Moneda unică europeană a scăzut sub paritate față de dolar pentru prima dată în aproape 20 de ani, afectată de temerile tot mai mari privind recesiunea din zona euro. Miercuri, moneda euro s-a prăbușit până la 0,9998 dolari și a scăzut cu aproape 12% până acum în acest an.
A început anul pe o notă puternică înainte ca războiul din Ucraina să alimenteze inflația și să afecteze perspectivele de creștere ale blocului. Iată un rezumat al semnificației acestei mișcări.
CARE ESTE PROBLEMA?
Pentru început, o scădere sub nivelul de 1 dolar este rară.
De la nașterea sa în 1999, moneda unică a petrecut foarte puțin timp sub paritate. De fapt, precedenta dată când a făcut acest lucru a fost între 1999 și 2002, când s-a scufundat până la un minim record de 0,82 dolari în octombrie 2000. Bancnotele și monedele euro au fost introduse abia la 1 ianuarie 2002, moneda existând înainte de această zi doar ca unitate de cont pentru decontarea tranzacțiilor transfrontaliere.
În decursul istoriei sale relativ scurte de două decenii, euro este a doua cea mai căutată monedă din rezervele valutare mondiale, iar rulajul zilnic al raportului euro/dolar este cel mai mare dintre monedele de pe piața mondială de 6.600 de miliarde de dolari pe zi.
DAR TOTUL ESTE SLAB ÎN RAPORT CU DOLARUL
Adevărat. Monede precum lira sterlină și yenul au scăzut și ele în acest an, în parte din cauza faptului că majorările mai agresive ale ratelor de dobândă din SUA au sporit atractivitatea dolarului și, de asemenea, pentru că temerile legate de recesiunea globală au făcut ca investitorii să se îndrepte către dolarul refugiu.
Se așteaptă ca Banca Centrală Europeană să înceapă să majoreze ratele la ședința din 21 iulie. Rezerva Federală a majorat ratele cu 75 de puncte de bază în luna iunie.
Temerile tot mai mari că majorarea prețurilor la gazele europene face zona euro mai sensibilă la riscurile de recesiune explică, de asemenea, de ce euro este afectat puternic acum.
Unele bănci globale prognozează o recesiune pentru zona euro încă din trimestrul al treilea.
VA MAI SCĂDEA EURO?
Unii economiști cred că da. Nomura are o țintă pe termen scurt de 0,95 dolari.
Analiștii spun că, până când perspectivele economice se vor îmbunătăți, euro va rămâne în depresiune. Chiar dacă BCE majorează ratele, Fed majorează cu mai mult, atrăgând numerar în Statele Unite. De asemenea, euro ar putea fi afectat de riscurile de fragmentare, în cazul în care costurile de împrumut ale statelor mai slabe cresc cu mai mult decât cele ale colegilor mai bogați.
Un factor favorabil pentru euro este faptul că vânzarea în lipsă a monedei este deja o tranzacție populară pe piețele valutare în acest moment, iar poziționarea în scădere se apropie de nivelurile istorice. Acest lucru ar putea împiedica euro să scadă brusc.
CE ÎNSEAMNĂ ACEST LUCRU PENTRU BCE?
O mare durere de cap. Lăsarea monedei să scadă ar împinge în sus o inflație deja record, crescând riscul ca creșterea prețurilor să se consolideze la o rată mult peste ținta BCE de 2%.
Dar lupta împotriva minimelor ultimilor 20 de ani pentru euro ar necesita creșteri mai rapide ale ratelor, ceea ce ar putea adăuga la suferința unei economii care se confruntă deja cu o posibilă recesiune.
Studiile citate frecvent de BCE sugerează că o depreciere de 1% a ratei de schimb crește inflația cu 0,1% pe parcursul unui an și cu până la 0,25% pe parcursul a trei ani.
URMEAZĂ O INTERVENȚIE?
Până acum, BCE a minimizat slăbiciunea euro, argumentând că nu are un obiectiv privind rata de schimb, chiar dacă moneda contează în cadrul calculelor mai largi privind inflația.
Euro s-a prăbușit cu aproape 12% față de dolar până acum în acest an. Însă, în raport cu monedele partenerilor săi comerciali, euro a scăzut cu doar 3,6%.
Pentru a susține euro, BCE ar putea semnala o înăsprire mai agresivă a politicii monetare, inclusiv o majorare a ratei de 50 de puncte de bază în septembrie și alte mișcări în octombrie și decembrie.
Analiștii consideră că o poziție mai dură este puțin probabilă, având în vedere deteriorarea perspectivelor de creștere economică.