Băncile centrale majorează rapid ratele dobânzilor în cea mai răspândită înăsprire a politicilor monetare de mai bine de două decenii. Factorii politici din întreaga lume au anunțat peste 60 de majorări ale ratelor dobânzilor cheie actuale în ultimele trei luni, cel mai mare număr de la începutul anilor 2000.
Cifrele ilustrează inversarea bruscă și larg răspândită din punct de vedere geografic a politicii monetare extrem de acomodative adoptate de la criza financiară globală din 2008 și continuată să se intensifice în timpul pandemiei de coronavirus, potrivit unei analize ale Financial Times. Ratele dobânzilor au fluctuat în jurul unor minime fără precedent în majoritatea economiilor avansate în ultimul deceniu, devenind negative în unele cazuri.
Schimbarea bruscă a politicii vine pe măsură ce inflația în multe țări a atins cel mai ridicat nivel din ultimele decenii, alimentată de creșterea costurilor la energie și alimente de când Rusia a invadat Ucraina în februarie.
Jennifer McKeown, șeful serviciilor economice globale la Capital Economics, o firmă de cercetare, a declarat: „Băncile centrale ale lumii s-au angajat în cel mai coordonat ciclu de înăsprire din ultimele decenii”.
Printre primele 55 de rate cheie ale dobânzilor care au fost majorate recent se numără cele ale Rezervei Federale și ale Băncii Angliei, ambele au făcut apel la decenii de politică monetară ultra-ușoară și au răspuns la creșterea prețurilor prin majorări ale ratelor la întâlniri succesive.
Christian Keller, economist la Barclays, a spus: „Ciclul de înăsprire este cu adevărat un fenomen global”.
La începutul lunii mai, Fed și-a majorat dobânda cheie cu 50 de puncte de bază la un interval de 0,75% până la 1%, cea mai mare creștere din 2000 încoace. Banca Angliei a majorat ratele dobânzilor în ultimele patru întâlniri, majorarea din mai cucând principala rata 1%.
Banca Centrală Europeană pare să crească costurile îndatorării pentru prima dată din 2011 în luna iulie și să încheie experimentul de opt ani cu rate negative a dobânzii în septembrie. Băncile centrale din Canada, Australia, Polonia și India sunt de așteptat să majoreze ratele dobânzilor în săptămânile următoare.
În ciuda acestui fapt, ratele dobânzilor sunt încă scăzute din punct de vedere istoric, iar economiștii au avertizat că creșterile recente sunt doar începutul unui ciclu global de înăsprire.
McKeown a spus că dintre cele 20 de bănci centrale majore din lume, 16 sunt probabil să majoreze ratele dobânzilor în următoarele șase luni. Înăsprirea este de așteptat să fie cea mai rapidă în SUA și Marea Britanie. În zona euro, Canada, Australia și Noua Zeelandă, piețele se așteaptă ca ratele cheie să crească cu cel puțin 100 de puncte de bază până la sfârșitul acestui an sau începutul anului viitor.
Piețele emergente din America Latină au intrat în cicluri de înăsprire anul trecut, deoarece economiile lor au fost afectate de pandemie. Brazilia a crescut dobânzile de 10 ori în puțin peste un an la 12,75%, de la doar 2% în martie anul trecut. Mexic, Peru, Columbia și Chile au crescut, de asemenea, costurile de împrumut.
Silvia Dall’Angelo, economist la firma de administrare a investițiilor Federated Hermes, a declarat că băncile centrale din piețele emergente au fost „mai receptive la apariția unei inflații crescute”.
O economie-cheie care contravine tendinței este China, unde daunele economice crescânde din cauza restricțiilor virale pe scară largă și a problemelor din sectorul imobiliar i-au determinat pe oficiali să-și reducă randamentul împrumuturilor pe un an cu 10 puncte de bază, de la 3,8% la 3,7%. Creditorii privați și-au redus și ratele ipotecare.
Banca Japoniei și-a menținut promisiunea de a menține ratele dobânzilor la zero, inclusiv prin extinderea bilanțului, dacă este necesar. Banca Rusiei, care a majorat agresiv ratele dobânzilor anul trecut și la începutul invaziei sale în Ucraina, le-a redus de trei ori în ultimele luni, reflectând stabilizarea rublei.