Descendenții magnatului petrolului, J. Paul Getty, își gestionează afacerea printr-o entitate family office. La fel și fondatorul Microsoft Corp., Bill Gates, CEO-ul Fidelity Investments, Abby Johnson, și magnatul telecomunicațiilor din Hong Kong, Li Ka-Shing. Acestea sunt business-urile numite family office – birourile familiale: companii private, slab reglementate, care gestionează sume uriașe de bani pentru clanurile bogate.
Birourile familiale sunt unele dintre cele mai discrete firme din lume și, potrivit Bloomberg, se extind rapid, în timp ce variază foarte mult.
Ce anume fac birourile familiale?
Sunt firme care servesc o singură familie, care este atât de bogată, încât membrii acesteia necesită proprii manageri ai finanțelor, contabili, planificatori ai averilor moștenite, avocați și alți specialiști.
Familiile au nevoie, de obicei, de cel puțin 500 de milioane de dolari pentru a înființa un birou cu servicii complete și cupersonal dedicat investițiilor.
Multe astfel de firme angajează zeci de profesioniști pentru a alege investiții, a depune taxe, a plăti facturile, a supraveghea misiunile filantropice și a gestiona activele cum sunt iahturile și casele de vacanță.
Pentru cei cu averi mai mici există birourile multi-familiale, care servesc mai multe familii.
Cine are birouri familiale?
Magnatul petrolului, John D. Rockefeller, a înființat una dintre primele versiuni moderne la sfârșitul anilor 1800, iar apoi family offices au fost utilizate în mod tradițional de magnatii de afaceri din spatele unor mari companii precum Walmart, Johnson & Johnson, Cargill și Kering.
Pe măsură ce numărul mega-milionarilor și al miliardarilor a crescut exploziv, utilizarea birourilor familiale s-a răspândit la antreprenorii din Silicon Valley, la vedetele din private equity, spre oligarhii ruși, spre familiile din petrol din Orientul Mijlociu și magnatii nou-creați din Asia.
Până în 2022 existau mai mult de 10.000 de birouri familiale în întreaga lume, majoritatea fiind înființate în ultimii 15 ani, conform EY.
Cum au evoluat birourile familiale?
În ultimii 5-10 ani family offices au devenit mai profesionale, iar cele mai mari dintre ele funcționează ca firme de investiții sofisticate. Acestea acționează independent sau se aliază pentru a cumpăra și a vinde afaceri, pentru a finanța startup-uri și a achiziționa imobile.
În acest fel, o familie poate exercita control mai strict asupra banilor săi, poate selecta investiții, minimiza taxele și chiar oferi copiilor un loc în consiliul de administrație. Instituțiile financiare caută să atragă birourile familiale drept clienți și să investească alături de ele.
Cât bani administrează birourile familiale?
O estimare din 2019 notată de Bloomberg menționează aproape 6 trilioane de dolari la nivel global – mai mare decât întreaga industrie a fondurilor speculative.
Cu siguranță este greu de estimat cu precizie. Familiile își păzesc cu strictețe mărimea averii și sunt disponibile foarte puține date publice pentru a urmări activele lor.
Birourile familiale pentru o singură familie nu trebuie să divulge proprietarii, directorii sau cât de mulți bani administrează. Centrele financiare, inclusiv Singapore, Hong Kong și Dubai, le acordă libertate și confidențialitate substanțiale și au lansat inițiative pentru a le atrage în jurisdicțiile lor.
Multe birouri familiale aleg nume discrete pentru a opera departe de ochii publicului. De exemplu, biroul familial al co-fondatorului Alphabet Inc., Sergey Brin – Bayshore Global Management – își ia numele de la locația sediului motorului de căutare.
Charles și David Koch și-au numit biroul familial după anul în care bunicul lor a emigrat în America: 1888.
Cine reglementează birourile familiale?
Nimeni, de fapt. Birourile familiale sunt, în general, scutite de reglementările de raportare pe care trebuie să le respecte alte firme.
Dispariția bruscă în 2021 a Archegos Capital Management – un fond speculativ de facto, dar un birou familial după nume – a dus la încercări nereușite din partea organismelor reglementatoare din SUA de a impune mai multă transparență asupraactivității afacerilor de tip family office.
Această companie de investiții, condusă de Bill Hwang, s-a prăbușit după ce a făcut pariuri extrem de îndrăznețe, de miliarde de dolari, pe acțiunile listate în SUA. Cei care erau în favoarea unor reglementări mai stricte au susținut că supravegherea relativ relaxată a birourilor familiale a făcut mai ușor pentru Hwang să riște atât de mult fără a trezi suspiciuni.
Cu toate acestea, autoritățile guvernamentale sunt foarte interesate de rezultatul planificării moștenirii și al impozităriiacesteia. Donațiile caritabile și deducerile fiscale asociate intră, de asemenea, sub observația fiscului.
Ce altceva fac birourile familiale?
Aproape orice. Gestionează arhive istorice, colecții de artă și chiar personalul casnic – bucătarii sau bonele. Supraveghează planurile de călătorie și de vacanță ale membrilor familiei și au grijă de intimitatea și de securitatea lor – inclusiv de securitatea cibernetică, la fel de importantă ca siguranța fizică.
Family offices ajută și la obținerea celor mai bune sfaturi pentru admiterea urmașilor familiei în colegiile de elită din SUA.
Cine lucrează pentru family offices?
Acestea atrag talente de la bănci mari, firme de private equity și fonduri patrimoniale. De exemplu, biroul familial al lui George Soros l-a angajat pe Dawn Fitzpatrick, care a condus unitatea de fond de hedging O’Connor la divizia de wealth management a UBS Group AG, ca director de investiții în 2017.
După ce a condus banca de investiții Goldman Sachs Group Inc., Gregg Lemkau s-a alăturat în 2021 unei firme de investiții care a evoluat din biroul familial al lui Michael Dell, fondatorul Dell Technologies Inc.
Școlile de business de top din SUA, inclusiv cele de la University of Pennsylvania și University of Chicago, au cursuri adaptate pentru a profesioniști care să răspundă nevoilor birourilor familiale.
Ce sunt birourile multi-familiale?
În loc să satisfacă nevoile unei singure familii, ele deservesc mai multor persoane bogate sau familiilor care nu au banii, expertiza sau dorința de a-și forma propriile birouri. Deoarece oferă sfaturi despre banii a mai mult de o familie, sunt, în general, supuse reglementărilor din domeniul serviciilor financiare. În SUA, de exemplu, trebuie să depună divulgări la SEC, la fel ca fondurile speculative sau ca firmele de private equity.
Grafic al Bloomberg