Forbes România i-a invitat pe cei mai importanți lideri din mediul de afaceri local să vorbească despre lecțiile învățate/trăite în anul 2023 și despre provocările anului 2024 în proiectul editorial #lecțiipentru2024.
Andrei Gemeneanu, Managing Partner, Morphosis Capital
Care este cuvântul ce caracterizează cel mai bine anul 2023?
„Maturitate” este termenul cel mai relevant atunci când ne gândim la anul 2023. Într-un context economic complex și adesea imprevizibil, maturitatea – pe care o definim ca o combinație între experiență și o perspectivă pe termen mediu – a fost cel mai mare atu al companiilor antreprenoriale românești. Confruntate cu diverse provocări, afacerile au dat dovadă de reziliență, obținând rezultate financiare solide și continuând să se dezvolte. Capacitatea de a gestiona cu relativă ușurință ceea ce altădată păreau a fi provocări copleșitoare este o dovadă a maturității colective privind abordarea în afaceri. Această tranziție, de la a considera aceste provocări drept obstacole la a le vedea ca aspecte obișnuite ale activității de zi cu zi, evidențiază progresul mediului de afaceri românesc mai larg.
Care au fost motivele dvs. de îngrijorare pentru afacerea pe care o conduceți în anul 2023? Care sunt rezultatele activității companiei/grupului, comparativ cu estimările de la început anului?
În 2023, principala noastră preocupare s-a axat pe evoluția așteptărilor investitorilor din sectorul de private equity, în special în ceea ce privește momentul exit-urilor. A existat o schimbare vizibilă de la concentrarea exclusivă pe rata internă de rentabilitate (IRR), la o abordare care pune accent și pe lichiditate.
Cu toate aceste schimbări dinamice, am menținut standardele noastre ridicate de performanță, adaptându-ne la noile priorități ale investitorilor. Am realizat trei exit-uri între 2022 și 2023, inclusiv două exit-uri parțiale de la Medima și EMI și un exit complet de la Clinicile Dentare Dr. Leahu, obținând un IRR de peste 30%. Această performanță nu numai că a reafirmat angajamentul nostru de a oferi randamente ridicate, dar ne-a permis și să redistribuim capital semnificativ investitorilor noștri.
Această redistribuire a atins un raport de 0,35 între capitalul distribuit și cel investit (DPI), ceea ce înseamnă că o parte semnificativă din cele 50 de milioane de euro de capital angajat a fost returnată cu succes investitorilor. Abordarea noastră, care echilibrează un IRR ridicat și aspecte legate de lichiditate, s-a dovedit deosebit de valoroasă în contextul economic actual, marcat de constrângeri referitoare la lichiditate.
La nivelul companiilor din portofoliul nostru, chiar și în contextul continuu provocator, performanțele acestora demonstrează reziliența și potențialul de creștere, în condițiile în care cifra de afaceri a celor cinci companii din portofoliu a înregistrat o creștere de 32% în primele nouă luni din 2023 în comparație cu aceeași perioadă din 2022, în timp ce EBITDA a crescut cu 37%.
Cum au influențat crizele suprapuse și noua situație geopolitică (continuarea războiului din Ucraina și izbucnirea conflictului din Israel) activitatea companiei dvs.?
În prezent, două conflicte geopolitice majore au loc fie pe continentul european, fie în apropierea sa. Această proximitate geografică a afectat semnificativ apetitul investitorilor internaționali de a aloca fonduri pentru investiții care vizează Europa de Est. În ciuda potențialului de creștere al regiunii și a unui istoric dovedit, există o tendință generală a investitorilor de a găsi mai dificilă atragerea de capital.
Cu toate acestea, în cazul nostru, am asistat la o reafirmare a încrederii din partea investitorilor noștri. Cei care au contribuit la Fondul I al Morphosis și-au demonstrat încă o dată încrederea în noi, manifestându-și intenția de a participa la structura de capital a Fondului II. Fondul European de Investiții (EIF) continuă să fie un investitor ancoră în cel de-al doilea fond al nostru, ceea ce reprezintă o susținere semnificativă a strategiei și implementării noastre, precum și a mediului antreprenorial din România.
Această situație reprezintă o oportunitate potrivită pentru investitorii locali, cum ar fi fondurile de pensii, de a analiza mai atent beneficiile investițiilor în private equity. La nivel mondial, fondurile de pensii se numără printre cei mai importanți furnizori de capital pentru sectorul de private equity. În România, fondurile locale care investesc în tranzacții de private equity locale ar putea genera un scenariu reciproc benefic. Acestea înțeleg mediul local, ceea ce poate ajuta la dezvoltarea mediului de afaceri, la susținerea următoarei generații de lideri în afaceri și poate contribui la un mediu economic mai stabil. Astfel de investiții pot oferi fondatorilor un acces mai facil la capital, stimulând creșterea afacerilor și având un impact pozitiv asupra economiei locale, și sperăm că vom asista în curând la această schimbare în alocarea de capital a fondurilor de pensii locale.
Care sunt punctele tari și punctele slabe ale mediului de afaceri din România în contextul social și economic actual?
Principala calitate a mediului de afaceri din România sunt, fără îndoială, oamenii. Acest lucru cuprinde motivația remarcabilă a antreprenorilor noștri, profesioniștii pregătiți care lucrează atât în companii antreprenoriale, cât și în corporații, precum și calitatea profesională a celor din țară. La Morphosis, suntem martori direcți ai acestui lucru, deoarece colaborăm zilnic cu viitoarea generație de parteneri ai Morphosis Capital. Această echipă dinamică, motivată, antreprenorială și agilă împărtășește filosofia noastră și oferă calități excepționale.
Cu toate acestea, o slăbiciune majoră este legată direct de acest punct forte: exodul talentelor. Sprijinirea eforturilor antreprenoriale și promovarea următoarei generații de antreprenori ar trebui să fie un aspect central al strategiei de țară.
Acum, înaintea unui an electoral complex, ce așteptări aveți de la autoritățile române?
Ne așteptăm ca guvernul român să asigure predictibilitatea și stabilitatea mediului de afaceri local, în special în ceea ce privește cadrul legislativ. Este vital ca mediul de afaceri, în calitate de contribuabil major la bugetul de stat, să fie consultat cu privire la măsurile fiscale și să fie implicat în procesul decizional. Această abordare va contribui la abordarea deficitului bugetar într-un mod mai eficient și transparent.
Care considerați că vor fi cele mai mari provocări la nivel mondial, dar și pentru industria/domeniul în care activați, în anul 2024?
Principalul risc la nivel global, cu impact atât asupra României, cât și asupra lumii, este potențialul unui nou val de inflație. În plus, tensiunile geopolitice în creștere și imprevizibile reprezintă provocări semnificative. Cu toate acestea, sunt optimist în ceea ce privește perspectivele economice ale României. Prognoza Comisiei Europene din noiembrie 2023 privind o creștere a PIB-ului de 3,1% în 2024 pentru România, a doua cea mai mare din UE, după Malta, este încurajatoare. Acest lucru sugerează că piața dinamică a României și traiectoria sa unică de creștere ar putea oferi o anumită reziliență în fața provocărilor economice europene și globale mai ample.