Deși performanțele trecute nu garantează neapărat rezultatele viitoare, pentru bancherii de investiții din piețele de capital din China, odinioară extrem de active, perioada post-pandemică a fost o lecție dureroasă. Însă lucrurile încep să se îmbunătățească, potrivit Reuters.
Ofertele publice inițiale (IPO) ale companiilor chineze în 2024 au ridicat doar 12,4 miliarde de dolari până la sfârșitul lunii noiembrie, conform datelor Dealogic, marcând al treilea an consecutiv de scădere și aproape 90% sub recordul de aproape 115 miliarde de dolari atins în 2021.
Ultima astfel de scădere a avut loc la sfârșitul anului 2013, când – la fel ca în 2024 – Beijing a frânat listările, temându-se că acestea ar putea eșua și ar putea afecta piața mai largă. Acea secetă s-a încheiat spectaculos, cu capital strâns din IPO-urile chineze care a crescut cu peste 280% în 2014.
Actuala serie de companii chineze care speră la listare are, în mod clar, nevoie de capital. Reuters a raportat în noiembrie că aproximativ 14.000 de startup-uri riscă să se confrunte cu exercitarea drepturilor de răscumpărare de până la 8,6 trilioane de yuani de către investitori. Aceste probleme sunt agravate de perspectivele slabe de creștere economică și de posibilitatea unui nou război comercial cu SUA.
Totuși, condițiile par propice pentru o revitalizare a tranzacțiilor. Dorința declarată a președintelui Xi Jinping de a sprijini mai multe startup-uri de înaltă valoare oferă oficialilor un motiv să redeschidă robinetul listărilor, oferind capitalului de risc o șansă de a încasa câștiguri și un stimulent de a investi din nou în companii în creștere rapidă înainte de IPO.
Desigur, autoritățile de reglementare rămân atente la debuturile pe piețele interne care ar putea afecta acțiunile locale, însă tranzacțiile offshore ar trebui să fie sigure și pot contribui la creștere cu costuri minime. Wall Street poate părea riscant cu Donald Trump înapoi la Casa Albă, dar Hong Kong rămâne un refugiu sigur, unde emitenții chinezi observă un interes reînnoit din partea investitorilor globali, potrivit analiștilor Reuters.
Aceasta este o veste bună atât pentru băncile chineze înfometate de tranzacții, cât și pentru jucătorii occidentali care dominau anterior listările offshore, precum Goldman Sachs și Morgan Stanley.
Totuși, majoritatea companiilor care se vor lista public vor stabili, cel mai probabil, prețuri la un discount semnificativ față de rundele lor de finanțare anterioare. Ingredientul vital – aprobarea de la Beijing – ar putea contribui semnificativ la îmbunătățirea sentimentului față de astfel de listări.
Fii la curent cu tot ce contează în business-ul din România și abonează-te la canalul nostru de Whatsapp Forbes Romania.