Hidroelectrica (simbol bursier H2O), cea mai valoroasă companie listată la Bursa de Valori București, evaluată la circa 68 miliarde lei (aproximativ 150 lei/acțiune), a încheiat 2025 cu un profit net de 3,3 miliarde lei, în scădere cu 20% față de anul anterior.
Declinul profitului vine pe fondul unui an marcat de secetă severă și de cea mai redusă producție de energie hidro înregistrată vreodată în România. Cu toate acestea, veniturile companiei au crescut cu 5%, la 9,61 miliarde lei.
Producția, în scădere puternică
Producția brută de energie electrică a coborât cu 14%, la 12.215 GWh, iar producția netă a fost de 11.847 GWh, minus 15% față de 2024. Volumul total al energiei vândute s-a redus cu 4%, la 14.056 GWh.
Compania arată că diminuarea cantităților disponibile pentru vânzare a limitat capacitatea de a valorifica pe deplin creșterea prețurilor din piață.
Venituri susținute de prețuri mai mari și de furnizare
Pe segmentul angro, prețul mediu de vânzare a crescut cu 16%, la 553 lei/MWh, însă veniturile din acest segment au scăzut cu 10%, la 3,51 miliarde lei, din cauza volumelor mai mici.
În schimb, activitatea de furnizare a avut o evoluție accelerată: veniturile au avansat cu 48%, la 3,45 miliarde lei, pe fondul creșterii cu 30% a volumelor livrate către clienții finali și a unui preț mediu mai mare cu 14%.
Pentru a susține această expansiune și pentru a compensa producția proprie mai redusă, compania și-a majorat semnificativ achizițiile de energie – plus 175% ca volum și plus 336% ca valoare, până la 911 milioane lei.
Marje în scădere
EBITDA s-a redus cu 17%, la 4,58 miliarde lei, iar marja EBITDA a coborât de la 60% la 48%. Marja operațională a fost de 38% (minus 12 puncte procentuale), iar marja netă de 34% (minus 11 puncte procentuale), în principal din cauza scăderii volumelor produse și vândute.
Chiar și în aceste condiții, profitul net a depășit cu 10% nivelul bugetat pentru 2025. Câștigul pe acțiune a fost de 7,34 lei.
Costuri și investiții în creștere
Cheltuielile cu transportul și distribuția au crescut cu 33%, la 1,64 miliarde lei, iar costurile cu personalul au urcat cu 15%, la 1,02 miliarde lei.
Investițiile totale au ajuns la 781 milioane lei, în creștere cu 32% față de 2024. Investițiile în dezvoltare s-au dublat, la 209 milioane lei, iar cele în retehnologizare au avansat cu 59%, la 428 milioane lei.
Statul român, prin Ministerul Energiei, deține 80,06% din capital, în timp ce investitorii instituționali controlează 16,8%, iar persoanele fizice circa 3,1%.
În ultimele 12 luni, acțiunile Hidroelectrica au crescut cu aproape 24%, iar de la începutul anului cu peste 20%.
Fii la curent cu tot ce contează în business-ul din România și abonează-te la canalul nostru de Whatsapp Forbes Romania.