Emisiunile de obligațiuni ale țărilor emergente au atins un nivel record la începutul acestui an, captând interesul investitorilor în contextul speculaţiilor legate de reducerea dobânzilor de către Rezerva Federală americană, conform Bloomberg.
Mexicul a debutat în acest an cu cea mai mare emisiune de obligaţiuni din istoria sa, fiind urmat rapid de Ungaria, Slovenia, Indonezia şi Polonia. În doar patru zile, ţările emergente au încheiat 20 de emisiuni de obligaţiuni în valoare totală de 24,4 miliarde de dolari, marcând cel mai aglomerat început de an pentru aceste emisiuni.
Această grabă reflectă încrederea că dobânzile se află acum la cel mai redus nivel posibil pentru o anumită perioadă. Debitorii par să nu aștepte decizia Fed cu privire la reducerea dobânzilor, conștienți de riscurile acumulate precum tensiunile din Orientul Mijlociu, starea economiei chineze și apropierea ciclului electoral.
„Nu putem face previziuni pentru următoarele luni și restul anului”, a declarat ministrul ungar de Finanțe, Mihaly Varga, după ce Ungaria a suplimentat prima sa emisiune de obligaţiuni din acest an cu 500 de milioane de dolari. “Am decis să facem această suplimentare într-un context de dobânzi favorabile”, a adăugat Varga.
Analiștii prevăd că această tendință ar putea continua, având în vedere pregătirile unor țări precum Filipine și Kenya pentru emisiuni de obligaţiuni, iar investitorii manifestă interes în a adăuga obligaţiuni din țările emergente în portofoliile lor.
Până acum, emisiunile de obligaţiuni au fost limitate la țările cu rating “investment grade”, dar acestea s-ar putea confrunta cu provocări spre sfârșitul anului, pe măsură ce piețele își vor da seama că optimismul legat de reducerile de dobândă ale Fed-ului ar putea fi exagerat.
„Sentimentul de pe piață rămâne pozitiv, iar emitentii doresc să profite de această oportunitate pentru a-și acoperi necesarul de finanțare”, a subliniat Sergey Dergachev, analist la Union Investment Privatfonds Gmb.
Cu un randament mediu de aproape 8%, obligaţiunile emergente devin și mai atractive pentru cumpărătorii globali, în căutarea randamentelor, într-o perioadă în care dobânzile pentru titlurile pe 10 ani emise de Trezoreria SUA au scăzut la 4%.
„Randamentele sunt atractive. Are sens să fii selectiv, dar să investești în continuare”, consideră Philip Fielding, manager de portofoliu la MacKay Shields, divizia New York Life Insurance Co., care administrează aproximativ 130 de miliarde de dolari.