și cu timpi de reacție mult mai rapizi.
Pe plan intern, perspectiva unor noi măsuri fiscal-bugetare a adăugat un nivel suplimentar de prudență în piață, fără a schimba direcția noastră strategică. În 2025, am continuat să investim activ, finalizând două tranzacții importante: în februarie, investiția în EnduroSat, prima noastră tranzacție în afara României, iar în decembrie, lansarea Echo Elderly Care, o platformă națională dedicată serviciilor de îngrijire pentru seniori. În consecință, am încheiat anul 2025 cu patru companii în portofoliul Fondului II, în linie cu așteptările stabilite la începutul anului.
Care sunt punctele tari și punctele slabe ale mediului de afaceri din România în contextul social și economic actual?
În mediul de afaceri din România văd antreprenori și echipe de management care construiesc indiferent de ciclurile economice, se adaptează rapid și pot concura la nivel regional și internațional atunci când au sprijinul potrivit. În paralel, nivelul de guvernanță s-a îmbunătățit vizibil, tot mai multe companii alegând să aibă investitori în acționariat, fie din zona de private equity, fie din piața de capital, ceea ce susține dezvoltarea pe termen lung.
Ceea ce lipsește uneori este curajul și structura organizațională necesară pentru a scala, atât local, cât și regional. Dar aici vedem însă un progres clar: antreprenorii sunt mai deschiși ca oricând să caute parteneri precum Morphosis, care pot aduce disciplină și structură, susținând în acest fel procesul de creștere.
Acum, la finalul unui an, ce așteptări aveți de la autoritățile române?
Așteptările mele sunt simple: predictibilitate, consultare reală și o execuție consecventă. Dacă sunt necesare modificări fiscale, acestea trebuie anunțate din timp, explicate clar, introduse gradual și fără improvizații. Predictibilitatea nu este un favor făcut mediului de afaceri, ci un instrument pentru creștere economică.
Care sunt principalele trei puncte ale strategiei dvs. de business pentru anul viitor?
În 2026, primul pilon este creșterea ambițioasă și selectivă, cu o perspectivă regională mult mai aplicată. România rămâne piața noastră de bază, însă operăm într-o regiune în care companiile solide pot scala peste granițe și unde oportunitățile există tocmai pentru că volatilitatea îi face pe mulți jucători reticenți. Ne dorim să fim ambițioși, dar ne vom concentra pe investiții în care înțelegem cu adevărat riscurile, în care putem sprijini antreprenorii în dezvoltarea companiilor pe care le-au construit și în care capitalul este completat de suport operațional concret.
Al doilea pilon este activitatea la nivelul portofoliului existent, cu exituri atunci când contextul este favorabil. Vom continua să punem accent pe fundamentele tuturor companiilor, pentru că acolo este creată valoarea. În același timp, vom rămâne pragmatici: dacă se deschid ferestre pentru exituri din Fondul I, le vom valorifica. Nu pentru că ne grăbim, ci pentru că încheierea ciclurilor contează, iar realizările disciplinate creează tracțiune, credibilitate și capacitatea de a continua să investim și să susținem creșterea celorlalte companii.
Care considerați că vor fi cele mai mari provocări la nivel mondial, dar și pentru industria/domeniul în care activați în anul 2026?
La nivel global, mă aștept ca volatilitatea să devină noua normalitate. Geopolitica va continua să influențeze lanțurile de aprovizionare, sentimentul pieței și apetitul pentru investiții. Presiunea fiscală și costul datoriei vor avea în continuare impact atât asupra consumatorilor, cât și asupra companiilor. Iar ritmul schimbării tehnologice, în special în zona inteligenței artificiale, va accelera dinamica competitivă mai repede decât sunt pregătite majoritatea organizațiilor.
Pentru private equity și segmentul de capital de creștere mid-market, randamentele nu vor fi obținute într-o piață prietenoasă. Exiturile și refinanțările vor fi mai dificile și mai selective. Asta înseamnă că valoarea va trebui creată în interiorul companiilor: productivitate mai bună, putere reală de stabilire a prețurilor, operațiuni mai eficiente și echipe de management mai puternice.
Fii la curent cu tot ce contează în business-ul din România și abonează-te la canalul nostru de Whatsapp Forbes Romania.