Fondul Monetar Internațional (FMI) a declarat că o eră de rate ale dobânzii ultra-scăzute se va întoarce în Marea Britanie, pentru că inflația în creștere devine o anomalie istorică.
Într-o veste bună pentru proprietarii de case, organizația cu sediul la Washington a afirmat că o populație în îmbătrânire, împreună cu o productivitate scăzută, vor tempera inflația și vor duce la revenirea ratelor dobânzii la nivelurile pre-pandemie, potrivit The Telegraph.
Inflația în creștere, care a atins în Marea Britanie nivelul maxim din ultimii 41 de ani, poate fi întreruptă doar de o tendință de rate scăzute, fără a schimba însă paradigma economică globală, a declarat FMI.
O analiză a ceea ce a perpetuat ani de rate ale dobânzii scăzute după criza financiară globală a arătat că “forțele demografice, cum ar fi schimbările în rata fertilității și a mortalității, sau timpul petrecut în perioada de pensie, sunt factori majori ai declinului ratelor naturale”. Scăderea ritmului de creștere a productivității a fost, de asemenea, o “forță importantă”, ceea ce înseamnă că economiile emergente converg către cele mai avansate, a afirmat FMI.
Economiștii FMI Jean-Marc Natal și Philip Barrett au declarat: “Acești factori nu sunt susceptibili să se comporte foarte diferit în viitor, astfel încât ratele naturale în economiile avansate vor rămâne probabil scăzute”.
Alți trei factori ar putea influența, de asemenea, ratele în țări precum Marea Britanie, SUA, Japonia, Germania și Franța.
Tranziția către o economie mai curată – dacă este finanțată prin taxe și reglementări mai stricte – ar putea reduce “ratele naturale ale dobânzii” pe durată medie de timp, deoarece costurile mai mari ale energiei ar putea reduce productivitatea, forțând potențial băncile centrale să reducă în consecință ratele dobânzilor.
Cu toate acestea, FMI a avertizat că, dacă investițiile în energie verde sunt finanțate de contribuabili, subvențiile ar putea anula orice beneficii asupra ratelor dobânzii.
Alți factori includ nivelul de sprijin guvernamental acordat afacerilor după pandemie, care va influența nivelul datoriei publice.
Conflictele geopolitice ar putea avea, de asemenea, un impact semnificativ. Deglobalizarea în urma războiului Rusiei împotriva Ucrainei și agresiunea Chinei față de Taiwan ar putea crește rata naturală în economiile avansate și ar reduce-o în economiile piețelor emergente, conform FMI. “Creșterile recente ale ratelor reale ale dobânzii sunt susceptibile să fie temporare. Odată ce inflația revine sub control, băncile centrale ale economiilor avansate cel mai probabil vor relaxa politica monetară și vor aduce ratele reale înapoi la unde erau înaintea pandemiei”, concluzionează autorii.
Rata “naturală” a dobânzii în Marea Britanie este prognozată să fie de 0,3%, mai mică decât estimarea de 0,4% anterioară pandemiei de COVID-19. Perspectiva unor rate scăzute ale dobânzilor va fi bine primită de către deținătorii de locuințe, mulți dintre aceștia confruntându-se cu costuri tot mai mari ale ipotecilor.
Banca Angliei a reacționat la inflația care a atins niveluri maxime în ultimii 40 de ani, crescând ratele de la 0,1% în decembrie 2021 la 4,25%.
Andrew Bailey, guvernatorul Băncii Angliei, este precaut optimist cu privire la perspectivele economiei Regatului Unit, în ciuda faptului că inflația se situează la peste cinci ori mai mult decât obiectivul de 2%.
