Johan Meyer, CEO Franklin Templeton Investments Management București și Manager de Portofoliu Fondul Proprietatea

Oportunitatea pentru România

Johan Meyer: Cu siguranță, perioada de post pandemie oferă oportunități pentru România. Mă aștept ca investitorii să revină pe piața de capital, pe măsură ce reacția inițială la pandemie, marcată de teamă, este înlocuită cu o abordare mai analitică, în contextul unui mediu mai puțin incert. Piața de capital va continua să își revină și să ofere o sursă fiabilă de finanțare, inclusiv pentru proiecte majore de infrastructură, care vor fi esențiale pentru a sprijini redresarea economică pe termen scurt, dar și împlinirea potențialului de creștere semnificativă pe termen lung. Ca atare, România are o oportunitate majoră de a utiliza piața de capital pentru a-și susține redresarea economică.

Pe de altă parte, sunt sigur că vor apărea numeroase oportunități în sectorul privat, așa cum se întâmplă întotdeauna în perioade dificile. Vremurile de criză încurajează oamenii să depășească provocările prin creativitate, inovație și reziliență. Am putea vedea anumiți întreprinzători dezvoltându-se, pe măsură ce găsesc noi modalități de a atrage consumatorii sau întregi sectoare beneficiind de faptul că oamenii își reorganizează prioritățile.

Nu în ultimul rând, am văzut că multe companii și-au asumat un rol activ în perioada pandemiei, fie ajutând bugetul de stat prin faptul că și-au plătit impozitele în avans sau făcând donații generoase spitalelor și ONG-urilor care se află în prima linie a luptei împotriva pandemiei. M-aș aventura să spun că implicarea sectorului privat în probleme sociale majore va fi norma după această experiență.

Domenii ce trebuie reformate

Johan Meyer: Cred că este clar acum mai mult ca niciodată că sectorul sănătății trebuie să fie o prioritate pentru orice guvern. Personalul medical trebuie să fie protejat în orice moment, iar pacienții trebuie îngrijiți în mod corespunzător – asta înseamnă să nu existe deficite de echipamente medicale sau medicamente și sistemul să aibă posibilitatea de trata toate cazurile, fără să fie nevoit să prioritizeze doar cazuri specifice.

În același timp, aparatul de stat trebuie optimizat – atât în ceea ce privește dimensiunea, care să-i permită să ia și să implementeze decizii rapide, cât și în ceea ce privește interacțiunea cu publicul. Iar modul în care interacționează ar trebui să fie eficient, utilizând site-uri funcționale, unde oamenii pot găsi toate informațiile necesare și pot face plăți, sau implementând sisteme POS și alte soluții digitale, toate acestea în spiritul transparenței, dar și pentru a evita supraaglomerarea în spații închise. Experiența noastră arată faptul că o planificare adecvată și o infrastructură digitală suficientă fac lucratul la distanță ușor și eficient și reduc dependența de vechiul mod de operare.

De asemenea, Guvernul ar trebui să ofere sprijin suplimentar sistemului de învățământ, de exemplu finanțând programe pentru îmbunătățirea educației digitale și la distanță pentru toate categoriile de vârstă și în toate zonele țării. România beneficiază deja de o infrastructură de comunicații de top, la nivel mondial, pe care ar trebui să o folosească pentru a sprijini educația cât mai mult.

Măsuri urgente pentru relansare

Johan Meyer: Este important ca sectorul privat și, în special, IMM-urile, să fie sprijinite în continuare, întrucât ele nu își vor reveni peste noapte și deoarece sunt un actor vital în economie. De asemenea, este important să se ia în considerare nevoile întreprinderilor mici și ale persoanelor care le administrează și se bazează pe ele pentru propriul trai. Autoritățile au promis că vor continua plata șomajului tehnic, vor oferi sprijin companiilor care își reiau treptat activitatea și vor continua să ofere stimulente fiscale. Aceasta este cu siguranță ceea ce trebuie făcut și încurajez autoritățile să acorde o atenție deosebită IMM-urilor în programele pe care le dezvoltă pentru revenirea economică.

În același timp, aceasta este o oportunitate excelentă pentru a renunța la reglementarea piețelor energetice, introdusă de guvernul anterior – după cum putem observa, reglementarea nu a produs beneficiile intenționate pentru consumatori la acel moment și cu siguranță nu le produce nici acum.

Printre alte măsuri fiscale de care ar putea beneficia economia pe termen lung este finalizarea legii offshore, cu condiția să fie definită într-un mod care să încurajeze investițiile și să fie corectă și pentru stat. Este esențial ca Guvernul să se consulte cu mediul de afaceri într-o manieră transparentă pentru a găsi împreună soluții fezabile, indiferent dacă au de a face cu stimulente pentru IMM-uri sau cu proiectul de la Marea Neagră.

O altă măsură ar fi deblocarea proiectelor cu fonduri UE, astfel încât să se investească în sectoare-cheie chiar și pe măsură ce economia se contractă. Acum este un moment critic pentru a investi în infrastructură, astfel încât întreprinderile să-și poată optimiza mai ușor costurile și recupera pierderile.

Pe de altă parte, măsurile privind cerințele de creditare necesită mai multă atenție. În principiu, ele au sens și pot fi de ajutor întreprinderilor și persoanelor afectate, dar nu ne putem aştepta ca băncile să le susţină pe cont propriu. De asemenea, inițiativa ar trebui concepută astfel încât persoanele care, de fapt, nu necesită sprijin să nu poată abuza de oportunitate.

Revenirea domeniului

Johan Meyer: Consider că piața de capital locală își va reveni treptat, odată cu ridicarea restricțiilor și reluarea activității economice. Este imposibil de prezis în ce ritm, dar evoluția pieței de capital este un indicator important al progresului economiei.

În același timp, piața de capital oferă în prezent oportunități pe termen lung. Istoria ne arată că scăderile prețurilor cauzate de volatilitate și incertitudine oferă un bun punct de intrare pentru investitorii activi care sunt în măsură să identifice companii care se pot adapta și își pot susține modelul de afaceri, astfel încât să aibă perspective bune de recuperare pe termen lung.

Oricum, din punct de vedere economic, România se află azi într-o poziție mai bună pentru a absorbi impactul crizei, comparativ cu 2008. Fundamentele economice sunt mai bune, iar sectorul de afaceri are o structură de capital mai bună, cu un nivel al datoriei mai scăzut. Acesta este un semnal bun pentru o recuperare foarte necesară și reprezintă un punct de referință pentru o viitoare creștere.