În 2012 Grecia era o economie în ruine, avea relații de afaceri distruse – era, chiar, subiect de glume. Povești similare se rescriu în întreaga Europă de Sud, pe măsură ce Grecia, Spania și Portugalia, odată considerate cazuri economice disperate, încep să se ridice, după ani de criză brutală și recesiuni adânci.
Acestea au devenit performerele regiunii, crescând la rate de două ori mai mari decât media zonei euro și mult peste mulți dintre vecinii lor, potrivit analizei Bloomberg. Creșterea în Spania și Grecia este estimată să depășească 2% în acest an, comparativ cu doar 0,8% pentru zona euro. Germania, cea mai mare economie a regiunii, abia va crește.
Cicatricile crizei economice rămân — în special pe piața muncii — și reconstruirea reputației se face cu greu. Perioada de criză a implantat ideea că Europa de Sud este iresponsabilă, leneșă, neproductivă, menținându-se pe moneda euro doar datorită ajutoarelor din partea țărilor mai bogate din nordul Europei. Această perspectivă a transformat o diviziune geografică într-o prăpastie profundă de îndoială, suspiciune și antagonism. De la Atena la Madrid și Lisabona, munca grea continuă pentru a schimba această percepție.
Pentru guverne, precum și pentru afaceri și gospodării, speranța este că noua dinamică nu va fi doar un foc de paie. Pentru aceasta trebuie să se asigure și că beneficiile unei creșteri mai puternice ajung în toate colțurile economiei și îmbunătățesc standardele de viață. Atât Portugalia, cât și Grecia au un salariu minim mai mic de 1.000 de euro pe lună, conform datelor Eurostat. Eșecul de a aborda această problemă ar putea alimenta nemulțumirea alegătorilor, deja vizibilă în multe părți ale Europei.
Grecia, de exemplu, a pierdut un sfert din producția sa în timpul unei crize de un deceniu, iar povara sa de datorii a crescut vertiginos. Dar anul trecut țara și-a recâștigat ratingul de investiții, iar raportul datorie/PIB a ajuns la cel mai scăzut nivel din peste un deceniu.
Într-un semn al modului în care direcțiile s-au schimbat, Franța a fost retrogradată de S&P Global Ratings luna trecută. Raportul datorie al Portugaliei a fost, de asemenea, pe o traiectorie descendentă în ultimii ani, excluzând impactul pandemiei, după ce a crescut la niveluri nesustenabile.
Așadar, economiile din sudul Europei au făcut progrese. Raporturile datorie/PIB rămân ridicate, dar se îndreaptă în direcția corectă. Pozițiile fiscale rămân încă un risc, dar munca din ultimul deceniu își arată roadele. Chiar și pe măsură ce Banca Centrală Europeană și-a redus programele de cumpărare de obligațiuni, odată un colac de salvare uriaș, marjele obligațiunilor au rămas în general sub control. Îngrijorările investitorilor care dominau piața obligațiunilor acum un deceniu au dispărut.
Italia rămâne o excepție în această poveste – o economie mai mare care rămâne în urma vecinilor săi din sudul Europei și care a făcut mai puține progrese fiscale.
Grafic al Bloomberg